大行警告：美股面臨三大風(fēng)險！標(biāo)普500指數(shù)最慘將暴跌20%？

　　美股似乎正在消化伊以沖突帶來的初步?jīng)_擊，但加拿大皇家銀行（RBC）表示，這場沖突可能通過三種方式拖累股市下跌。

　　該銀行在上周日發(fā)布的一份報告中寫道，總體而言，沖突帶來的不利因素可能將標(biāo)普500指數(shù)拖低至4800-5200點區(qū)間，這意味著該基準(zhǔn)指數(shù)可能下跌高達20%。

　　策略師們表示，盡管市場情緒和季節(jié)性指標(biāo)曾暗示股市可能繼續(xù)上漲，但該銀行對股票估值、盈利和經(jīng)濟增長的分析表明，市場“已經(jīng)走得太超前了”。

　　他們寫道：“以色列與伊朗的局勢發(fā)展正值美股面臨復(fù)雜時期?！彼麄冄a充說：“沖突范圍越廣，持續(xù)時間越長，我們認為對美股的問題就越大?！?/p>

　　以下是加拿大皇家銀行認為美股面臨的三大風(fēng)險：

　　估值風(fēng)險

　　在地緣政治不確定性上升時期，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率往往會收縮。

　　該銀行還表示，在四月份的關(guān)稅危機期間，估值從未跌至可以被認為是“便宜”的水平，而目前股價又接近歷史新高。這意味著估值很容易受到牛市敘事中任何變化的影響。

　　該銀行表示：“這一挑戰(zhàn)正值股市在估值角度上容易受到壞消息影響之時。”

　　沖突或打擊市場情緒

　　中東局勢的升級還可能導(dǎo)致美國消費者、投資者和企業(yè)的情緒惡化。

　　加拿大皇家銀行表示，最近幾周，尤其是投資者情緒一直在改善，并且一直是近期股市上漲的“關(guān)鍵驅(qū)動因素”。然而，如果以色列與伊朗的沖突加劇，這種樂觀情緒可能會消退。

　　與此同時，企業(yè)和消費者已經(jīng)表現(xiàn)出高度謹(jǐn)慎。根據(jù)美國經(jīng)濟咨商會最新調(diào)查，第二季度首席執(zhí)行官的信心降至約三年來的最低水平。

　　加拿大皇家銀行的分析發(fā)現(xiàn)，消費者信心在5月份略有上升，但美國民眾普遍仍然擔(dān)憂關(guān)稅、極端天氣事件和其他不利因素。

　　加拿大皇家銀行還指出，根據(jù)其對企業(yè)財報電話會議記錄的分析，近期電話會議中提及地緣政治和沖突的次數(shù)有所增加。

　　油價飆升恐推高通脹

　　加拿大皇家銀行的大宗商品策略師表示，如果沖突導(dǎo)致中東地區(qū)的供應(yīng)中斷，油價可能進一步上漲。該銀行表示，這最終可能刺激通貨膨脹，并限制美聯(lián)儲在2025年的降息次數(shù)——鑒于2025年的牛市很大程度上取決于央行降低利率，這也會對估值造成壓力。

　　加拿大皇家銀行估計，受以色列與伊朗沖突的影響，美聯(lián)儲偏愛的通脹指標(biāo)——個人消費支出（PCE）通脹可能上升高達4%。策略師們估計，這種水平的通脹可能使美聯(lián)儲在今年下半年僅進行兩次降息。

　　策略師們寫道：“這項壓力測試表明，標(biāo)普500指數(shù)在2025年底的公允價值在4800-5200點區(qū)間，接近我們”第二層恐懼“的底部，并重新測試2025年初的低點。”

　　加拿大皇家銀行最近將其對該基準(zhǔn)指數(shù)的年終目標(biāo)價上調(diào)至5730點，這意味著該基準(zhǔn)指數(shù)目前水平有4%的下行空間。

　　盡管如此，華爾街大多數(shù)預(yù)測機構(gòu)預(yù)計2025年股市將實現(xiàn)正增長，但漲幅會更為溫和。摩根大通、花旗和巴克萊銀行最近都修正了預(yù)測，都預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)將在年底收于6000-6300點區(qū)間。

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）

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