中信建投最新策略出爐，關(guān)注四大投資機(jī)遇

　　6月17日，中信建投證券2025年中期資本市場(chǎng)投資峰會(huì)在上海舉辦，會(huì)議以“開新局·贏未來”為主題，對(duì)2025年下半年中國(guó)資產(chǎn)、A股市場(chǎng)投資策略、大類資產(chǎn)配置、新股策略等進(jìn)行了展望。

　　研判一：下半年A股市場(chǎng)中樞有望逐漸上移

　　中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度已發(fā)生轉(zhuǎn)變，由觀望中國(guó)逐步轉(zhuǎn)向配置中國(guó)。2025年下半年資本市場(chǎng)政策支持和流動(dòng)性環(huán)境整體性改善等因素，有望推動(dòng)A股震蕩中樞持續(xù)上移。A股市場(chǎng)已在4月完成探底并蓄勢(shì)待發(fā)，全球基本面超預(yù)期改善、國(guó)內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場(chǎng)向上的關(guān)鍵催化劑。

　　研判二：消費(fèi)、科技、制造業(yè)升級(jí)、紅利四大主線勾勒A股投資圖譜

　　中信建投證券政策研究組首席分析師胡玉瑋表示，我國(guó)積極的財(cái)政政策通過超長(zhǎng)期特別國(guó)債持續(xù)加力，貨幣政策在降準(zhǔn)降息的基礎(chǔ)上仍有寬松空間。我國(guó)還運(yùn)用新型結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“踏浪前行”態(tài)勢(shì)。投資策略方面，后市建議圍繞四大主線布局：一是受益于內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊，特別是文旅、康養(yǎng)等服務(wù)消費(fèi)和智能家居、國(guó)貨潮品等新型消費(fèi)方向；二是存在技術(shù)突破的科技板塊，聚焦創(chuàng)新藥、新材料、半導(dǎo)體設(shè)備及核心工業(yè)軟件等領(lǐng)域；三是推動(dòng)制造業(yè)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)板塊，未來關(guān)注智能機(jī)器人、軍工、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等新應(yīng)用場(chǎng)景；四是具備防御屬性的紅利板塊，優(yōu)選高股息國(guó)企和公用事業(yè)，在復(fù)雜市場(chǎng)中尋求穩(wěn)定收益。

　　研判三：貴金屬高波動(dòng)延續(xù)，地緣與貨幣寬松成黃金定價(jià)雙引擎

　　中信建投證券宏觀首席分析師周君芝認(rèn)為，下半年貴金屬高波動(dòng)態(tài)勢(shì)將延續(xù)，地緣博弈及貨幣寬松節(jié)奏成為核心關(guān)注點(diǎn)。2025年下半年黃金定價(jià)邏輯將聚焦地緣政治與流動(dòng)性寬松預(yù)期，價(jià)格仍具備支撐動(dòng)力。具體來看，一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，黃金避險(xiǎn)屬性受青睞，全球央行的結(jié)構(gòu)性買盤值得關(guān)注；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)下半年降息預(yù)期強(qiáng)烈，將進(jìn)一步刺激黃金投機(jī)性需求。

　　研判四：市場(chǎng)環(huán)境回暖，打新收益大幅增加

　　中信建投證券新股策略首席分析師張玉龍表示，2025年資本市場(chǎng)改革持續(xù)聚焦市場(chǎng)建設(shè)與深化對(duì)外開放，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)IPO、上市公司并購重組提質(zhì)、滬深港市場(chǎng)互聯(lián)互通及大陸企業(yè)赴港上市等工作。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，滬深北交所共上市46家新股，募資334.02億元。較2024年同期增加6家，募資金額增加19.8%。以機(jī)器人為代表的高端裝備制造成為行業(yè)重點(diǎn)支持的方向。在交易所的指導(dǎo)下，新股定價(jià)趨于合理，市場(chǎng)環(huán)境回暖帶動(dòng)打新收益顯著提升。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

(原標(biāo)題：中信建投最新策略出爐，關(guān)注四大投資機(jī)遇)

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