資本引擎驅(qū)動(dòng)科創(chuàng)裂變：武漢基金解碼城市產(chǎn)業(yè)升級(jí)密鑰

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王雪武漢報(bào)道

　　日前，在武漢投控集團(tuán)旗下武漢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（以下簡(jiǎn)稱“武漢基金”）聯(lián)合參投基金英諾天使基金投資超千萬元下，擁有“全球唯一”光學(xué)產(chǎn)品相關(guān)量測(cè)技術(shù)，由華中科技大學(xué)多位校友聯(lián)合創(chuàng)辦的涵拓科技從蘇州遷回武漢。

　　這背后折射的，是一場(chǎng)資本引擎驅(qū)動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)歸漢、留漢騰飛，助力武漢在新一輪全球產(chǎn)業(yè)變革中重現(xiàn)“敢為人先”輝煌的變革正在上演。

　　當(dāng)下的武漢，正聚力打造“具有全國(guó)影響力的科技創(chuàng)新中心”，亟需產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新支點(diǎn)。在此過程中，針對(duì)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)培育更多“科創(chuàng)根企業(yè)”，并創(chuàng)新招商模式、引鳳還巢等至關(guān)重要。

　　武漢基金則以“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、聚焦科創(chuàng)、賦能產(chǎn)業(yè)”的實(shí)踐，證明了國(guó)資在新時(shí)代的核心價(jià)值，不僅是“錢袋子”，更是城市發(fā)展的“加速器”和“重塑者”。

　　具體來看，武漢基金勇闖投早投小投未來“深水區(qū)”，構(gòu)建了完整的國(guó)有資本早期投資生態(tài)鏈，以耐心資本精準(zhǔn)破解初創(chuàng)企業(yè)“死亡之谷”困境；從合作模式、資源整合、基金發(fā)行等層面進(jìn)行創(chuàng)新，成功撬動(dòng)社會(huì)資本，顯著放大了財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)。

　　尤為關(guān)鍵的是，武漢基金轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)投資”，瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)與“卡脖子”技術(shù)，通過“資本+政策+生態(tài)”的綜合賦能，不僅成功引鳳還巢，更有效促進(jìn)了本地科技成果轉(zhuǎn)化，培育壯大了從“科創(chuàng)根企業(yè)”到細(xì)分領(lǐng)域龍頭的“產(chǎn)業(yè)脊梁”。

　　破局“死亡之谷”，勇闖投早投小深水區(qū)

　　初創(chuàng)企業(yè)在早期發(fā)展階段普遍會(huì)面對(duì)一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高失敗率的關(guān)鍵時(shí)期，俗稱“死亡之谷”。

　　在此階段，企業(yè)或許開發(fā)出初步產(chǎn)品原型或服務(wù)，獲得了早期的用戶或客戶驗(yàn)證，但尚未建立起可持續(xù)的收入模式或達(dá)到顯著規(guī)模與市場(chǎng)滲透率，對(duì)資金的需求極其迫切，同時(shí)也考驗(yàn)著創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力與投資魄力。

　　“投資會(huì)非常謹(jǐn)慎，因?yàn)樵缙谕顿Y組合失敗率極高，項(xiàng)目評(píng)估難度大，風(fēng)險(xiǎn)管理極具挑戰(zhàn)?！币晃?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0506">創(chuàng)投機(jī)構(gòu)從業(yè)人員表示。因此，諸多初創(chuàng)企業(yè)難以跨越“死亡之谷”，缺少資金往往是關(guān)鍵障礙。

　　肩負(fù)著服務(wù)城市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、補(bǔ)充武漢中小企業(yè)及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資本力量的武漢基金，構(gòu)建了一條完整的國(guó)有資本早期投資生態(tài)鏈，建立了三級(jí)助推體系：種子基金探路、專業(yè)機(jī)構(gòu)護(hù)航、產(chǎn)業(yè)資本接力。

　　2024年年底，武漢基金聯(lián)合武漢市財(cái)政局、東湖高新區(qū)發(fā)起設(shè)立武漢武創(chuàng)星火種苗基金，標(biāo)志著武漢市首只中基協(xié)備案的科創(chuàng)種子基金正式進(jìn)入投資運(yùn)作階段。

