東吳證券蘆哲：深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策制度包容性顯著提升 精準(zhǔn)澆灌“硬科技”之花

　　上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者湯立斌）中國證監(jiān)會(huì)主席吳清6月18日在2025陸家嘴論壇開幕式上作主旨演講時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將加力推出進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革的“1+6”政策措施。

　　東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲接受上海證券報(bào)記者采訪表示，這是一系列精準(zhǔn)發(fā)力、系統(tǒng)協(xié)同的重大舉措，深刻體現(xiàn)了監(jiān)管層推動(dòng)資本市場服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的堅(jiān)定決心，為構(gòu)建更具包容性、適應(yīng)性和活力的中國特色現(xiàn)代資本市場注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，具有里程碑式的積極意義。

　　蘆哲認(rèn)為，在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，是制度精細(xì)化設(shè)計(jì)的重大突破。科創(chuàng)板根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段、技術(shù)成熟度和風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行立體分層，能更精準(zhǔn)地識(shí)別和匹配處于高速成長期、研發(fā)投入巨大、技術(shù)領(lǐng)先但可能尚未盈利的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的融資需求，提供與其發(fā)展階段相適應(yīng)的制度環(huán)境。

　　“同時(shí)，重啟并優(yōu)化科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)是提升市場包容性和適應(yīng)性的關(guān)鍵一步。新標(biāo)準(zhǔn)直擊前沿科技早期盈利難的痛點(diǎn)，為真正有核心技術(shù)、有遠(yuǎn)大前景但短期未能盈利的硬科技企業(yè)打開了直接融資的大門，體現(xiàn)了資本市場對(duì)科技創(chuàng)新規(guī)律的深刻理解和尊重。”他說。

　　在蘆哲看來，“1”與“6”并非孤立，而是環(huán)環(huán)相扣、互為支撐的系統(tǒng)工程。這避免了“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”，是從發(fā)行上市、交易機(jī)制、投資者結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品供給、風(fēng)險(xiǎn)管理到后端保護(hù)的全鏈條優(yōu)化，旨在構(gòu)建一個(gè)支持科技創(chuàng)新的完整生態(tài)閉環(huán)。

　　“此次改革方案是中國資本市場深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、服務(wù)科技自立自強(qiáng)的關(guān)鍵落子。通過提升制度包容性、精準(zhǔn)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)、優(yōu)化市場生態(tài)、平衡改革與穩(wěn)定，為資本市場支持全面創(chuàng)新描繪了清晰路徑?！碧J哲表示，這不僅將極大提振科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的信心，吸引更多全球創(chuàng)新要素匯聚中國，也為投資者分享中國科技創(chuàng)新紅利創(chuàng)造了更豐富、更規(guī)范的機(jī)會(huì)。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：東吳證券蘆哲：深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策制度包容性顯著提升 精準(zhǔn)澆灌“硬科技”之花)

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