以AI為抓手 探索中小基金公司特色生存之路

　　● 本報(bào)記者張舒琳

　　近年來，公募行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯。為探索生存發(fā)展之路，中小基金公司需積極破冰。益民基金這家“沉寂”多年的基金公司，在新總經(jīng)理王健上任后，迎來了一些變化。近一年以來，益民基金旗下兩只混合型基金業(yè)績(jī)較好，吸引了諸多機(jī)構(gòu)投資者的目光。談及原因，王健將其歸功于公司的科技轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

　　王健擁有多年一線固收投資經(jīng)驗(yàn)。掌舵益民基金后，他組建數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室，將經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)的投資框架落地，打造為公司的特色名片。近日，王健在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)詳細(xì)闡述了益民基金如何以人工智能（AI）為抓手，依托科技賦能和體系化建設(shè)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷探索中小基金公司的特色生存之路。

　　AI賦能投研

　　2024年11月，王健擔(dān)任益民基金總經(jīng)理后，第一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是成立數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室。實(shí)驗(yàn)室的核心使命，是運(yùn)用大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)，深度賦能投研全流程，構(gòu)建業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的智能投研系統(tǒng)，為投資決策提供強(qiáng)大的數(shù)據(jù)支持和模型支撐。王健表示，這標(biāo)志著益民基金正式踏上了“以AI為牽引的特色發(fā)展之路”。

　　體系化的科技驅(qū)動(dòng)模式，是其業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升的核心驅(qū)動(dòng)力。實(shí)驗(yàn)室的核心功能并非預(yù)測(cè)不可預(yù)知的“黑天鵝”事件，而是基于海量的因子數(shù)據(jù)和獨(dú)特的模型框架，動(dòng)態(tài)篩選出符合嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的股票。以今年4月初的市場(chǎng)震蕩行情為例，在今年3月末，該模型就顯示篩選出的合格股票數(shù)量出現(xiàn)顯著下降。這類信號(hào)觸發(fā)了減倉(cāng)機(jī)制，有效規(guī)避了后續(xù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在日常投資管理中，智能模型生成的股票信號(hào)同樣是止盈止損的關(guān)鍵依據(jù)，確保了投資決策的科學(xué)性和嚴(yán)格的紀(jì)律性。

　　科技驅(qū)動(dòng)模式使得益民基金能夠更聚焦于價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制。王健介紹，構(gòu)建多樣化風(fēng)險(xiǎn)收益特征模型的能力，使得益民基金能夠針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，設(shè)計(jì)和提供更匹配、更精準(zhǔn)的產(chǎn)品。此外，益民基金注重收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡，尤其注重控制回撤。嚴(yán)控回撤并非依靠主觀判斷，而是通過數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)，運(yùn)用人工智能和大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，為投資決策賦能，力求為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期、穩(wěn)定的凈值增長(zhǎng)體驗(yàn)。

　　數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室的源頭，來自于王健個(gè)人深厚的投資實(shí)踐積累。在投資一線摸爬滾打十余年，王健撰寫的投資筆記超過200萬字，在實(shí)戰(zhàn)中構(gòu)建了個(gè)人投資體系，出版了一系列著作。數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室的前身數(shù)量金融小組，最初的設(shè)立目標(biāo)便是將經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)的投資框架體系進(jìn)行量化實(shí)現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上不斷衍生發(fā)展出更多的量化模型。

　　平臺(tái)賦能凝聚人才力量

　　資管行業(yè)的核心資產(chǎn)是專業(yè)人才，公募機(jī)構(gòu)的核心資產(chǎn)是具備主動(dòng)管理能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理和優(yōu)秀的科技型人才。王健介紹，益民基金的數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室在架構(gòu)設(shè)計(jì)上進(jìn)行了創(chuàng)新突破，采用了矩陣式管理模式，打破傳統(tǒng)基金公司投研部門“各自為戰(zhàn)”的壁壘。王健介紹：“我們將不同專業(yè)背景的人才整合進(jìn)來，實(shí)現(xiàn)跨部門的無縫協(xié)作，目標(biāo)是形成一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的有機(jī)整體。這種‘平臺(tái)式、一體化、多策略’的投研體系建設(shè)，有效降低了公司對(duì)單一明星基金經(jīng)理的依賴度?！?/p>