　　該基金首期規(guī)模達(dá)2億元，存續(xù)期超過10年，瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)“更早、更小、更新”階段，重點(diǎn)關(guān)注由各產(chǎn)業(yè)主管部門推薦的科技創(chuàng)新項(xiàng)目、高?？蒲性核晒D(zhuǎn)化項(xiàng)目以及省、市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽優(yōu)勝項(xiàng)目。

　　“這是國(guó)有資本主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、填補(bǔ)市場(chǎng)失靈領(lǐng)域的關(guān)鍵創(chuàng)新，體現(xiàn)了對(duì)創(chuàng)新源頭和早期優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的系統(tǒng)性挖掘?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出。

　　為了更好地進(jìn)行項(xiàng)目挖掘、投后管理，武漢基金選擇深度合作頂級(jí)市場(chǎng)化早期投資機(jī)構(gòu)，與中金資本、君聯(lián)資本、英諾天使等合作設(shè)立專項(xiàng)基金，借力放大國(guó)資效能。

　　據(jù)介紹，在雙方優(yōu)勢(shì)協(xié)同下，已成功培育了IVF細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)武漢互創(chuàng)聯(lián)合、PPEC數(shù)字化電源控制核心技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)武漢森木磊石、國(guó)內(nèi)硅光和第三代半導(dǎo)體自動(dòng)化封測(cè)裝備先發(fā)企業(yè)武漢驛天諾、超快激光細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)武漢華日精密激光等一批本地企業(yè)和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，有效帶動(dòng)了本地科技成果轉(zhuǎn)化。

　　創(chuàng)新必須立足產(chǎn)業(yè)需求。為進(jìn)一步打通創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈，武漢基金直接對(duì)接本地產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)設(shè)立天使基金，目前已與中國(guó)信科集團(tuán)、華工科技、長(zhǎng)飛光纖、明德生物、康圣環(huán)球等產(chǎn)業(yè)方進(jìn)行合作，重點(diǎn)投向產(chǎn)業(yè)龍頭內(nèi)部孵化、分拆孵化項(xiàng)目，強(qiáng)化科技創(chuàng)新資金供給。

　　創(chuàng)新必須依托協(xié)作共贏。武漢基金重點(diǎn)對(duì)接“北上廣深”頭部機(jī)構(gòu)在武漢設(shè)立科創(chuàng)基金，目前已與君聯(lián)資本、倚鋒資本、英諾天使、豐年資本等合作設(shè)立十余支早期基金。2023年以來，武漢基金已陸續(xù)新設(shè)母、子基金近30支，科創(chuàng)基金集群與朋友圈持續(xù)擴(kuò)容，武漢基金正與各合伙人一起，利用各自資源在投資本地企業(yè)，致力于吸引外地科創(chuàng)企業(yè)在漢落地。

　　當(dāng)前，各基金均在加快投資，已新增投資項(xiàng)目超60個(gè)，投資武漢本地企業(yè)金額35億元，通過引導(dǎo)投資，助力互創(chuàng)聯(lián)合、理工數(shù)傳、偌輪汽車、綠色網(wǎng)絡(luò)、邁維代謝、天勤生物、慧觀生物、驛天諾、華日激光、長(zhǎng)江計(jì)算、利之達(dá)、武漢楚興、武漢新芯、黑芝麻智能等一大批武漢本地項(xiàng)目發(fā)展壯大。

　　聚集“資本洪流”，搭建產(chǎn)業(yè)基金生態(tài)圈

　　6月10日，武漢基金在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行了湖北省股權(quán)投資機(jī)構(gòu)首單科技創(chuàng)新債券，規(guī)模4.5億元，期限3年，票面利率1.8%，較1年期LPR低120BP，創(chuàng)下全國(guó)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)科技創(chuàng)新債券利率新低。

　　“本次科技創(chuàng)新債券將重點(diǎn)支持光電子信息、生命健康、人工智能等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域，募集資金將通過科創(chuàng)基金形式，引導(dǎo)社會(huì)資本共同投向科技創(chuàng)新企業(yè)，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)4至5倍的資金放大效應(yīng)?！蔽錆h基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

　　除本次債券外，武漢基金已完成14.5億元科技創(chuàng)新債券發(fā)行（含10億元科創(chuàng)票據(jù)），其中，發(fā)行全場(chǎng)倍數(shù)均在3倍以上，票面利率自2024年12月開始向下突破2%，進(jìn)入“1”時(shí)代，持續(xù)刷新全國(guó)同期限同品種的最低紀(jì)錄。

