中金公司彭文生：中國在綠色產(chǎn)業(yè)和人工智能等領(lǐng)域具備獨特的規(guī)模優(yōu)勢

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者費天元）中金公司2025年中期投資策略會日前在上海舉行，中金公司首席經(jīng)濟學家、研究部負責人、中金研究院院長彭文生發(fā)表主題演講時表示，當前規(guī)模經(jīng)濟的作用進一步提升，中國在綠色產(chǎn)業(yè)和人工智能等領(lǐng)域具備獨特的規(guī)模優(yōu)勢。

　　彭文生認為，過去40年依托貿(mào)易和金融自由化的宏觀政策框架，全球宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)全球化和金融化的特征。然而，伴隨全球開始反思過往的發(fā)展路徑，近期的一個體現(xiàn)是美國通脹上升、美國股債匯“三殺”跡象。

　　如何理解未來全球經(jīng)濟金融格局的變化？彭文生表示，地緣經(jīng)濟學是一個有益的思考框架。地緣經(jīng)濟競爭的宏觀影響體現(xiàn)在幾個方面：一方面，逆全球化導致供給約束增加，損害了全球經(jīng)濟效率。另一方面，財政擴張拉動需求，實體資產(chǎn)的重要性上升，帶來去金融化壓力。地緣經(jīng)濟競爭時代，規(guī)模經(jīng)濟的作用進一步提升，中國在綠色產(chǎn)業(yè)和人工智能等領(lǐng)域具備獨特的規(guī)模優(yōu)勢。

　　面對新的地緣經(jīng)濟形勢，彭文生提出了幾個值得思考的宏觀問題：一是如何理解美國政府債務(wù)的可持續(xù)性。美債雖不會顯性違約，但通脹導致利率上升，加劇美國經(jīng)濟對利率上升的脆弱性。二是如何看美元弱勢。美元過去的內(nèi)貶外升導致匯率高估，未來可能存在對外貶值壓力。三是如何看中國的財政擴張力度。未來可將化解債務(wù)負擔和財政擴張結(jié)合起來，有助于促進國內(nèi)需求。四是如何認識實體資產(chǎn)重要性上升。目前美股財富效應(yīng)仍在支撐美國消費需求，但未來美股高估值可能調(diào)整，以應(yīng)對其內(nèi)部的供給不足問題。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：中金公司彭文生：中國在綠色產(chǎn)業(yè)和人工智能等領(lǐng)域具備獨特的規(guī)模優(yōu)勢)

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