超捷股份毛利率逐年下滑遭追問，稱已完成商業(yè)火箭產(chǎn)線建設(shè)

　　6月10日，超捷股份（301005）公開最新投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司在6月9日上午舉行了特定對(duì)象調(diào)研，興業(yè)證券、德邦基金兩單位代表參與。

　　其中，投資者提問到，公司近幾年毛利率下滑的原因是什么？

　　公司表示主要有三個(gè)原因，一是2023年上半年汽車行業(yè)增速放緩，一定程度上削弱了公司規(guī)模效應(yīng)；二是自2021年下半年開始大宗物料的上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加；三是無(wú)錫超捷項(xiàng)目已于2023年投產(chǎn)，固定折舊攤銷增加，對(duì)公司業(yè)績(jī)有一定影響。但無(wú)錫工廠在2024年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，未來(lái)在利潤(rùn)端會(huì)逐步得到修復(fù)。

　　2024年年報(bào)

　　超捷股份此前公布的2024年年報(bào)顯示，公司兩個(gè)主要行業(yè)汽車、電子電器的毛利率不到23%，汽車行業(yè)為22.55%，相較上年減少1.96%；電子電器行業(yè)為22.86%，相比上年增加3.52%。

　　分產(chǎn)品來(lái)看，公司各產(chǎn)品的毛利率也維持在“二字頭”，未有超過30%的情況。

　　結(jié)合往年來(lái)看，公司的銷售毛利率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。2020年為高點(diǎn)39.79%，2024年僅為21.51%。

　　往年年報(bào)銷售毛利率對(duì)比（來(lái)源：雪球）

　　值得注意的是，該公司也在布局商業(yè)航天業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司表示目前業(yè)務(wù)主要為商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、燃料貯箱、發(fā)動(dòng)機(jī)閥門等。公司在2024年已完成產(chǎn)線建設(shè)，主要客戶包括藍(lán)箭航天、天兵科技、中科宇航等商業(yè)航天火箭公司。目前已經(jīng)批量交付客戶整流罩、殼段等火箭結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。同時(shí)，公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況同步建設(shè)燃料貯箱產(chǎn)線。

　　公司表示，目前市場(chǎng)上主流尺寸的一枚商業(yè)火箭成本中結(jié)構(gòu)件占比在25% 左右，目前公司可做的殼段、整流罩、閥門等結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品價(jià)值量約為1,500萬(wàn)左右，后續(xù)完成燃料貯箱產(chǎn)線建設(shè)后，單枚火箭結(jié)構(gòu)件價(jià)值量約為2,500~3,000萬(wàn)。

　　關(guān)于此前大熱的“低空經(jīng)濟(jì)”概念，公司被詢問是否有涉獵？公司表示，目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車、航空航天領(lǐng)域。航空航天領(lǐng)域產(chǎn)品包括無(wú)人機(jī)、商業(yè)航天火箭零部件。公司已在拓展包括飛行汽車等低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，目前該業(yè)務(wù)在公司營(yíng)收端占比較低，對(duì)公司業(yè)績(jī)未構(gòu)成重大影響。

　　人形機(jī)器人領(lǐng)域，該業(yè)務(wù)也是公司的重要業(yè)務(wù)方向之一，公司可以提供多種緊固件、PEEK材質(zhì)產(chǎn)品、傳感器基座及高精密機(jī)加工產(chǎn)品。目前已取得部分客戶小批量正式訂單，同時(shí)還有給其他客戶打樣。因人形機(jī)器人尚未到產(chǎn)業(yè)規(guī)模化階段，故尚未取得大批量訂單。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：超捷股份毛利率逐年下滑遭追問，稱已完成商業(yè)火箭產(chǎn)線建設(shè))

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