　　近年來，圍繞武漢市乃至湖北省重大發(fā)展戰(zhàn)略及重點(diǎn)打造的產(chǎn)業(yè)方向，為吸引更多社會(huì)資本投資武漢，除發(fā)行科創(chuàng)債外，武漢基金打出了“資本招商+央地協(xié)同+創(chuàng)新基金結(jié)構(gòu)”的組合拳。

　　在資本招商方面，武漢基金聯(lián)合復(fù)星創(chuàng)富設(shè)立目標(biāo)規(guī)模30億元、首期規(guī)模10億元的武漢復(fù)星惟盈產(chǎn)業(yè)基金，該基金是武漢“攜手長(zhǎng)三角”戰(zhàn)略的重要落地成果，也是復(fù)星集團(tuán)在華中地區(qū)布局的首支旗艦基金，將深度聚焦前沿科技與專精特新。在吸引外資方面，武漢基金聯(lián)合藍(lán)湖資本設(shè)立10億元QFLP基金，成功將3億元人民幣等值美元引入武漢，推動(dòng)領(lǐng)星、孔像、司順等企業(yè)在漢落地全球運(yùn)營(yíng)及采購(gòu)中心。

　　在央地協(xié)同方面，武漢基金聯(lián)合中國(guó)兵裝集團(tuán)設(shè)立15億元國(guó)兵向新發(fā)展基金，依托中國(guó)兵裝集團(tuán)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)投向汽車“新四化”、人形機(jī)器人、激光制造、前沿材料等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。聯(lián)合建信股權(quán)設(shè)立15億元綠新領(lǐng)航基金，填補(bǔ)綠色低碳產(chǎn)業(yè)空白，成功引入國(guó)家綠色發(fā)展基金、國(guó)家戰(zhàn)新基金在漢落地。聯(lián)合中金資本設(shè)立100億元光谷中金基金，支持武漢新城發(fā)展。聯(lián)合基石資本、國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金等共同發(fā)起的總規(guī)模15億元基石中小發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金，成為國(guó)家中小企業(yè)基金第六批子基金中，在中西部地區(qū)落地的首支子基金。

　　此外，在武漢基金的推動(dòng)下，湖北省市區(qū)三級(jí)協(xié)同發(fā)力。其中，總規(guī)模10億元軍融發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金、總規(guī)模100億元湖北機(jī)器人產(chǎn)業(yè)母基金等的設(shè)立，實(shí)現(xiàn)了省級(jí)引導(dǎo)基金、市級(jí)平臺(tái)、區(qū)級(jí)政府的共同出資和資源協(xié)同，形成了湖北省打造產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展的合力。

　　在創(chuàng)新基金結(jié)構(gòu)方面，武漢基金搶抓政策試點(diǎn)機(jī)遇，聯(lián)合交銀投資設(shè)立總規(guī)模10億元交融武創(chuàng)基金。作為AIC股權(quán)投資試點(diǎn)擴(kuò)圍以來湖北首支落地的AIC股權(quán)投資基金，該基金聚焦投資光電子信息、新能源汽車、大健康、低空經(jīng)濟(jì)、北斗等領(lǐng)域。

　　武漢基金通過深度聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)巨頭，協(xié)同國(guó)家級(jí)基金、省級(jí)資源、市區(qū)力量及銀行系A(chǔ)IC等多元主體，運(yùn)用靈活的投向策略，形成了持續(xù)吸引資本和產(chǎn)業(yè)的“強(qiáng)磁場(chǎng)”，為武漢產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大的資本動(dòng)能。

　　鍛造“產(chǎn)業(yè)脊梁”，精準(zhǔn)投資支撐科創(chuàng)突圍

　　初夏的武漢，在涵拓科技嶄新的實(shí)驗(yàn)室里，工程師們正調(diào)試著全球首臺(tái)能同時(shí)實(shí)現(xiàn)在線、高速、納米級(jí)成像的光學(xué)測(cè)量模組。這雙“工業(yè)之眼”的歸來，將有效解決武漢精密制造工業(yè)中長(zhǎng)期存在的量測(cè)精度與速度之間的矛盾，可廣泛應(yīng)用于新能源、集成電路、光學(xué)制造、航空航天、生物醫(yī)學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　此次成功引回涵拓科技的關(guān)鍵，在于武漢基金及其參投基金英諾天使基金的聯(lián)手。它們以超千萬元資本為杠桿，輔以量身定制的人才、稅務(wù)、產(chǎn)業(yè)落地等一攬子政策支持，精準(zhǔn)疏通了曾讓企業(yè)卻步的“堵點(diǎn)”與“斷點(diǎn)”。

