力諾藥包：創(chuàng)新藥熱潮下的隱形贏家

　　近期，創(chuàng)新藥板塊成為資本市場的焦點。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新藥指數(shù)（980086.CNI）在過去一個月（2025年5月18日至6月17日）漲幅接近20%，市場熱度可見一斑。

　　在這一輪行情中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)紛紛受益，而主營藥用玻璃包裝的力諾藥包（301188.SZ）或許是一個被低估的“隱形贏家”。

　　創(chuàng)新藥爆發(fā)帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求

　　中郵證券在最新研報中指出，創(chuàng)新藥板塊的崛起并非偶然。一方面，經(jīng)過近十年的技術(shù)積累，國內(nèi)創(chuàng)新藥企開始進入收獲期，國際大會上頻繁發(fā)布的優(yōu)質(zhì)臨床數(shù)據(jù)以及BD（業(yè)務(wù)發(fā)展）出海成為股價上漲的核心催化劑。另一方面，經(jīng)歷四年深度回調(diào)后，資金重新涌入這一領(lǐng)域，公募基金對創(chuàng)新藥板塊的配置持續(xù)提升。

　　藥智網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2025年至今，中國創(chuàng)新藥出海交易總金額已達455億美元，首付款為22億美元，全年交易規(guī)模有望創(chuàng)下歷史新高?；仡?020年至2024年，創(chuàng)新藥BD交易總金額從92億美元飆升至523億美元，首付款也從6億美元增長至41億美元，呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。

　　藥用玻璃包裝的“黃金賽道”

　　創(chuàng)新藥的快速發(fā)展，尤其是注射劑類藥物的普及，對高性能藥用包裝材料提出了更高要求。中硼硅玻璃因其優(yōu)異的化學穩(wěn)定性和熱穩(wěn)定性，成為生物制劑、凍干粉針劑等藥品的首選包裝材料。力諾藥包作為國內(nèi)中硼硅藥用玻璃的重要供應(yīng)商，正在這一細分領(lǐng)域悄然受益。

　　2025年2月，力諾藥包節(jié)能新型玻璃熔化全電熔爐窯爐成功點火，預(yù)計達產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)I類藥用模制玻璃瓶1萬余噸。這一產(chǎn)能擴張將進一步鞏固其在中硼硅藥用玻璃市場的地位。此外，國家藥品一致性評價和集采政策的持續(xù)推進，也促使更多注射劑藥品采用中硼硅玻璃包裝，以確保藥品質(zhì)量和安全性。

　　盈利能力持續(xù)改善

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年力諾藥包藥用玻璃業(yè)務(wù)的毛利率為22.56%，盡管同比略有下降，但整體盈利能力保持穩(wěn)定。進入2025年一季度，公司毛利率進一步提升至26.47%，凈利率也顯著改善至14.68%。

　　分析人士認為，這一變化主要得益于原材料和能源成本的下降——硼砂、硼酸等主要原材料價格走低，疊加電力和天然氣價格下調(diào)，為公司打開了更大的盈利空間。

　　產(chǎn)能擴張與信心彰顯

　　力諾藥包近年來持續(xù)推進產(chǎn)能擴張和智能制造升級，以應(yīng)對市場的快速增長。2024年，公司營收達10.81億元，同比增長14.09%；歸母凈利潤為0.66億元，同比增長0.23%。2025年一季度，公司營收2.76億元，同比增長3.38%；歸母凈利潤0.41億元，同比大幅增長63.36%。此外，公司近期持續(xù)回購股份，計劃用于股權(quán)激勵或員工持股計劃，這一舉動也被市場解讀為管理層對未來發(fā)展的信心。

　　在創(chuàng)新藥板塊持續(xù)升溫的背景下，力諾藥包作為產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵一環(huán)，其表現(xiàn)值得投資者持續(xù)關(guān)注。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：力諾藥包：創(chuàng)新藥熱潮下的隱形贏家)

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