白銀價(jià)格創(chuàng)新高！興業(yè)銀錫股價(jià)單月漲超20%，抄底有色50ETF的資金卻在撤離

　　自6月初價(jià)格突破36美元/盎司后，白銀價(jià)格已強(qiáng)勢上漲至近13年高位。

　　最近一周，白銀價(jià)格維持高位震蕩。截至6月17日下午3時(shí)，白銀震蕩走強(qiáng)，倫敦銀現(xiàn)報(bào)36.44美元/盎司，日內(nèi)漲0.33%；COMEX白銀期貨報(bào)36.53美元/盎司，日內(nèi)漲0.22%。

　　白銀近期漲幅已趕超黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日本月倫敦銀現(xiàn)累計(jì)漲幅約10%，倫敦金同期累計(jì)漲幅不足3%。

　　興業(yè)銀錫單月漲超20%

　　相比于年內(nèi)屢創(chuàng)新高的黃金，同為貴金屬的白銀無論絕對(duì)價(jià)格還是相對(duì)價(jià)格均處于低位，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)白銀補(bǔ)漲行情還將持續(xù)。

　　浙商證券研報(bào)指出，白銀具備金融、工業(yè)和投機(jī)三重屬性，不同屬性主導(dǎo)時(shí)，銀價(jià)與金銀比的表現(xiàn)存在差異?，F(xiàn)階段全球正處于去美元化趨勢，央行增購黃金為主，若未來出現(xiàn)類似俄羅斯央行將白銀納入儲(chǔ)備的事件，將增強(qiáng)白銀的金融屬性。此外由于白銀市值較小、持倉集中，具備高價(jià)格彈性的特征，短期投機(jī)需求也可能推動(dòng)價(jià)格上漲。

　　盤古智庫高級(jí)研究員余豐慧對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析，白銀的價(jià)格變動(dòng)不僅受到避險(xiǎn)需求的影響，還深受工業(yè)需求變化的影響。6月以來白銀漲幅遠(yuǎn)超黃金，反映出市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的樂觀預(yù)期，這些都極大地推升了白銀的工業(yè)金屬需求。

　　世界白銀協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025全球白銀調(diào)查》同樣印證了市場對(duì)于白銀的工業(yè)需求。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球白銀總供應(yīng)量10.15億盎司，其中一次礦山生產(chǎn)供應(yīng)量占比超過80%；需求端2024年全球白銀總需求量11.64億盎司，其中工業(yè)需求占比58.5%，對(duì)應(yīng)需求量6.81億盎司，主要集中在光伏、釬焊合金和焊料等領(lǐng)域。

　　在資本市場上，目前上市公司白銀產(chǎn)量相對(duì)較高的企業(yè)包括興業(yè)銀錫、豫光金鉛、湖南白銀、紫金礦業(yè)等公司。其中，興業(yè)銀錫6月以來股價(jià)漲幅已超過20%。

　　截至2025年一季度末，全市場共有33只基金重倉持有3698.29萬股興業(yè)銀錫，僅童立管理的華商新趨勢優(yōu)選單只基金就持有1112.42萬股興業(yè)銀錫，占一季度全公募持有量近三分之一。華商新趨勢優(yōu)選外，持有量排名第二、第三的仍為華商基金旗下產(chǎn)品，張明昕管理的華商優(yōu)勢行業(yè)、王毅文、孫蔚共同管理的華商盛世成長于2025年第一季度分別持股興業(yè)銀錫659.07萬股、534.22萬股。

　　值得一提的是，上述三只基金的前任管理者，均為早前離任的周海棟，而在調(diào)倉動(dòng)向方面，三只基金同樣在2025年初選擇減倉興業(yè)銀錫。

　　華商基金方面向時(shí)代周報(bào)記者表示，身為公司研究總監(jiān)、研究發(fā)展部總經(jīng)理，童立主要從景氣度、潛力、成長三個(gè)維度挖掘具備長期增長潛力的上市公司；而張明昕則善于判斷市場趨勢及風(fēng)格，擅長新能源、TMT、高端制造、優(yōu)質(zhì)消費(fèi)/醫(yī)藥、周期等行業(yè)輪動(dòng)投資。

　　資金近兩月正在撤離有色50ETF

　　作為另一只市場熱門的資源股，中國礦產(chǎn)龍頭紫金礦業(yè)憑借旗下?lián)碛秀~礦、金礦、鋅礦、銀礦等眾多品類，在金屬資源稀缺的當(dāng)下，年內(nèi)股價(jià)同樣震蕩走高。截至6月17日收盤，紫金礦業(yè)股價(jià)2025年累計(jì)漲幅超過27%，18.87元/股的價(jià)格正逐漸逼近2024年10月高點(diǎn)。

　　今年年初，曾有資金借道ETF布局紫金礦業(yè)，但最近2個(gè)月資金正在悄然撤離。以重倉紫金礦業(yè)的有色50ETF（紫金礦業(yè)持倉占比16.42%）為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月中旬有色50ETF曾獲單日2900萬份申購，彼時(shí)該ETF近60日資金凈流入額高達(dá)2億元。

　　與上述數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)的是，2025年第一季度末時(shí)有色50ETF份額合計(jì)3.20億份，規(guī)模3.01億元。

　　然而近兩個(gè)月，部分資金正從有色50ETF撤離。從6月17日的數(shù)據(jù)來看，有色50ETF已連續(xù)5天資金凈流出，近60日凈流出額超過6500萬元，凈流出率超過20%。

　　然而，也有機(jī)構(gòu)看好紫金礦業(yè)的市場前景，興全趨勢投資、中歐紅利優(yōu)享A等基金在2025年第一季度均大幅加倉紫金礦業(yè)，高毅資產(chǎn)旗下的高毅曉峰2號(hào)致信基金，同樣于當(dāng)期增持900萬股紫金礦業(yè)。

　　眾多基金中，興全趨勢投資加倉紫金礦業(yè)最多。根據(jù)基金報(bào)告，2024年末時(shí)董理管理的興全趨勢投資僅持有約1000萬股紫金礦業(yè)，2025年第一季度，興全趨勢投資在份額變化不大的背景下加倉4739.97萬股紫金礦業(yè)，從第22位重倉股躍升至該基金第3大重倉股。

　　目前該基金前十大重倉股分別為順絡(luò)電子、北方華創(chuàng)、紫金礦業(yè)、立訊精密、比亞迪、德賽西威、鵬鼎控股、海螺水泥、中興通訊、中國太保，合計(jì)占比約為50%。

（文章來源：時(shí)代周報(bào)）

(原標(biāo)題：白銀價(jià)格創(chuàng)新高！興業(yè)銀錫股價(jià)單月漲超20%，抄底有色50ETF的資金卻在撤離)

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