　　武漢基金負(fù)責(zé)人坦言，“引回一個(gè)涵拓科技，我們要彌補(bǔ)的不僅是資本缺口，更是整個(gè)服務(wù)鏈、生態(tài)鏈的落差?！?/p>

　　涵拓科技的回歸，是武漢基金深入城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展深層肌理后，以資本為紐帶，培育、匯聚更多硬科技，鍛造武漢“產(chǎn)業(yè)脊梁”的縮影。與此同時(shí)，武漢基金積極探索更多的創(chuàng)新“玩法”。

　　5月底，武漢基金聯(lián)合首都科技發(fā)展集團(tuán)、江岸區(qū)共同設(shè)立的武創(chuàng)江岸科創(chuàng)基金正式簽約，將依托各方資源全力構(gòu)建京漢兩地科創(chuàng)資源協(xié)同發(fā)展新生態(tài)。

　　據(jù)介紹，武創(chuàng)江岸科創(chuàng)基金，將依托其在北京的創(chuàng)新資源網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)推動(dòng)清華、北大、中國(guó)科學(xué)院等頂尖科研院所的重大科技成果在武漢轉(zhuǎn)化，促成北京科研成果引入武漢，通過“股權(quán)投資+產(chǎn)業(yè)賦能”雙輪驅(qū)動(dòng)，整合技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用場(chǎng)景及產(chǎn)業(yè)鏈資源，助力企業(yè)突破“卡脖子”技術(shù)瓶頸，加速構(gòu)建武漢市“源頭創(chuàng)新-成果轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)集群”的全鏈條生態(tài)體系。

　　針對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，武漢基金強(qiáng)化重點(diǎn)項(xiàng)目支持保障，聚力落地一批標(biāo)志性、引領(lǐng)性、示范性項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)“延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈”新突破。

　　在新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域，設(shè)立總規(guī)模7億元武創(chuàng)星智基金，支持黑芝麻智能成功登陸港交所，成為國(guó)產(chǎn)自動(dòng)駕駛芯片第一股；為芯擎科技累計(jì)投資10.51億元，助力國(guó)內(nèi)首款車規(guī)級(jí)7納米智能座艙芯片研發(fā)量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)高端汽車芯片領(lǐng)域技術(shù)突破。

　　在集成電路領(lǐng)域，設(shè)立總規(guī)模16.32億元武創(chuàng)芯辰基金，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化替代中高端圖像傳感器發(fā)展；設(shè)立總規(guī)模4.3億元武創(chuàng)星輝基金，向武漢新芯項(xiàng)目投資4.3億元，支持武漢新芯IPO上市。

　　對(duì)于武漢本地產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)，武漢基金亦不遺余力提供支持，例如，出資5000萬元投資國(guó)內(nèi)圖書SaaS市場(chǎng)龍頭企業(yè)理工數(shù)傳；出資8000萬元投資中國(guó)信科集團(tuán)國(guó)產(chǎn)化計(jì)算產(chǎn)業(yè)核心項(xiàng)目長(zhǎng)江計(jì)算。

　　截至目前，武漢基金（含政府投資基金及國(guó)資母基金）累計(jì)參與設(shè)立母、子基金111支，直投項(xiàng)目32個(gè)，累計(jì)出資204.41億元，帶動(dòng)社會(huì)資本實(shí)繳投資規(guī)模834.75億元，政府投資基金及國(guó)資母基金放大超4倍。

　　武漢基金的實(shí)踐，深刻詮釋了新時(shí)代國(guó)有資本從“輸血者”向“創(chuàng)新生態(tài)構(gòu)建者”和“產(chǎn)業(yè)重塑引擎”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為武漢在新一輪全球產(chǎn)業(yè)變革中搶占先機(jī)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了極具價(jià)值的“武漢樣本”。

　?。▌⑽?、李源對(duì)此稿寫作有貢獻(xiàn)）

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：資本引擎驅(qū)動(dòng)科創(chuàng)裂變：武漢基金解碼城市產(chǎn)業(yè)升級(jí)密鑰)

(責(zé)任編輯：6)