ETF市場(chǎng)周報(bào) | 指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)分歧！創(chuàng)新藥相關(guān)ETF估值修復(fù)持續(xù)

　　市場(chǎng)回顧：

　　本周（2025年6月9日-6月13日），A 股前半周穩(wěn)步上升，后半周整體出現(xiàn)調(diào)整，5 月CPI 環(huán)比增速有所回落，市場(chǎng)成交量較上周有所上升。從市場(chǎng)情緒看，當(dāng)前上證指數(shù)已來(lái)到前高附近，指數(shù)短期進(jìn)一步上漲的分歧有所加大。三大指數(shù)本周漲跌不一，上證指數(shù)、深證成指微跌0.25%、0.60%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%。

　　ETF方面，全球不確定性因素增加，資金普遍關(guān)注防御性資產(chǎn)。與此同時(shí)，管理層多措并舉推動(dòng)險(xiǎn)資入市，高股息資產(chǎn)依舊有其較高的配置價(jià)值。并且伴隨地緣摩擦升級(jí)，大宗商品類產(chǎn)品或?qū)⒂瓉?lái)機(jī)會(huì)。從上周ETF走勢(shì)看，全市場(chǎng)ETF平均跌幅0.03%，其中跨境類、商品類ETF表現(xiàn)亮眼，平均漲幅達(dá)1.55%、1.43%，債券類ETF同樣有尚佳表現(xiàn)。

　　ETF漲跌幅：

　　漲幅方面，創(chuàng)新藥相關(guān)ETF估值修復(fù)持續(xù)

　　具體來(lái)看，本周市場(chǎng)分為兩條主線，一方面，BD(商務(wù)拓展)交易大單頻現(xiàn)，引爆出海熱潮，創(chuàng)新藥相關(guān)ETF估值修復(fù)持續(xù)。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀（159217）、港股創(chuàng)新藥ETF（159567）、港股創(chuàng)新藥ETF基金（520700）等多只港股創(chuàng)新藥ETF均漲超10%；另一方面，地緣沖突再次加劇，或?qū)?dǎo)致石油輸出受阻。兩只油氣ETF——標(biāo)普油氣ETF（513350）、標(biāo)普油氣ETF（159518）漲幅超12%。

　　截至2025年5月底，在全球BD規(guī)模級(jí)交易(首付款大于5000萬(wàn)美元)中，中國(guó)占比已從2021年的5%提升至42%，這一數(shù)據(jù)充分證明了中國(guó)創(chuàng)新藥在國(guó)際市場(chǎng)上的認(rèn)可度和影響力。例如，恒瑞醫(yī)藥與美國(guó)Hercules公司達(dá)成的60億美元NewCo合作，以及舶望制藥與諾華達(dá)成的41.65億美元交易，均成為中國(guó)創(chuàng)新藥出海交易的典范。

　　方正證券表示，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)在出海方面取得了顯著進(jìn)展，2025年上半年國(guó)內(nèi)對(duì)外合作與許可的交易首付款已接近2024年全年水平。這一趨勢(shì)背后是跨國(guó)藥企（MNC）在手現(xiàn)金充足但面臨專利懸崖壓力，急需補(bǔ)充新的創(chuàng)新管線。據(jù)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年全球銷售額超過(guò)50億美元的大藥中，專利已到期或臨近到期的產(chǎn)品銷售額合計(jì)接近2000億美元，這進(jìn)一步激發(fā)了MNC對(duì)BD交易的熱情。

　　跌幅方面，消費(fèi)、信創(chuàng)ETF回撤明顯

　　受到消費(fèi)淡季影響，消費(fèi)相關(guān)ETF本周持續(xù)回調(diào)。另一方面，在利好落地后，此前進(jìn)入信創(chuàng)ETF的套利資金紛紛撤出，信創(chuàng)相關(guān)ETF遭遇調(diào)整。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著未來(lái)消費(fèi)市場(chǎng)的逐漸回暖，賽道整體表現(xiàn)或值得期待。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-4月，網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)7.7%。據(jù)商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，數(shù)字產(chǎn)品線上銷售額增長(zhǎng)8.4%，其中智能機(jī)器人、智能家居系統(tǒng)增長(zhǎng)87.6%和16%。以舊換新產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，15類家電和數(shù)碼產(chǎn)品線上銷售額增長(zhǎng)11.5%，其中手機(jī)等3類擴(kuò)圍數(shù)碼產(chǎn)品增長(zhǎng)18.5%。

　　今年以來(lái)，港股市場(chǎng)尤其是新消費(fèi)板塊，憑借良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，吸引了內(nèi)地公募基金加大投資力度，QDII基金和其他公募基金對(duì)港股的持倉(cāng)市值顯著提升。對(duì)于新消費(fèi)板塊，多家機(jī)構(gòu)持續(xù)看好其后市表現(xiàn)。

　　國(guó)泰海通證券認(rèn)為，供需共振下傳統(tǒng)行業(yè)老樹發(fā)新芽，產(chǎn)品向科技與情感方向加速迭代，帶動(dòng)新消費(fèi)崛起。國(guó)證國(guó)際證券認(rèn)為，新消費(fèi)是從“物質(zhì)消費(fèi)”走向“精神消費(fèi)”，新消費(fèi)的“新”在于新的消費(fèi)習(xí)慣，供給創(chuàng)造需求，具有更大的成長(zhǎng)空間。

