五洲新春募資10億，劍指7萬臺人形機(jī)器人量產(chǎn)｜21新智人

　　6月16日晚間，機(jī)器人概念“大牛股”五洲新春（603667.SH）公告了一項(xiàng)再融資計(jì)劃，并劍指關(guān)鍵機(jī)器人零部件的量產(chǎn)。

　　其顯示，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過10億元，其中7億元用于具身智能機(jī)器人和汽車智駕核心零部件研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，3億元用于補(bǔ)充流動資金。

　　而從公司募投的產(chǎn)品來看，包括行星滾柱絲杠，微型滾珠絲桿，通用機(jī)器人軸承等計(jì)劃投產(chǎn)部件，均與人形機(jī)器人量產(chǎn)存在莫大關(guān)聯(lián)。

　　而從產(chǎn)能來看，該筆投資有望為近7萬臺人形機(jī)器人，供應(yīng)線性執(zhí)行器、靈巧手等關(guān)鍵傳動零部件。

　　當(dāng)然，五洲新春此次定增，還是誘發(fā)了市場對公司“高位增發(fā)”的質(zhì)疑。

　　去年10月以來，由于精準(zhǔn)卡位人形機(jī)器人關(guān)鍵傳動部件，五洲新春股價大幅上漲，階段漲幅一度超過300%。雖然二季度后公司股價隨機(jī)器人行業(yè)階段性步入回調(diào)，但總市值仍超120億元。

　　不過，隨著股價大漲后實(shí)施增發(fā)，五洲新春股價也開始明顯回落。截至6月17日，公司報(bào)32.92元/股，日內(nèi)跌幅達(dá)到5.92%。

　　供應(yīng)鏈產(chǎn)能投資陸續(xù)啟動

　　根據(jù)此次定增預(yù)案與可行性報(bào)告，五洲新春此次募投計(jì)劃投資總額為10.55億元，產(chǎn)能設(shè)計(jì)包括98萬套行星滾柱絲杠、210萬套微型滾珠絲杠、7萬組通用機(jī)器人專用軸承，以及100萬套汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)絲杠和400萬套剎車駐車系統(tǒng)絲杠。

　　可行性報(bào)告還明確，提到以上產(chǎn)品，包括絲桿和軸承部分，均將用于人形機(jī)器人。

　　此前，部分賣方調(diào)研信息顯示，去年五洲新春通過部分一級供應(yīng)商，向某全球知名人形機(jī)器人企業(yè)供應(yīng)機(jī)器人傳動部件，其包括行星滾柱絲杠，微型滾珠絲桿等。

　　其中，行星滾柱絲杠一般會用于人形機(jī)器人大臂等負(fù)載傳動關(guān)節(jié)的旋轉(zhuǎn)直線運(yùn)動轉(zhuǎn)換，微型滾珠絲桿則用于靈巧手的手指關(guān)節(jié)。

　　按照特斯拉公開的人形機(jī)器人自由度信息，Optimus機(jī)器人將至少用到10個行星滾柱絲杠，增強(qiáng)版的Optimus Gen2 則有望使用14個行星滾柱絲杠。

　　在微型滾珠絲桿方面，每個人形機(jī)器人仿真靈巧手手指至少裝備兩個微型滾珠絲杠控制指節(jié)彎曲。這意味著一臺人形機(jī)器人至少需要有20+微型滾珠絲杠。若考慮完全仿真人類靈巧手，則雙手合計(jì)微型滾珠絲杠需求約為28個。

　　而經(jīng)記者計(jì)算，按照以上高端通用人形機(jī)器人的自由度情況，五洲新春此次的產(chǎn)能投資，約能為7萬臺人形機(jī)器人主機(jī)供應(yīng)線性執(zhí)行器和靈巧手部件。

　　比如，針對可行性報(bào)告的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，不難發(fā)現(xiàn)，98萬套行星滾柱絲杠若被用于14個線性執(zhí)行器的機(jī)器人，其恰好對應(yīng)7萬臺人形機(jī)器人的產(chǎn)量；210萬套微型滾珠絲杠對應(yīng)28個自由度的靈巧手，又折合約7.5萬臺人形機(jī)器人產(chǎn)量；而7萬組通用機(jī)器人專用軸承的規(guī)劃也直接暗示，五洲新春的設(shè)計(jì)產(chǎn)能確實(shí)是給約7萬臺人形機(jī)器人供貨。

　　值得注意的是，五洲新春雖然未直接透露公司人形機(jī)器人客戶來源，但也提到此前已經(jīng)與這些公司頻繁接洽。

　　報(bào)告指出，本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品的下游客戶主要為人形機(jī)器人和汽車制造廠商，與公司現(xiàn)有工業(yè)機(jī)器人和汽車客戶存在重疊。公司自2023年就開始接洽人形機(jī)器人及智能汽車核心零部件下游客戶，成立了線控傳動事業(yè)部，重點(diǎn)發(fā)力高端絲杠業(yè)務(wù)。截至目前，公司本次募投項(xiàng)目相關(guān)產(chǎn)品已開拓較多知名客戶。

　　從人形機(jī)器人絲杠產(chǎn)業(yè)鏈來說，五洲新春并非最早披露大規(guī)模投資計(jì)劃的公司。

　　如另一家上市公司恒立液壓（601100.SH）早在2022年便宣布定增募資20億元，其中14億元用于線性驅(qū)動器項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)10.4萬根標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲杠電動缸、4500根重載滾珠絲杠電動缸、750根行星滾柱絲杠電動缸、10萬米標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲杠和10萬米重載滾珠絲杠的生產(chǎn)能力。

　　而包括震?？萍?/a>、貝斯特、北特科技、南方精工、秦川機(jī)床、南京化纖、鼎智科技等企業(yè)也在積極布局絲杠產(chǎn)能，以準(zhǔn)備人形機(jī)器人放量大潮的來襲。

　　擴(kuò)產(chǎn)市場前景

　　此前人形機(jī)器人頭部企業(yè)特斯拉曾指出，公司計(jì)劃2025年生產(chǎn)Optimus機(jī)器人“一千至數(shù)千臺”，2026年目標(biāo)提升至5-10萬臺，并以每年十倍增速擴(kuò)張。

　　另一家海外頭部人形機(jī)器人企業(yè)Figure則稱，計(jì)劃未來四年交付10萬臺人形機(jī)器人，并且已經(jīng)完成第二筆商業(yè)化客戶簽約。

　　在國內(nèi)，宇樹科技于今年年初于杭州啟動新工廠，預(yù)計(jì)形成合計(jì)10萬臺四足機(jī)器人和人形機(jī)器人產(chǎn)能。

　　包括優(yōu)必選，智元等均給出約萬臺左右的計(jì)劃產(chǎn)能數(shù)據(jù)。

　　從全局來看，根據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）預(yù)測，2024年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模為10.17億美元，到2030年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)到150億美元，2024-2030 年年復(fù)合增長率將超過56%。

　　從數(shù)量上來看，GGII 預(yù)測2025年，全球人形機(jī)器人市場銷量有望達(dá)到1.24萬臺；而到2030年，全球人形機(jī)器人市場銷量將接近34萬臺；到2035年，全球人形機(jī)器人市場銷量將超過500萬臺。

　　從遠(yuǎn)景來看，若全球人形機(jī)器人市場如以上預(yù)期一般快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)才能夠?qū)崿F(xiàn)“有的放矢”。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：五洲新春募資10億，劍指7萬臺人形機(jī)器人量產(chǎn)｜21新智人)

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