東吳證券蘆哲：“1+6”體系精準(zhǔn)支持硬科技企業(yè)

　　人民財(cái)訊6月19日電，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布的深化資本市場改革“1+6”政策措施，與資本市場“1+N”體系一脈相承。一系列系統(tǒng)性的協(xié)同舉措，深刻體現(xiàn)了監(jiān)管層推動資本市場服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的堅(jiān)定決心，為構(gòu)建更具包容性、適應(yīng)性和活力的中國特色現(xiàn)代資本市場注入了強(qiáng)勁動力，具有里程碑式的積極意義。

　　科創(chuàng)成長層作為增量改革載體，可推動全市場制度適配性提升。例如，科創(chuàng)成長層和其他板塊功能互補(bǔ)，能避免優(yōu)質(zhì)企業(yè)因盈利門檻外流；未盈利企業(yè)可在成長層渡過研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)期，盈利達(dá)標(biāo)后轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板主層或主板，形成全生命周期的資本市場多層次支持鏈條；結(jié)合IPO預(yù)先審閱機(jī)制，優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市時(shí)間或進(jìn)一步壓縮。

　　從投資者構(gòu)成視角來看，政策明確引導(dǎo)“耐心資本”通過專業(yè)機(jī)構(gòu)入場，為企業(yè)提供5—10年的研發(fā)周期支持，緩解企業(yè)初創(chuàng)期和成長期階段的資金壓力。企業(yè)上市后，專業(yè)投資者的長期投資可穩(wěn)定二級市場，減少投機(jī)資金跟風(fēng)導(dǎo)致的股價(jià)異動，為資本市場提供長期穩(wěn)定性。預(yù)計(jì)將極大提振科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的信心，吸引更多全球創(chuàng)新要素匯聚中國，也為投資者分享中國科技創(chuàng)新紅利創(chuàng)造了更豐富、更規(guī)范的機(jī)會。

（文章來源：人民財(cái)訊）

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