券商助力科創(chuàng)資金“活水長流”

　　近日，中信證券等三家頭部券商獲得央行批準，將在銀行間市場發(fā)行科創(chuàng)債，合計獲批額度接近400億元。事實上，在此之前已有眾多券商在交易所市場“先行一步”。

　　隨著配套機制的完善，科創(chuàng)債在金融支持科技創(chuàng)新的過程中發(fā)揮著日益重要的作用。“搶灘”科創(chuàng)債市場，正是券商做好金融“五篇大文章”的具體體現(xiàn)。在筆者看來，從交易所市場到銀行間市場的“雙市聯(lián)動”，從資金供給到全生命周期服務的“鏈條延伸”，券商正以科創(chuàng)債為支點，憑借多元化業(yè)務能力，在科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構建中發(fā)揮重要作用。

　　第一，引導資金精準流向科創(chuàng)領域。當前，券商正以科技創(chuàng)新債券為橋梁，帶動更多資本涌向科技創(chuàng)新領域，助力培育優(yōu)質科創(chuàng)企業(yè)。自5月7日中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告以來，券商積極響應政策號召，全力推進科創(chuàng)債發(fā)行工作。從發(fā)行用途來看，多家券商明確承諾，募集資金中不少于70%的部分將通過股權、債券、基金投資等形式，專項用于支持科技創(chuàng)新領域業(yè)務。從市場反響來看，券商科創(chuàng)債受到投資者歡迎，彰顯資本市場對科技創(chuàng)新領域及相關公司發(fā)展?jié)摿Φ恼J可。

　　不僅如此，券商還發(fā)揮中介機構業(yè)務優(yōu)勢，“識別”出具有高成長性的科技項目，引導資金精準流向創(chuàng)新領域，有效解決科技企業(yè)融資難題。此外，政策支持券商資管創(chuàng)設專項資管產品，投資科創(chuàng)債或掛鉤科創(chuàng)相關指數(shù)的金融產品，在為科創(chuàng)企業(yè)提供更加穩(wěn)定、可持續(xù)資金來源的同時，提升科創(chuàng)債市場流動性，為投資者提供更多投資選擇。

　　第二，促進“科技—產業(yè)—金融”的良性循環(huán)。這也是券商參與科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構建的重要使命。除了直接投資科創(chuàng)領域，券商還充分利用全鏈條服務優(yōu)勢，從承銷、做市等多個環(huán)節(jié)入手，搭建起科創(chuàng)企業(yè)與資本市場之間的橋梁，暢通科創(chuàng)企業(yè)的融資渠道。在實際操作中，不少券商選擇通過“發(fā)行+做市”的創(chuàng)新模式，吸引更多投資者參與認購科創(chuàng)債，不僅降低了科創(chuàng)企業(yè)融資成本，還有助于完善一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的良好市場生態(tài)，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供精準有力的金融支持，推動“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)的形成。在這一循環(huán)中，科技創(chuàng)新成果得以更快地轉化為實際生產力，產業(yè)發(fā)展得到金融資本的有力支撐，而券商在服務實體經濟的過程中也可實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

　　第三，助力構建多層次科創(chuàng)融資體系。科創(chuàng)債可以與科創(chuàng)板IPO、私募股權融資等形成互補，覆蓋企業(yè)全生命周期融資需求。而券商的業(yè)務恰好可以精準匹配企業(yè)不同階段的發(fā)展需要，推動形成覆蓋“種子期—成長期—成熟期”的立體化融資支持體系。

　　比如在科創(chuàng)企業(yè)早期孵化階段，券商發(fā)揮耐心資本作用，通過私募股權基金踐行“投早、投小、投科技”理念，為企業(yè)提供啟動資金。在科創(chuàng)企業(yè)成長期至成熟期，券商通過股債聯(lián)動賦能，為“硬科技”企業(yè)提供上市支持以及債券融資服務，或者是通過并購重組業(yè)務，協(xié)助科創(chuàng)企業(yè)整合產業(yè)鏈?？傮w來看，券商作為資本市場的核心中介，正通過多元化路徑助力構建科創(chuàng)企業(yè)融資體系，打造覆蓋全生命周期、融合“股債基”、深耕區(qū)域特色的綜合服務生態(tài)。

　　問渠那得清如許，為有源頭活水來?？苿?chuàng)債為科技創(chuàng)新企業(yè)提供多元化融資渠道，完善科創(chuàng)企業(yè)融資體系，助力新質生產力發(fā)展。券商也在參與科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構建的過程中，不斷深化科技金融領域的實踐探索，讓服務于科創(chuàng)的資金“活水長流”。

（文章來源：證券日報）

(原標題：券商助力科創(chuàng)資金“活水長流”)

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