創(chuàng)新藥板塊行情狂飆 ETF最高漲42% 港股IPO潮涌

　　最近，醫(yī)藥板塊的行情起來了，尤其是創(chuàng)新藥板塊。在剛剛過去的5月，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，不論是A股的申萬醫(yī)藥生物指數(shù)，還是港股的恒生生物科技指數(shù)，漲幅都比較亮眼。同時(shí)，多只主投港股醫(yī)藥的ETF年內(nèi)漲幅超過了40%。

　　當(dāng)前，創(chuàng)新藥的逆勢上漲有哪些驅(qū)動因素？展望后市，基金經(jīng)理們?nèi)绾慰催@一賽道的投資？

　　醫(yī)藥投資：創(chuàng)新藥板塊走強(qiáng)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)在5月份上漲6%?！皠?chuàng)新藥太猛了，端午節(jié)后連續(xù)三四天都在漲?！庇谢鹜顿Y者告訴記者，他持倉的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起C基金最近一年的回報(bào)超過了50%，“創(chuàng)新藥才是今年的隱藏主線。”

　　按照Wind一級行業(yè)分類，目前A股市場共有醫(yī)療保健個(gè)股513只，其中，逾六成個(gè)股今年以來股價(jià)實(shí)現(xiàn)正增長，永安藥業(yè)以208.26%的漲幅位列第一，一品紅、舒泰神、三生國健、春光智能、回盛生物、錦波生物、科興制藥等幾只個(gè)股的漲幅也超過100%。

　　港股方面，醫(yī)藥板塊方面，有123只個(gè)股漲幅超過10%，德琪醫(yī)藥-B以486%的漲幅位居第一，榮昌生物、三生制藥等多只個(gè)股漲幅超過200%，這些也是年內(nèi)績優(yōu)基金經(jīng)理的重倉股。

　　記者注意到，創(chuàng)新藥板塊持續(xù)大漲，也帶動了相關(guān)ETF水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來全市場漲幅前十的ETF均為主投港股醫(yī)藥的產(chǎn)品，漲幅均超過30%。華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF、銀華港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)分別上漲42.8%、42.5%、41.8%，位居今年ETF漲幅榜前三。此外，萬家港股創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF的年內(nèi)漲幅也超過了40%。

　　此外，結(jié)合一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)，多家創(chuàng)新藥公司得到了機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注，其中，恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、百濟(jì)神州、澤璟制藥、科倫藥業(yè)、人福醫(yī)藥等公司成為上百家機(jī)構(gòu)的重倉股。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，百利天恒、科倫博泰生物、澤璟制藥三只個(gè)股尤受青睞，進(jìn)入多只績優(yōu)醫(yī)藥主題基金前十大重倉股名單。永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、匯添富健康生活一年持有、富國醫(yī)藥創(chuàng)新、平安醫(yī)藥精選、華寶大健康等多只基金的前十大重倉股名單中更是同時(shí)出現(xiàn)這三只個(gè)股。

　　業(yè)內(nèi)分析：對創(chuàng)新藥領(lǐng)域長期看好

　　關(guān)于醫(yī)藥板塊的投資，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰表示，近期港股創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，主要有三大驅(qū)動因素：近期頭部藥企與跨國藥企達(dá)成多項(xiàng)授權(quán)合作，印證了中國創(chuàng)新藥領(lǐng)域在全球的競爭力；隨著港股市場流動性改善，外資機(jī)構(gòu)配置意愿增強(qiáng)；部分重要行業(yè)大會的時(shí)間窗口臨近，國內(nèi)創(chuàng)新藥企會陸續(xù)發(fā)布臨床數(shù)據(jù)，往往有利于港股創(chuàng)新藥企業(yè)的階段性表現(xiàn)。

　　平安核心優(yōu)勢基金經(jīng)理周思聰表示，過去幾年，創(chuàng)新藥與AI、機(jī)器人等板塊爭奪市場資金，但今年市場的籌碼結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，全市場基金和長期資金有望入場。預(yù)計(jì)從今年中報(bào)開始，市場將看到創(chuàng)新藥企業(yè)收入的集體改善，這將吸引更廣泛的資金關(guān)注，創(chuàng)新藥行情的波動性將顯著降低。

　　鵬華基金權(quán)益投資二部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理金笑非認(rèn)為，今年醫(yī)藥行業(yè)將迎來整體反彈，對創(chuàng)新藥領(lǐng)域長期看好?！皩τ趧?chuàng)新藥企業(yè)而言，去做真正高價(jià)值和高創(chuàng)新的產(chǎn)品，前期也許會有利潤的犧牲，但如果創(chuàng)新藥可以合理獲批，后期空間會很大，這也是藥企突圍的重要策略，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注?！?/p>

　　融通健康產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，今年醫(yī)藥板塊有望迎來基本面和政策面利好的雙重提振，看好創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈（創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械）、醫(yī)藥消費(fèi)復(fù)蘇（零售藥店、中藥）、低市凈率品種的投資機(jī)會。

　　行業(yè)觀察

　　創(chuàng)新藥企紛紛赴港上市

　　最近，藥企掀起一輪赴港上市潮。上個(gè)月，“創(chuàng)新藥一哥”恒瑞醫(yī)藥登陸港股，發(fā)行價(jià)為44.05港元。上市首日，恒瑞醫(yī)藥最高點(diǎn)觸及60.50港元/股，收盤報(bào)55.15港元/股，漲幅為25.20%。

