主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)分化

　　在今年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情中，部分基金經(jīng)理把握住了新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等機(jī)會(huì)，基金凈值表現(xiàn)搶眼。截至6月12日，業(yè)績(jī)領(lǐng)跑者今年以來(lái)收益超90%。與之相對(duì)應(yīng)的是，部分基金凈值跌幅超24%，首尾相差超110個(gè)百分點(diǎn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，權(quán)益類資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)，投資者可以采取均衡配置策略，提高投資組合的抗波動(dòng)性。

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)頻現(xiàn)，一批主動(dòng)權(quán)益類基金把握住了機(jī)會(huì)。截至6月12日，42只主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)的收益超過(guò)50%，其中11只基金收益超過(guò)70%。

　　具體來(lái)看，多只創(chuàng)新藥主題基金表現(xiàn)搶眼。截至6月12日，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合今年以來(lái)的收益為90.55%。中銀港股通醫(yī)藥混合基金緊隨其后，收益達(dá)到82.35%。

　　此外，部分重倉(cāng)有色、新消費(fèi)板塊的基金業(yè)績(jī)也較為領(lǐng)先。例如，永贏港股通品質(zhì)生活慧選基金重倉(cāng)泡泡瑪特、毛戈平等新消費(fèi)概念股，廣發(fā)品質(zhì)優(yōu)選混合基金重倉(cāng)中金黃金、紫金礦業(yè)等黃金股。

　　與此同時(shí)，采用小微盤股策略的基金凈值也持續(xù)向上。其中，中歐小盤成長(zhǎng)混合基金、中信保誠(chéng)多策略混合基金、諾安多策略混合基金等今年以來(lái)的收益均在20%以上，復(fù)權(quán)單位凈值均創(chuàng)歷史新高。

　　多只均衡配置的基金穩(wěn)步向上，凈值也創(chuàng)下歷史新高。以楊冬管理的廣發(fā)均衡成長(zhǎng)混合基金為例，截至6月12日，該基金近一年收益超過(guò)25%。從持倉(cāng)來(lái)看，該基金并不押注單一行業(yè)，截至一季度末，基金前十大重倉(cāng)股包括信達(dá)生物、科倫藥業(yè)、騰訊控股、阿里巴巴、江蘇銀行、寧德時(shí)代等。

　　從今年以來(lái)凈值下跌的基金表現(xiàn)來(lái)看，截至6月12日，超80只基金凈值跌幅逾10%，領(lǐng)跌基金跌幅為24.11%。這意味著，今年以來(lái)基金首尾業(yè)績(jī)相差114.66個(gè)百分點(diǎn)。

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)，重倉(cāng)機(jī)器人、北交所、醫(yī)藥的基金輪番領(lǐng)跑，但是風(fēng)險(xiǎn)與收益往往相生相伴。部分持倉(cāng)十分集中的基金，短期凈值爆發(fā)式上漲，但是回撤可能也較大。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，對(duì)于普通投資者而言，可以采取多元配置策略，提高投資組合的抗波動(dòng)性。在挑選基金時(shí)，了解產(chǎn)品的投資策略，選擇投資風(fēng)格清晰穩(wěn)定、策略邏輯可驗(yàn)證的產(chǎn)品。

　　展望后市，海富通基金認(rèn)為，AI＋和消費(fèi)雙重主線正逐步成形。一方面，從目前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，AI仍然是最強(qiáng)方向之一，AI消費(fèi)電子、機(jī)器人、AI健康產(chǎn)品、汽車智能化是目前AI應(yīng)用可能更快落地的方向；另一方面，消費(fèi)政策發(fā)力是2025年最重要的政策方向之一，可重點(diǎn)關(guān)注受益于消費(fèi)政策的板塊，如家電、汽車等。此外，港股優(yōu)質(zhì)科技股和紅利資產(chǎn)受益于全球流動(dòng)性改善，配置價(jià)值持續(xù)上升。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)分化)

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