　　近年來，中小基金公司普遍面臨行業(yè)頭部效應(yīng)顯著、產(chǎn)品同質(zhì)化、渠道準(zhǔn)入門檻高、人才流失壓力大等困境。為培養(yǎng)和留住優(yōu)秀的基金經(jīng)理，益民基金在實(shí)驗(yàn)室內(nèi)部推行了扁平化管理。“我們有意淡化職級(jí)觀念，努力營(yíng)造一種從高管到員工都能平等協(xié)作、共同成長(zhǎng)的氛圍，讓每位成員都能充分體現(xiàn)自身價(jià)值并獲得歸屬感。”王健認(rèn)為，實(shí)驗(yàn)室不斷取得的實(shí)戰(zhàn)成果，本身就是對(duì)團(tuán)隊(duì)成員最好的正向激勵(lì)，提升了工作的積極性和創(chuàng)造力，這套機(jī)制顯著增強(qiáng)了公司的人員穩(wěn)定性。

　　在內(nèi)部人才體系的搭建上，實(shí)驗(yàn)室向全公司符合要求的專業(yè)人才開放。王健認(rèn)為，基金經(jīng)理是實(shí)驗(yàn)室的核心力量，而實(shí)驗(yàn)室強(qiáng)大的體系化支持又為基金經(jīng)理進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)提供了堅(jiān)實(shí)的后盾。他將這種情況形容為“績(jī)優(yōu)人才支撐平臺(tái)、平臺(tái)賦能人才成長(zhǎng)”的相輔相成、良性循環(huán)的關(guān)系，這正是益民基金吸引并留住核心人才的關(guān)鍵所在。

　　優(yōu)化考核評(píng)價(jià)體系

　　優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和穩(wěn)健的風(fēng)控，需要科學(xué)的考核機(jī)制來引導(dǎo)，益民基金的績(jī)效考核體系秉承“以投資者為中心”原則，要求基金經(jīng)理不能為投資者創(chuàng)造“過山車”式的收益體驗(yàn)，而是力爭(zhēng)創(chuàng)造“上臺(tái)階”式的穩(wěn)定收益。

　　“我們拉長(zhǎng)了考核周期，建立了科學(xué)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)體系。”王健介紹，公司考核指標(biāo)多元化，涵蓋中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、投資者中長(zhǎng)期實(shí)際收益、合規(guī)風(fēng)控、職業(yè)道德等多個(gè)維度。例如考核一位基金經(jīng)理，不僅要看其中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名，更會(huì)綜合考量其為投資者創(chuàng)造的實(shí)際收益以及風(fēng)險(xiǎn)控制的表現(xiàn)。

　　近期印發(fā)的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了優(yōu)化考核評(píng)價(jià)體系、建立長(zhǎng)周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制。王健表示，將考核評(píng)價(jià)體系的優(yōu)化方向聚焦于中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，延長(zhǎng)考核周期，例如在三年考核基礎(chǔ)上，增加五年及以上的考核維度。此外，應(yīng)強(qiáng)化絕對(duì)收益導(dǎo)向，即便市場(chǎng)整體環(huán)境不佳，也不能僅以相對(duì)排名為借口而忽視投資者的實(shí)際回報(bào)，守好投資者的“錢袋子”，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定收益始終是基金公司的首要任務(wù)。

　　針對(duì)《行動(dòng)方案》中強(qiáng)調(diào)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)“錨定”作用，益民基金持續(xù)行動(dòng)。一方面，在合同約定的基準(zhǔn)外，為產(chǎn)品制定了更貼合其投資理念、范圍與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的內(nèi)部業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)；另一方面，在考核評(píng)優(yōu)體系上進(jìn)行改革，對(duì)長(zhǎng)期跑輸基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，降低其績(jī)效薪酬；對(duì)長(zhǎng)期顯著跑贏基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，合理提升其績(jī)效薪酬。同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行高管及關(guān)鍵崗位人員績(jī)效薪酬的延期支付制度，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)周期的激勵(lì)約束。

　　展望未來，王健表示，將深化AI與大數(shù)據(jù)在投研中的應(yīng)用，強(qiáng)化體系化投研能力建設(shè)，加大“固收+”產(chǎn)品布局力度，研發(fā)匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。并持續(xù)優(yōu)化數(shù)量金融實(shí)驗(yàn)室的體系架構(gòu)，提升投資效率與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，力爭(zhēng)將益民基金打造成公募行業(yè)量化智能投研領(lǐng)域的標(biāo)桿。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：以AI為抓手 探索中小基金公司特色生存之路)

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