束金偉擬掌浮動費率基金，歷史業(yè)績波動引熱議

　　在公募基金行業(yè)費率改革持續(xù)深化的背景下，萬家基金近期推出的新型浮動費率基金——萬家新機(jī)遇同享混合（A類024465，C類024466）引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

　　該產(chǎn)品創(chuàng)新采用“三檔費率+雙向浮動”機(jī)制，管理費與持有期限、超額收益動態(tài)掛鉤，但其擬任基金經(jīng)理束金偉的歷史業(yè)績表現(xiàn)及與新型費率機(jī)制的適配性成為投資者關(guān)注的核心焦點。

　　束金偉的業(yè)績曲線

　　萬家新機(jī)遇同享混合基金合同于2025年5月28日正式生效，目前處于建倉初期及認(rèn)購階段。根據(jù)基金合同披露，其業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)×60%+恒生指數(shù)×15%+中債新綜合全價指數(shù)×25%”，權(quán)益類資產(chǎn)投資比例設(shè)定為75%，其中股票資產(chǎn)占比范圍為60%-95%，港股通標(biāo)的投資比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

　　市場分析指出，參考束金偉管理的其他產(chǎn)品持倉特征，其重倉領(lǐng)域集中于科技（如寒武紀(jì)、中芯國際）、高端制造（如春風(fēng)動力）等板塊，港股配置可能聚焦騰訊控股、小米集團(tuán)等龍頭企業(yè)。

　　束金偉作為萬家基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理，具備9年證券從業(yè)經(jīng)驗及5年公募基金管理經(jīng)驗，擁有東華大學(xué)金融學(xué)碩士學(xué)歷。其職業(yè)生涯始于2013年加入萬家基金擔(dān)任周期行業(yè)研究員，后逐步拓展研究領(lǐng)域至科技、消費等板塊，2020年4月起正式管理萬家新機(jī)遇龍頭企業(yè)混合（005821）。截至2025年一季度，其管理規(guī)模達(dá)36.6億元。

　　從歷史業(yè)績看，束金偉管理的代表作呈現(xiàn)階段性特征：萬家新機(jī)遇龍頭企業(yè)混合近5年累計收益69.8%，但受近年市場波動影響，近三年收益率為-13.8%，2024年年度回報-6.1%，落后同期業(yè)績基準(zhǔn)20.2個百分點，同類排名1915/2271。

　　其管理的其他產(chǎn)品業(yè)績分化明顯：萬家新機(jī)遇成長一年持有（013960）成立以來收益率-18.4%，近一年業(yè)績-9.7%，落后業(yè)績基準(zhǔn)20.1個百分點，同類排名4143/4264；萬家匠心致遠(yuǎn)一年持有（015610）自2024年2月任職以來回報10.6%，但近一年最大回撤達(dá)-17.5%，Alpha值為-10.1，實際收益與平均預(yù)期風(fēng)險收益的差額低于同類水平。

　　值得關(guān)注的是，上述三只產(chǎn)品2024年為投資者創(chuàng)造的利潤分別為-5108萬元、-2225萬元、-4308萬元，同期管理人報酬分別為3110萬元、1081萬元、526萬元。束金偉近期公開表示，其投資策略將重點挖掘體現(xiàn)中國競爭優(yōu)勢的企業(yè)，聚焦企業(yè)家通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道擴(kuò)張、技術(shù)突破等主動創(chuàng)造價值的領(lǐng)域，例如國產(chǎn)皮具、國產(chǎn)沖鋒衣等已實現(xiàn)海外對標(biāo)品牌超越的細(xì)分賽道。

　　團(tuán)隊坐標(biāo)系中的“中游突圍”

　　從2022-2024年萬家基金權(quán)益投資團(tuán)隊業(yè)績數(shù)據(jù)看，束金偉的表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征：若僅考量綜合管理規(guī)模與區(qū)間最大回撤，其2022-2024年間最大回撤為-21.4%，在團(tuán)隊中排名第二，僅次于2024年9月起任職、管理規(guī)模不足5000萬元的李楊。

　　但從同期Alpha值與區(qū)間收益維度分析，其表現(xiàn)處于團(tuán)隊中游水平。投資總監(jiān)黃海與副總經(jīng)理莫海波同期Alpha值均優(yōu)于束金偉的-0.35，黃海的區(qū)間收益更超出束金偉92.4個百分點。

　　具體來看，黃海在2022年通過集中重倉煤炭股及逆向投資策略斬獲突出業(yè)績，在滬深300指數(shù)大跌21.6%的背景下，其管理的萬家宏觀擇時多策略（519212）、萬家精選（519185）、萬家新利靈活配置（519191）年度收益分別達(dá)48.6%、35.5%、43.7%，包攬當(dāng)年混合型基金冠亞軍。但2023-2024年市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向成長板塊后，其因固守超80%煤炭倉位，導(dǎo)致旗下基金收益顯著跑輸市場，2025年內(nèi)收益普遍虧損超10%。

　　莫海波的投資路徑則呈現(xiàn)不同特征：2022年通過防御性倉位（股票倉位降至80%以下）及布局地產(chǎn)、軍工、農(nóng)業(yè)種子等低估值板塊控制回撤；2023年集中持倉AI產(chǎn)業(yè)鏈（如寒武紀(jì)等算力標(biāo)的），全年收益約20%，但受板塊短期回調(diào)影響部分產(chǎn)品回撤近30%；2024年憑借長期持有AI核心標(biāo)的及四季度減持部分AI、增持光伏及下游應(yīng)用，其管理的6只基金年度回報均超30%，但2025年內(nèi)業(yè)績同樣承壓，除一只產(chǎn)品虧損9.5%外，其余5只虧損均超10%。

　　從公司資源配置視角觀察，束金偉管理規(guī)模（36.6億元）與黃海（39億元）、莫海波（126.7億元）存在差異，且其聚焦的消費升級、高端制造投資領(lǐng)域并非萬家基金傳統(tǒng)優(yōu)勢方向。業(yè)內(nèi)人士指出，作為首批新型浮動費率基金擬任經(jīng)理，束金偉的投資能力面臨多維度考驗：其均衡成長風(fēng)格與費率機(jī)制“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”理念存在理論契合度，但歷史業(yè)績波動性與行業(yè)配置的對沖效應(yīng)可能對實際效果產(chǎn)生影響。

（文章來源：財中社）

(原標(biāo)題：束金偉擬掌浮動費率基金，歷史業(yè)績波動引熱議)

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