中東局勢引爆全球能源市場 油氣股大漲后走勢分化

　　中東地緣沖突持續(xù)升級，國際油價(jià)、金價(jià)再度強(qiáng)勢拉升，A股油氣板塊逆勢走強(qiáng)。

　　6月17日，能源設(shè)備指數(shù)領(lǐng)漲市場。截至收盤，科力股份（920088.BJ）收漲22%，準(zhǔn)油股份（002207.SZ）漲停，通源石油（300164.SZ）收獲三連板。

　　滬上某機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，中東局勢升級與油價(jià)上漲形成共振，推動(dòng)A股油氣板塊逆勢走強(qiáng)。全球能源供應(yīng)鏈的恐慌情緒加劇，資金博弈不確定性，但部分公司股價(jià)已透支基本面，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)的高度不確定性，投資者需理性甄別，在風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇中尋求平衡。

　　對于后期油價(jià)走勢，中信證券認(rèn)為，當(dāng)前歐美需求正值旺季，需進(jìn)一步關(guān)注去庫表現(xiàn)能否支撐高油價(jià)。短期地緣擾動(dòng)下，布倫特期貨價(jià)格可能在70美元/桶~100美元/桶區(qū)間波動(dòng)，若需求不及預(yù)期且OPEC+持續(xù)增產(chǎn)，油價(jià)中樞將逐步下移。

　　資金涌入油氣板塊走勢分化

　　A股油氣板塊連日活躍，資金涌入多只個(gè)股。

　　板塊中，從事油田化學(xué)研究與應(yīng)用的科力股份漲幅居前，6月17日單日漲幅達(dá)22%，近三個(gè)交易日累計(jì)上漲約72%。自6月12日起，連續(xù)三個(gè)交易日登上龍虎榜，游資席位“東方財(cái)富拉薩天團(tuán)”頻繁現(xiàn)身買賣前五。該公司6月13日提示風(fēng)險(xiǎn)后，但股價(jià)仍持續(xù)拉升。

　　股價(jià)漲幅靠前的還有準(zhǔn)油股份、貝肯能源（002828.SZ）。其中，準(zhǔn)油股份6月13日、16日的漲幅都達(dá)到20%。貝肯能源同期累計(jì)漲幅也超過20%。

　　在這種情況下，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)顯著，原油價(jià)格上漲帶動(dòng)燃料油、化纖等化工品跟漲。國內(nèi)燃油期貨主力合約一度漲停，石油化工板塊中，短纖期貨近一周漲幅約3%。

　　相對于上游，產(chǎn)業(yè)鏈下游部分公司已經(jīng)開始回調(diào)。海正生材（688203.SH）雖屬化學(xué)纖維制造業(yè)，但因產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)，6月12日至16日的三個(gè)交易日，累計(jì)上漲30%以上。截至16日收盤，該股報(bào)收15.54元，滾動(dòng)市盈率高達(dá)91.04倍，顯著高于化學(xué)纖維制造業(yè)30.51倍的行業(yè)平均水平。

　　海正生材的業(yè)績，從2024年三季度起，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下降。去年三、四季度，該公司凈利潤分別為3345萬元、3550萬元，分別同比降10.26%、18.45%，而今年一季度的凈利潤僅有23.34萬元，同比大幅下降96.62%。

　　該公司16日晚提示稱，股價(jià)可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，呼吁投資者理性決策。截至17日收盤，該股收跌6.7%。

　　地緣沖突升級，油價(jià)上漲空間幾何

　　從6月13日起，中東地緣局勢突然升級，消息一出國際油價(jià)盤中拉漲超過10%，布倫特原油期貨突破78美元/桶，較6月初低點(diǎn)累計(jì)漲幅超18%；WTI原油期貨也一度漲至75.5美元/桶。截至17日發(fā)稿，國際油價(jià)持續(xù)高位震蕩，布倫特原油期貨報(bào)74美元/桶，WTI原油期貨報(bào)71美元/桶，日內(nèi)漲超1%。

　　行業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)未充分反映中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，一旦引發(fā)供應(yīng)危機(jī)，油價(jià)上漲中樞將進(jìn)一步抬高。高盛研報(bào)提到，若地緣沖突影響到海運(yùn)原油通道，油價(jià)有可能飆升至100美元/桶~120美元/桶區(qū)間。

　　一位產(chǎn)業(yè)鏈人士對第一財(cái)經(jīng)分析，油價(jià)大幅沖高之前，交易商已經(jīng)做好囤貨準(zhǔn)備，主要應(yīng)對供應(yīng)鏈沖擊對油價(jià)帶來的影響。

　　此外，交易人士提醒，投資者正通過衍生品對沖油價(jià)進(jìn)一步上漲風(fēng)險(xiǎn)。大量看漲期權(quán)被交易，其中獲利觸發(fā)條件為6月25日前油價(jià)突破85美元/桶的合約成交量最大。此外，大量原油期貨空頭回補(bǔ)，同時(shí)也有投機(jī)性買盤入場。

　　“全球能源基本面來看，供給彈性有限，”中信證券認(rèn)為，OPEC+維持自愿減產(chǎn)（沙特日減100萬桶），全球原油庫存降至2015年以來低位。在關(guān)稅擾動(dòng)及市場需求下行趨勢下，高油價(jià)下關(guān)注沙特及OPEC+是否改變產(chǎn)能策略。

　　南華期貨能源化工分析師胡紫陽對第一財(cái)經(jīng)分析稱，供應(yīng)端，OPEC+在4~6月合計(jì)計(jì)劃增產(chǎn)123.3萬桶，5月份OPEC+產(chǎn)量繼續(xù)增加，并計(jì)劃7月份再次增加41.1萬桶，市場對OPEC增產(chǎn)的憂慮仍在。整體來看，旺季來臨，原油基本面對油價(jià)形成一定支撐，短期需求的增加蓋過增產(chǎn)的擔(dān)憂，地緣風(fēng)險(xiǎn)提振，油價(jià)驅(qū)動(dòng)震蕩上行。

　　上述分析人士稱，中東局勢的“黑天鵝”效應(yīng)正重塑全球能源市場邏輯，油氣板塊短期或維持高景氣。然而，地緣沖突與宏觀政策的不確定性下，投資者需警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注事件進(jìn)展與政策信號，在能源安全與轉(zhuǎn)型雙重主線中，兼具業(yè)績彈性與政策壁壘的標(biāo)的，或成為穿越周期的核心資產(chǎn)。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：中東局勢引爆全球能源市場，油氣股大漲后走勢分化)

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