興證全球基金陳聰：錨定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 踐行“穩(wěn)中求勝”成長(zhǎng)投資

　　海外量化背景疊加港股投研經(jīng)驗(yàn)，興證全球基金自主培養(yǎng)的新生代主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理陳聰，對(duì)創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)等新興賽道有著敏銳的“嗅覺(jué)”。并且，在興證全球基金“性價(jià)比”投資文化的熏陶下，陳聰踐行著追求更高確定性的成長(zhǎng)投資理念。

　　此次，興證全球基金派出陳聰“掛帥”首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金興證全球合熙。該基金以“滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×20%+中債綜合（全價(jià)）指數(shù)收益率×20%”作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。陳聰希望充分把握大盤龍頭公司的成長(zhǎng)機(jī)遇，并適時(shí)參與港股的低估值及特色優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　捕捉成長(zhǎng)投資中的確定性

　　“雖然我是量化背景出身，但是我很喜歡自下而上地研究一家公司。目前，我儲(chǔ)備了四到五個(gè)相對(duì)看好的行業(yè)，希望通過(guò)深入研究，結(jié)合相應(yīng)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)?！标惵斀o自己制定了明確的投資目標(biāo)。他十分重視投資性價(jià)比與估值合理性，對(duì)標(biāo)的流動(dòng)性也有較高的要求。

　　陳聰?shù)某砷L(zhǎng)風(fēng)格并不激進(jìn)。即使看好進(jìn)攻性標(biāo)的，若確定性不足，他也不會(huì)過(guò)多押注；當(dāng)持倉(cāng)品種超漲或市場(chǎng)風(fēng)格極致時(shí)，他會(huì)兌現(xiàn)部分盈利以備戰(zhàn)下一次機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)歷過(guò)2022年至2024年上半年成長(zhǎng)風(fēng)格的逆風(fēng)期，他還儲(chǔ)備了偏價(jià)值風(fēng)格的標(biāo)的?！叭绻袌?chǎng)偏好轉(zhuǎn)向紅利或者短期搶機(jī)構(gòu)低配的標(biāo)的，需快速調(diào)整配置，爭(zhēng)取達(dá)到‘進(jìn)可攻、退可守’的狀態(tài)?！标惵敱硎荆趥}(cāng)位分配上，大部分持倉(cāng)來(lái)自他擅長(zhǎng)的四到五個(gè)行業(yè)；另設(shè)靈活倉(cāng)位應(yīng)對(duì)市場(chǎng)逆風(fēng)環(huán)境。

　　聚焦四大投資方向

　　從港股到A股，陳聰聚焦互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)、科技硬件四大方向。

　　在AI應(yīng)用時(shí)代下，陳聰認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司是確定性最高的收益品種，AI應(yīng)用有望在今年下半年到明年逐步落地。近期，AI軟件的市場(chǎng)情緒有所收斂，很多標(biāo)的估值已經(jīng)回落到值得長(zhǎng)期配置的水平。此外，在AI加持下，游戲產(chǎn)業(yè)或已進(jìn)入新發(fā)展階段。

　　談到創(chuàng)新藥板塊，陳聰表示：“創(chuàng)新藥板塊經(jīng)歷了2022年至2024年深度調(diào)整后，雖然今年股價(jià)顯著反彈，但很多質(zhì)地好的龍頭公司估值依然低于估值模型給出的合理數(shù)值?！标惵斦J(rèn)為，下半年創(chuàng)新藥板塊的行情可能還將延續(xù)。

　　近期熱度高企的還有新消費(fèi)板塊。在陳聰看來(lái)，港股因新消費(fèi)公司集中上市形成了板塊標(biāo)簽，但A股在寵物、美妝、零食等細(xì)分賽道同樣存在優(yōu)質(zhì)公司。

　　此外，A股在科技硬件方面具備優(yōu)勢(shì)，包括半導(dǎo)體、電子產(chǎn)業(yè)鏈、軍工、機(jī)床、激光等高端制造板塊，陳聰一直在儲(chǔ)備相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超額收益

　　“整體來(lái)看，浮動(dòng)費(fèi)率基金核心考量的是基金經(jīng)理獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)收益能力?！痹陉惵斂磥?lái)，這與他一貫追求純粹相對(duì)收益、均衡配置的理念高度契合。

　　陳聰坦言，過(guò)去主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理的考核方向主要是同類產(chǎn)品排名，而此次浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的推出，不過(guò)是把“對(duì)手”從同類產(chǎn)品變成了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。并且，構(gòu)成業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的標(biāo)的指數(shù)樣本清晰透明，方便基金經(jīng)理對(duì)業(yè)績(jī)做復(fù)盤和歸因。

　　陳聰介紹，興證全球合熙之所以選擇“滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×20%+中債綜合（全價(jià)）指數(shù)收益率×20%”作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，主要是看好滬深300指數(shù)成分股中成長(zhǎng)龍頭公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，基于自己多年的港股投資經(jīng)驗(yàn)，他會(huì)適時(shí)參與港股的低估值及特色優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

　　“我希望能像培育孩子一樣長(zhǎng)期培育這只產(chǎn)品。”陳聰表示，在浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制的推動(dòng)和督促下，他將在跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取超額收益。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：興證全球基金陳聰：錨定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 踐行“穩(wěn)中求勝”成長(zhǎng)投資)

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