一財社論：中國創(chuàng)新藥“DeepSeek”時刻來臨了嗎

　　2025年中國創(chuàng)新藥進入厚積薄發(fā)時期，近期更是多點開花：阿斯利康與石藥集團達成總額53億美元的戰(zhàn)略合作；三生制藥與輝瑞就抗腫瘤藥物SSCJ-707達成交易，輝瑞將支付12.5億美元首付款、最高48億美元里程碑付款；百時美施貴寶拿下德國BioNTech的PD-L1/VEGF雙抗BNT327，潛在交易總額有望達到111億美元。而BNT327是BioNTech以不到21億美元的價格從中國創(chuàng)新藥企普米斯手中獲得。

　　中國在創(chuàng)新藥領域的厚積薄發(fā)，也推動創(chuàng)新藥板塊強勁表現(xiàn)。截至6月13日，A股中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)累計上漲17.34%，恒生生物科技指數(shù)累計漲幅達到61.96%，許多港股醫(yī)藥基金QDII也收獲了大量失地。

　　中國創(chuàng)新藥迎來“DeepSeek”時刻，這樣的論斷正在出現(xiàn)。

　　成績，來自中國生物醫(yī)藥公司的十年磨一劍。自2021年開始，中國創(chuàng)新藥對外授權(quán)總交易金額年均復合增長率超過80%，顯著高于全球同期數(shù)據(jù)的10%左右。今年一季度中國藥企參與的并購與授權(quán)交易金額為369億美元，占全球總量675億美元的一半以上。中國創(chuàng)新藥已在抗體偶聯(lián)藥物（ADC）、雙抗等多個細分領域獲得國際認可，其模仿創(chuàng)新和跟隨的速度具有巨大國際競爭力。中國創(chuàng)新藥的BD（商業(yè)拓展）交易持續(xù)增多，凸顯中國創(chuàng)新資本價值已獲得國際社會高度認可。

　　其中，有幾點主要原因值得重視。

　　一是開放準入的海外市場，即中國生物醫(yī)藥企業(yè)積極參與國際創(chuàng)新藥生態(tài)鏈。目前海外市場更能對創(chuàng)新資產(chǎn)進行有效估值和定價，海外市場高度發(fā)達健全的知識產(chǎn)權(quán)保護體系等便于創(chuàng)新資產(chǎn)的有效變現(xiàn)或貼現(xiàn)，且海外醫(yī)療市場具有較強的資源整合優(yōu)勢。

　　二是中國創(chuàng)新藥行業(yè)享受了無事不擾的自由創(chuàng)新環(huán)境。中國生物醫(yī)藥企業(yè)具有突出的外循環(huán)性，同時，中國在臨床試驗等方面相對寬松的政策環(huán)境、國內(nèi)人才紅利等，降低了中國創(chuàng)新藥企的綜合成本，客觀上為中國創(chuàng)新藥行業(yè)營造了一片“沃土”。

　　三是中國生物醫(yī)藥領域已形成精細分工的集群化創(chuàng)新生態(tài)。從創(chuàng)新方向錨定到概念驗證，從動物實驗到臨床研究，以及各地的生物醫(yī)藥園等，為中國創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)提供了精細化分工的專業(yè)服務平臺。這種各司其職、分工協(xié)作，強化了各類企業(yè)的專注力，極大地降低了創(chuàng)新成本，即中國創(chuàng)新資產(chǎn)的高度市場化、分工協(xié)同化，是中國創(chuàng)新藥行業(yè)能厚積薄發(fā)、集中噴射的重要市場支持。

　　可見，中國創(chuàng)新藥行業(yè)的崛起表明，真正的創(chuàng)新是企業(yè)圍著市場轉(zhuǎn)才能帶來的意外之喜。創(chuàng)新驅(qū)動和創(chuàng)新資產(chǎn)的積累，倚重企業(yè)獨立應對市場的靈動性和敏感適應性，這需要企業(yè)完全擁有經(jīng)營自主權(quán)，同時還需一個能有效進行市場定價和風險識別的高效市場，兩者缺一不可。

　　當然，當前國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)遠未到舉杯慶賀的時刻，距離成為全球創(chuàng)新藥價值高地仍有長路待跨越。出海對于許多企業(yè)而言，既是全球布局增強國際競爭力的必然要求，當下也是應對國內(nèi)市場困境無奈之舉——集采壓力、資本市場承載力不足、熱門靶點扎堆、同質(zhì)化競爭等，構(gòu)成了行業(yè)發(fā)展的核心痛點。如何有效解決創(chuàng)新藥在國內(nèi)市場的價值轉(zhuǎn)化問題，使其真正惠及民眾，并實現(xiàn)創(chuàng)新引領，已成為亟待破解的迫切命題。

　　因此，正在綻放的中國創(chuàng)新藥行業(yè)要保持國際競爭力，不僅需要通暢海外市場，更需要國內(nèi)市場發(fā)揮塔基作用，推動創(chuàng)新資產(chǎn)的內(nèi)外循環(huán)的相互助推。這就需要中國篤定：唯有科技創(chuàng)新才能為中國醫(yī)療市場提供真正高性價比的醫(yī)藥衛(wèi)生服務，集采要走出單純低價策略，在體制機制上為中國創(chuàng)新藥打開國內(nèi)市場空間，滿足人們用藥的多樣化需求。

　　這方面上海提供了啟發(fā)。最近上海出臺《關(guān)于加強新時期專利侵權(quán)糾紛行政裁決工作的實施方案》，通過組建產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新聯(lián)合體等形式，健全知識產(chǎn)權(quán)保護機制，如生物醫(yī)藥領域，上海在前沿醫(yī)療技術(shù)、新興交叉領域開展多項產(chǎn)學研醫(yī)融合項目等，搭建新興醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)，降低創(chuàng)新成本，提高醫(yī)療成果轉(zhuǎn)化率等。

　　盡管中國創(chuàng)新藥捷報頻傳，動能澎湃，但要真正迎來可持續(xù)的“DeepSeek”時刻，還在于能否持續(xù)營造并鞏固讓創(chuàng)新活力自由奔涌的環(huán)境。為無為，則無不治。十年磨一劍的中國創(chuàng)新藥揭示了“道常無為，而無不為”的力量，創(chuàng)新也好，治理也罷，其運行的底層邏輯就是道法自然，唯有堅定官知止而神欲行的信念，少干預多服務，創(chuàng)新才能綻放精彩。因為經(jīng)濟社會的創(chuàng)新活動很難規(guī)劃，用有規(guī)劃指導的治國理政為經(jīng)濟社會的創(chuàng)新發(fā)展提供無事不擾的自由拓展沃土，是政府與市場最貼切的地平線。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：一財社論：中國創(chuàng)新藥“DeepSeek”時刻來臨了嗎)

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