IPO雷達(dá)｜連年分紅后擬募資補流，毛利率持續(xù)走低！科萊瑞迪存行政處罰和重大訴訟風(fēng)險

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者程茹欣

　　據(jù)北交所官網(wǎng)，6月12日，廣州科萊瑞迪醫(yī)療器材股份有限公司（以下簡稱“科萊瑞迪”）IPO申請獲受理，保薦機構(gòu)為銀河證券。

　　資料顯示，科萊瑞迪主營業(yè)務(wù)為腫瘤放射治療中的放療定位裝置以及康復(fù)治療中康復(fù)輔助器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司前身廣州科萊瑞迪醫(yī)療器材有限公司成立于2000年，于2016年整體變更為股份公司。

　　▌創(chuàng)業(yè)板IPO被否 毛利率逐年下滑

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者注意到，科萊瑞迪曾沖擊深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，但上市申請于2022年9月遭到否決。彼時，深交所上市委員會審議認(rèn)為，科萊瑞迪主營產(chǎn)品市場空間有限，新產(chǎn)品能否實現(xiàn)規(guī)模收入尚不明確。

　　據(jù)科萊瑞迪最新提交的招股書，報告期（2022年—2024年）各期，該公司分別實現(xiàn)營收2.33億元、2.38億元、2.85億元；歸母凈利潤分別為6936.73萬元、5991.83萬元、6721.48萬元。其中，2023年公司歸母凈利潤同比出現(xiàn)下滑，降幅為13.62%。

　　科萊瑞迪毛利率持續(xù)下滑，報告期內(nèi)綜合毛利率分別為64.63%、63.20%和62.10%?？迫R瑞迪表示，隨著我國醫(yī)療衛(wèi)生體制改革和一系列政策出臺，公司產(chǎn)品未來可能面臨銷售價格下降以及銷量降低的情況；另外，公司直接材料成本占營業(yè)成本的比例較高，若未來主要原材料價格因宏觀經(jīng)濟波動、上下游行業(yè)供需情況等因素影響而出現(xiàn)大幅波動，將可能導(dǎo)致公司的生產(chǎn)成本大幅上漲。若未來政策調(diào)整導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格下滑或原材料價格上漲且未能向下游有效傳遞，公司毛利率存在下降的風(fēng)險。

　　▌連續(xù)4年分紅實控人夫婦持股超60%

　　招股書顯示，科萊瑞迪報告期內(nèi)共進行3次利潤分配，2022年—2024年分別派發(fā)現(xiàn)金紅利1501.74萬元、1501.74萬元、1001.16萬元。

　　此外，2025年4月，科萊瑞迪審議并通過2024年年度利潤分配方案，擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.62元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利1001.16萬元（含稅）。此次權(quán)益分派于2025年5月16日實施完畢。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，上述分紅大多進入了科萊瑞迪實控人夫婦的口袋中。

　　據(jù)科萊瑞迪介紹，公司實際控制人為詹德仁及其配偶李力，二人直接持有公司1.60%的股份，同時二人通過力錦科技、華星海、邇特康間接控制公司63.33%的表決權(quán)，合計控制公司64.93%的表決權(quán)。詹德仁、李力夫婦二人均曾在醫(yī)院任職多年。其中，詹德仁1981年至1991年歷任東風(fēng)汽車公司總醫(yī)院（三甲醫(yī)院）檢驗科檢驗技師、主任，李力1980年至2001年擔(dān)任湖北省十堰市人民醫(yī)院腫瘤中心科護士長、質(zhì)量控制辦公室主任。

　　此次沖擊北交所IPO，科萊瑞迪擬募資4.25億元，其中4000萬元用于補充流動資金?？迫R瑞迪表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大、產(chǎn)能的提升，公司對營運資金的需求將進一步上升。同時，公司需要進行持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入來維持自身的技術(shù)優(yōu)勢。

　　連續(xù)分紅逾5000萬元后卻募資補充流動資金，不得不說，科萊瑞迪補流的必要性存疑。

　　▌存行政處罰、重大訴訟風(fēng)險

　　合規(guī)方面，科萊瑞迪提示到，公司存在部分產(chǎn)線超產(chǎn)能生產(chǎn)可能受到行政處罰的風(fēng)險。

　　科萊瑞迪透露，報告期內(nèi)，公司復(fù)合材料生產(chǎn)線曾于租賃場所廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)藍(lán)玉四街9號一號廠房一、二樓開展生產(chǎn)活動，存在實際產(chǎn)量超過環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能的情況。前述超產(chǎn)能生產(chǎn)不存在超標(biāo)排放的情況，未發(fā)生環(huán)境污染事故。公司該生產(chǎn)線已于2024年8月29日停產(chǎn)，并于2024年9月4日搬遷至沙灣三街14號，新生產(chǎn)場地已取得環(huán)評批復(fù)并履行環(huán)評驗收程序，超產(chǎn)能生產(chǎn)事項已徹底完成整改，但仍不排除公司可能因此受到相關(guān)主管部門處罰的風(fēng)險。

　　此外，科萊瑞迪存在重大訴訟風(fēng)險。澳思美日用化工（廣州）有限公司于2023年7月起訴科萊瑞迪至黃埔區(qū)人民法院，訴稱因科萊瑞迪施工建設(shè)新總部大樓導(dǎo)致其廠房出現(xiàn)墻壁開裂、地面沉降、被迫搬遷等情況，請求法院判令科萊瑞迪賠償其1153.15萬元。

　　科萊瑞迪表示，公司已向黃埔區(qū)人民法院提交司法鑒定申請。該案已于2023年11月14日第一次開庭，法院同意公司的司法鑒定申請，當(dāng)前本案已進入司法鑒定程序，鑒定機構(gòu)已出具鑒定報告。截至本招股說明書簽署日，本案尚未形成最終的鑒定結(jié)果，難以就審理走向及公司最終可能承擔(dān)的賠償風(fēng)險進行預(yù)判，若最終判決結(jié)果不利于公司，則相關(guān)賠付將會對公司現(xiàn)金流及生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：IPO雷達(dá)｜連年分紅后擬募資補流，毛利率持續(xù)走低！科萊瑞迪存行政處罰和重大訴訟風(fēng)險)

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