　　記者注意到，此次港股IPO也是恒瑞醫(yī)藥在2000年A股上市以來首次融資。恒瑞醫(yī)藥為何此時(shí)選擇港股上市？從招股書中的募資用途來看，登陸港股是恒瑞醫(yī)藥尋求發(fā)展的關(guān)鍵一步。

　　業(yè)績方面，恒瑞醫(yī)藥近年來也可圈可點(diǎn)。去年，該公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為人民幣279.85億元、63.37億元，同比增長22.63%、47.28%，營收、凈利均創(chuàng)新高。今年一季度，該公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為72.06億元、18.74億元，同比增長20.14%、36.9%。

　　幾乎同一時(shí)間，腫瘤早篩企業(yè)Mirxes覓瑞也在港交所敲鐘，上市首日表現(xiàn)同樣不俗，目前總市值超過80億港元。緊接著，專注于慢性病創(chuàng)新療法的派格生物正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。

　　除了上述創(chuàng)新藥企業(yè)外，目前還有多家與生物醫(yī)藥、醫(yī)療健康相關(guān)的企業(yè)正在沖刺港股IPO，包括AI制藥龍頭英矽智能、免疫療法公司科望醫(yī)藥、小核酸藥企瑞博生物、再生醫(yī)學(xué)企業(yè)東方妍美、皮膚健康企業(yè)德鎂醫(yī)藥等等。另外，百利天恒、真實(shí)生物等也在推進(jìn)二度IPO。

　　這些藥企奔赴港股的背后，與政策紅利密不可分。2018年，港交所推出“18A”和“18C”等創(chuàng)新上市規(guī)則，允許未盈利或未產(chǎn)生收入的生物科技公司上市。在這一政策紅利推動下，不少藥企獲得了發(fā)展新機(jī)遇：有的獲得了豐富融資工具，獲得研發(fā)所需的“彈藥庫”；有的則在尋求發(fā)展路徑，撬動全球市場……藥企扎堆赴港上市，既是政策與市場共振的結(jié)果，也是行業(yè)生存邏輯的必然選擇。未來，這一賽道或?qū)⒂楷F(xiàn)出更多創(chuàng)新藥的新故事。

　　什么是創(chuàng)新藥？

　　創(chuàng)新藥，指的是具有自主知識產(chǎn)權(quán)專利，且具有臨床價(jià)值的藥品。相對于仿制藥，創(chuàng)新藥強(qiáng)調(diào)化學(xué)結(jié)構(gòu)新穎，或者新的治療用途。這類藥品基本會擁有自己的藥品通用名，并且受到專利的保護(hù)。針對同一個(gè)適應(yīng)證，可能會有很多不同的創(chuàng)新藥，它們的名字不同，化學(xué)結(jié)構(gòu)式不同，相互之間不構(gòu)成仿制關(guān)系，但存在競爭關(guān)系。

　　以創(chuàng)新梯度劃分，創(chuàng)新藥又可細(xì)分為多種類型。通常，我們把具有新穎靶點(diǎn)或新穎作用機(jī)制的藥物，根據(jù)它是否在全球具有領(lǐng)先的臨床開發(fā)地位，分別被定義為“首創(chuàng)新藥”或“快速跟進(jìn)藥物”。而那些與已批準(zhǔn)藥物類別具有相同靶點(diǎn)和相似作用機(jī)制的藥物，則被視為“同類創(chuàng)新藥物”。而在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步優(yōu)化，顯著提升療效、安全性或患者依從性的藥物，則是“改進(jìn)型藥物”。

　　總的來說，創(chuàng)新藥研發(fā)是一項(xiàng)周期漫長、環(huán)節(jié)嚴(yán)密的高風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)工程，需要經(jīng)歷藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床試驗(yàn)、審批上市等多個(gè)階段。

　　如何參與創(chuàng)新藥投資？

　　直接投資個(gè)股（高風(fēng)險(xiǎn)）：投資創(chuàng)新藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較高，在任何一個(gè)環(huán)節(jié)失敗都會導(dǎo)致?lián)p失。需要關(guān)注研發(fā)進(jìn)展、審批規(guī)則、醫(yī)保談判以及價(jià)格、同賽道的其他藥企的研發(fā)進(jìn)展。

　　通過ETF間接投資：一類是境內(nèi)ETF。包括創(chuàng)新藥ETF（跟蹤中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋恒瑞、藥明康德等龍頭）；港股創(chuàng)新藥ETF（聚焦港股生物科技企業(yè)，如信達(dá)生物、君實(shí)生物）；生物科技ETF（覆蓋A股+港股創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械公司）。

　　另一類是境外ETF（需QDII通道）。比如美國生物科技ETF（跟蹤納斯達(dá)克生物科技指數(shù)，包含安進(jìn)、吉利德等巨頭）；全球醫(yī)療ETF（覆蓋輝瑞、諾華等跨國藥企）。

（文章來源：信息時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)新藥板塊行情狂飆 ETF最高漲42%，港股IPO潮涌)

(責(zé)任編輯：126)