永贏基金單林：行情起點低、基本面持續(xù)向好等因素推動創(chuàng)新藥板塊回暖

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）6月17日晚間，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金經(jīng)理單林在“中證點金匯”直播間表示，今年以來，AI醫(yī)療方向率先出現(xiàn)較為明確的反彈。隨著市場對于確定性、置信度的權重考量提升，創(chuàng)新藥逐步進入公眾視野，無論是業(yè)績端的表現(xiàn)還是潛在對科創(chuàng)屬性的認知，創(chuàng)新藥逐步成為醫(yī)藥板塊甚至全市場較為明晰的投資主線。

　　今年創(chuàng)新藥板塊顯著回暖，單林認為主要源于以下幾方面原因。

　　一是行情起點足夠低。此前創(chuàng)新藥板塊回調幅度巨大，上一輪醫(yī)藥牛市代表是CXO等醫(yī)藥外包行業(yè)，通過快速擴張自身的能力圈，在全球范圍內極大地提升了競爭力，使得靜態(tài)估值被高速的業(yè)績增長消化，而本輪行情的觸發(fā)點主要是創(chuàng)新藥板塊進入盈利周期、出海周期，業(yè)績開始兌現(xiàn)。

　　二是基本面持續(xù)向好。盡管過去幾年醫(yī)藥板塊在二級市場上的投資回報率較差，但從產(chǎn)業(yè)本身來看，很多創(chuàng)新藥公司從沒收入到產(chǎn)品陸續(xù)上市、進入醫(yī)保產(chǎn)生收入，從沒利潤到逐步釋放利潤，向好的產(chǎn)業(yè)趨勢是客觀存在的。并且，隨著海外陸續(xù)達到臨床中后期，頭部標的實現(xiàn)商業(yè)化落地，帶來了充足的現(xiàn)金回報，還能反哺當下的研發(fā)投入。

　　三是港股市場不僅是醫(yī)藥板塊，過去幾年消費、科技板塊都出現(xiàn)了較大的調整，港股市場本身對宏觀環(huán)境較為敏感，上一輪降息周期后港股市場用了三到四年的時間來調整。而且，這本質上也是周期的體現(xiàn)，只是這一輪周期的主角是創(chuàng)新藥等資產(chǎn)。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：永贏基金單林：行情起點低、基本面持續(xù)向好等因素推動創(chuàng)新藥板塊回暖)

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