難出手！東?；鸸蓹?quán)再上“貨架”

　　近日，阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺顯示，東?；?2%的股權(quán)正在招商詢價，處置機(jī)構(gòu)為上海東興投資控股發(fā)展有限公司（下稱“東興投資”），招募時間為2025年6月3日至2025年11月30日。

　　值得注意的是，此次上架是東海基金繼去年在京東資產(chǎn)交易平臺多次遭遇流拍后的又一次掛牌操作。

　　受訪人士認(rèn)為，在投資者日益注重機(jī)構(gòu)實(shí)力的背景下，缺乏特色優(yōu)勢的中小基金很難獲得資金青睞。多數(shù)中小基金長期掙扎在盈虧平衡線附近，盈利困境直接削弱了其股權(quán)價值。與此同時，在監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的環(huán)境下，中小基金轉(zhuǎn)型升級所面臨的挑戰(zhàn)也日益艱巨。

股權(quán)招商詢價中

　　阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺顯示，東?；?2%的股權(quán)正在招商詢價，處置機(jī)構(gòu)為東興投資，招募時間為2025年6月3日至2025年11月30日。

　　截至記者發(fā)稿，東?；?2%的股權(quán)招商詢價信息共獲得45次圍觀，并已有1名意向人。

　　實(shí)際上，東?；疬@22%的股權(quán)并非首次被擺上“貨架”，這部分股權(quán)早在去年就已在京東資產(chǎn)交易平臺上經(jīng)歷過多次流拍。

　　記者了解到，雖然處置機(jī)構(gòu)顯示為東興投資，但從股東來看，這部分股權(quán)是來自股東方深圳鵬博實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“鵬博實(shí)業(yè)”）所持有的東?；鸸蓹?quán)。

　　公開信息顯示，2024年1月，深圳中院出具執(zhí)行裁定書，涉及申請執(zhí)行人東興投資與被申請執(zhí)行人楊學(xué)平、鵬博實(shí)業(yè)、北京鵬云世紀(jì)資本管理有限公司公證債權(quán)文書一案。

　　由于被執(zhí)行人并未履行生效法律文書確定的義務(wù)，深圳中院依法凍結(jié)了鵬博實(shí)業(yè)持有的東海基金27.3053%的股權(quán)。同時，為實(shí)現(xiàn)債權(quán)利益最大化，此前被執(zhí)行人鵬博實(shí)業(yè)持有的東?；?7.3053%的股權(quán)被拆分為兩部分進(jìn)行變賣，分別是22.6027%和4.7026%的股權(quán)。

　　去年5月，常州交通建設(shè)投資開發(fā)有限公司以785.1萬元的價格成功拍下東?；?.7026%的股權(quán)，而剩余22.6027%的股權(quán)則遭流拍。

　　到了去年7月份，這部分22.6027%的股權(quán)再次被拍賣，價格也從3773.52萬元降到3018.816萬元，但仍然繼續(xù)流拍。去年11月份時，這部分股權(quán)又出現(xiàn)流拍的情況。

　　如今，從京東資產(chǎn)交易平臺轉(zhuǎn)到阿里資產(chǎn)平臺，這部分股權(quán)不直接報(bào)價，改成招商詢價的方式。

　　公開資料顯示，東?；鸪闪⒂?013年2月25日，注冊地為上海，注冊資本16480.31萬元，是中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的第78家公募基金管理公司。公司有4大股東，分別是：東海證券（持股49.9403%），蘇州市相城區(qū)江南化纖集團(tuán)有限公司（持股22.7544%），鵬博實(shí)業(yè)（持股22.6027%，被部分法拍后變?yōu)榈谌蠊蓶|），常州交通建設(shè)投資開發(fā)有限公司（持股4.7026%，接鵬博集團(tuán)法拍）。

　　業(yè)績方面，東海基金2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6375萬元，其中基金管理服務(wù)收入5113萬元。根據(jù)東?；鹣蛟u估機(jī)構(gòu)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司提供的盈利預(yù)測，東?；痤A(yù)計(jì)到2029年?duì)I業(yè)收入達(dá)到1.5億元左右，凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到3700萬元左右。

中小基金面臨困境

　　近年來，中小基金股權(quán)“無人問津”的現(xiàn)象屢見不鮮。

　　今年2月，歷經(jīng)5輪掛牌拍賣，新疆前海聯(lián)合基金30%股權(quán)才迎來最終買家。從2024年3月4日首次拍賣至拍賣落槌，前海聯(lián)合基金30%股份的拍賣經(jīng)歷了四次流拍。在2024年8月下旬的第三次拍賣中，上述股權(quán)曾由前海聯(lián)合基金第二大股東粵商物流拍下，但最終交易未履行。

　　去年6月，外貿(mào)信托曾在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持寶盈基金25%股權(quán)，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓披露起止時間經(jīng)過數(shù)次延長，仍無人“接手”，又在去年8月二度掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　除上述基金公司外，嘉合基金、安信基金等多家中小基金也均出現(xiàn)了股權(quán)難以“出手”的情況。

　　“從行業(yè)格局來看，公募基金行業(yè)已形成顯著的‘金字塔’結(jié)構(gòu)。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向記者表示，頭部機(jī)構(gòu)依托強(qiáng)大的品牌溢價、完善的渠道網(wǎng)絡(luò)和多元的產(chǎn)品體系，持續(xù)擴(kuò)大市場份額。這種強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)使得中小基金公司的生存空間被不斷擠壓。

　　關(guān)于中小基金股權(quán)頻遭流拍的原因，朱潤康分析稱，首先是市場認(rèn)可度持續(xù)走低。在投資者日益注重機(jī)構(gòu)實(shí)力的背景下，缺乏特色優(yōu)勢的中小基金很難獲得資金青睞。其次是經(jīng)營質(zhì)量普遍欠佳。多數(shù)中小基金長期掙扎在盈虧平衡線附近，部分機(jī)構(gòu)甚至連續(xù)多年虧損，這種盈利困境直接削弱了其股權(quán)價值。再者是發(fā)展前景不明朗。在監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的環(huán)境下，中小基金轉(zhuǎn)型升級所面臨的挑戰(zhàn)日益艱巨。

（文章來源：國際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：難出手！東?；鸸蓹?quán)再上“貨架”)

(責(zé)任編輯：137)