　　資金趨勢(shì)：

　　本期（2025年6月9日-6月12日）ETF市場(chǎng)整體資金凈流出43.36億元，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度有所下降。資金偏向保守，因此債券型ETF凈流入居前。其中，股票型ETF本期凈流出149.03億元。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截止：2025.6.9-2025.6.12

　　資金繼續(xù)青睞防御型資產(chǎn)，債券ETF成為流入主力

　　具體資金流入方面，當(dāng)前主線未明，疊加地緣沖突加劇，資金普遍更青睞防御類資產(chǎn)，債券ETF成為流入主力，本期（2025年6月9日-6月12日）內(nèi)，信用債 ETF基金（511200）流入超30億，位居榜首。十年國(guó)債ETF（511260）流入超20億，位居次席，上證公司債ETF（511070）、公司債ETF易方達(dá)（511110）等多只債券ETF流入居前。

　　上證公司債ETF（511070）周成交額超600億元

　　成交額方面，上證公司債ETF（511070）周成交額達(dá)610.71億元，位居榜首。短融ETF（511360）、信用債ETF（511190）成交額分別為560.11億與536.98億緊隨其后，債券類基金場(chǎng)內(nèi)交投保持較高活躍度。

　　ETF發(fā)行市場(chǎng)方面，下周有4只ETF上市

　　長(zhǎng)城中證紅利低波100ETF（159228）以中證紅利低波100指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，與其它紅利指數(shù)相比，中證紅利低波100指數(shù)對(duì)樣本股的選擇更為嚴(yán)格，從流動(dòng)性、高分紅、低波動(dòng)三方面層層篩選，在著眼于企業(yè)分紅質(zhì)量的同時(shí)，盡量過(guò)濾高波動(dòng)股票的尾部風(fēng)險(xiǎn)，有望兼具長(zhǎng)期收益和風(fēng)險(xiǎn)控制，為投資者一“指”打包真正的高股息、低波動(dòng)企業(yè)。

　　從中長(zhǎng)期歷史表現(xiàn)看，相較于其他紅利指數(shù)和主流寬基指數(shù)，中證紅利低波100指數(shù)在收益、波動(dòng)、夏普比率幾個(gè)指標(biāo)上均表現(xiàn)更優(yōu)，有望創(chuàng)造更好的持有體驗(yàn)。

　　往后看，在全球宏觀不確定性增加、市場(chǎng)利率持續(xù)下臺(tái)階、市場(chǎng)分紅生態(tài)改善等多重因素共振下，紅利投資行情值得持續(xù)期待。

　　天弘中證A500增強(qiáng)策略ETF（159240）為增強(qiáng)型指數(shù)基金,在力求有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基礎(chǔ)上,通過(guò)主動(dòng)化投資管理,力爭(zhēng)獲取超越指數(shù)表現(xiàn)的投資收益。

　　萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月底，中證A500指數(shù)自2004年12月31日基日以來(lái)累計(jì)收益率達(dá)343.21%，年化收益率為7.83%，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀。此外，從中證A500指數(shù)作為增強(qiáng)策略標(biāo)的的角度來(lái)看，中證A500指數(shù)較廣的樣本域、較均衡的行業(yè)分布，以及納入較多新興行業(yè)龍頭公司的特點(diǎn)，有利于增強(qiáng)策略做出超額，是增強(qiáng)策略的理想標(biāo)的。

　　易方達(dá)上證科創(chuàng)板200ETF（588270）緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板200指數(shù)，該指數(shù)信息技術(shù)為第一大權(quán)重行業(yè)、占比超四成，其次是工業(yè)、占比超20%，醫(yī)藥衛(wèi)生占比不到15%，而且創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)還比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)多覆蓋了公用事業(yè)行業(yè)。

　　從具體的成分股來(lái)看，創(chuàng)業(yè)200可謂是“十倍股的搖籃”，其前十大權(quán)重股囊括新興產(chǎn)業(yè)潛力龍頭，如光模塊龍頭新易盛、面板顯示檢測(cè)龍頭精測(cè)電子、眼科龍頭興齊眼藥。指數(shù)基日以來(lái)，前十大權(quán)重股平均漲幅超1100%。創(chuàng)業(yè)200指數(shù)成分股處于快速成長(zhǎng)期，內(nèi)部成分股有望成長(zhǎng)為創(chuàng)業(yè)板龍頭，可謂是“十倍股”的孵化器。

　　匯添富上證科創(chuàng)板新材料ETF（589180）緊密跟蹤科創(chuàng)材料指數(shù)。上證科創(chuàng)板新材料指數(shù)從科創(chuàng)板市場(chǎng)中選取50只市值較大的先進(jìn)鋼鐵、先進(jìn)有色金屬、先進(jìn)化工、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬等基礎(chǔ)材料以及關(guān)鍵戰(zhàn)略材料等領(lǐng)域上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映科創(chuàng)板市場(chǎng)代表性新材料產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　新材料是指新出現(xiàn)的具有優(yōu)異性能或特殊功能的材料，或是傳統(tǒng)材料改進(jìn)后性能明顯提高或產(chǎn)生新功能的材料。新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)，也催生出大量對(duì)新材料需求，以及對(duì)新材料性能、質(zhì)量等方面的更高要求。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：ETF市場(chǎng)周報(bào) | 指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)分歧！創(chuàng)新藥相關(guān)ETF估值修復(fù)持續(xù))

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