外資巨頭： 依然看好A股下半年結(jié)構(gòu)性機會

　　2025年上半年臨近收官，摩根士丹利基金、路博邁基金、貝萊德基金等外資公募，以及外資巨頭景順近日相繼發(fā)聲，一致看好中國市場的結(jié)構(gòu)性機會。其中，科技成長、高端制造、新消費等板塊成為機構(gòu)關注的核心方向。

　　“根據(jù)近期海外投資者的反饋，部分外資開始流入港股，尤其是來自亞洲區(qū)域的外資。國際投行如德銀、高盛和摩根士丹利等紛紛上調(diào)對中國的經(jīng)濟和市場預測，顯示出對中國經(jīng)濟和市場的信心?！甭凡┻~基金稱。

　　路博邁基金認為，中國企業(yè)盈利在2025年有望進一步改善，將優(yōu)于2024年。隨著經(jīng)濟的持續(xù)復蘇和相關政策的出臺，2026年的企業(yè)盈利前景將更為樂觀。具體到投資方向，路博邁基金提出四大核心投資主線，建議投資者重點關注低估值修復、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)底部抬升、“出?！睓C遇及高增長科技賽道。

　　在路博邁基金看來：首先，銀行及細分價值領域可能迎來重估機會。其次，具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍處于底部抬升階段，隨著半年報披露期臨近，建議關注質(zhì)量和大盤風格。再其次，新興市場需求穩(wěn)健，深耕海外市場的中國企業(yè)將受益于市場空間的拓展和新興市場自身的發(fā)展。最后，人工智能、機器人、軍工、創(chuàng)新藥等科技領域，以及新消費領域，將繼續(xù)領漲市場。

　　摩根士丹利基金認為，就產(chǎn)業(yè)邏輯來看，接下來有三大方向值得重視。

　　一是科技成長板塊，過去一段時間科技板塊表現(xiàn)較為低迷，主要原因是風險偏好未能持續(xù)提升，同時算力等的未來需求受到質(zhì)疑，估值回落到低位。二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工、醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司值得重視。三是新消費，部分公司不但牢牢占據(jù)國內(nèi)市場主導地位，而且在海外市場拓展方面也極為順利，成為上市公司業(yè)績的新增長點。

　　“展望后市，我們一方面會側(cè)重于內(nèi)需中的結(jié)構(gòu)性機會，另一方面會圍繞全球人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢積極布局相關投資機會。”貝萊德先進制造一年持有混合基金經(jīng)理鄒江渝稱。

　　鄒江渝重點看好的領域包括全球人工智能旺盛需求拉動的算力基礎設施、人工智能應用、能源轉(zhuǎn)型領域低估值標的以及內(nèi)需中表現(xiàn)亮眼的新品牌、新趨勢等。

　　景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭認為，中國在人工智能等高科技領域的布局發(fā)展，將成為推動市場增長的重要動力。

　　“和中國的科技股相比，美國科技股有非常大的溢價，但隨著DeepSeek的出現(xiàn)，我們現(xiàn)在看到這個溢價在收窄。這意味著投向美國科技七巨頭的資金未來有可能轉(zhuǎn)向中國科技股?！壁w耀庭稱。

　　據(jù)上海證券報記者王彭

（文章來源：金融投資報）

(原標題：外資巨頭： 依然看好A股下半年結(jié)構(gòu)性機會)

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