拋售離場OR逢低買入？中東火藥桶點燃美股多空對決

　　當(dāng)前美股倉位瀕臨敏感閾值：既高到足以觸發(fā)劇烈避險拋售，但又低到能吸引抄底資金進(jìn)場，而打破這一脆弱平衡只需要一則突發(fā)新聞。

　　最近幾天，隨著交易員追蹤中東局勢動態(tài)，美國股市出現(xiàn)了劇烈波動。在地緣政治緊張局勢升級之際，各類可能推高或打壓市場的力量正在展開拉鋸戰(zhàn)。

　　技術(shù)圖表發(fā)出了買入或賣出信號，而關(guān)稅和油價上漲對經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的影響尚不明朗。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾對通脹風(fēng)險保持謹(jǐn)慎，并表示，鑒于經(jīng)濟(jì)高度不確定性，“沒人對利率路徑有絕對信心”。最緊迫的是，隨著美國可能加入以色列對伊朗攻擊的猜測日益升溫，地緣政治背景令市場緊張不安。

　　高盛集團(tuán)的Richard Privorotsky表示：“美國會袖手旁觀，還是會被迫卷入沖突?市場已經(jīng)習(xí)慣于淡化這類地緣政治新聞，其韌性令人印象深刻……現(xiàn)在或許有點自滿了。”

　　根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，對沖基金上周繼續(xù)買入股票，但買入速度放緩，而共同基金的資金流出量則達(dá)到100億美元。趨勢跟蹤基金的股票買入量相對較小，僅為28億美元，而且它們在未來更傾向于賣出而不是買入。

　　據(jù)高盛估計，這些被稱為大宗交易顧問的基金本周將在下跌行情中拋售超過170億美元，是市場持平或上漲時的三倍多。其他風(fēng)險調(diào)整型投資者，如波動性控制基金或風(fēng)險平價基金，也不太可能在新一輪不確定性中入場。

　　瑞銀集團(tuán)美國股票衍生品策略主管Rebecca Cheong表示，預(yù)計養(yǎng)老基金和目標(biāo)日期基金(Target Date Fund)也將在月底的再平衡中出售890億美元股票，這是未來幾天股市的另一個拖累因素。

　　除此之外，在第二季度財報季前的靜默期，企業(yè)回購帶來的支撐正在消退。企業(yè)業(yè)績將很快成為投資者了解關(guān)稅損害程度的焦點。

　　當(dāng)前市場格局使美股陷入矛盾處境——尤其伴隨夏季交投清淡期臨近，標(biāo)普500綜合換手指數(shù)通常在7月降至季節(jié)性低點。這意味著即使是小新聞也會對股市產(chǎn)生巨大影響。

美股迎來夏季交投清淡期

　　期權(quán)市場的情況同樣復(fù)雜。野村證券國際公司跨資產(chǎn)策略董事總經(jīng)理Charlie McElligott上周指出，在現(xiàn)貨指數(shù)攀升至接近歷史高點之際，標(biāo)普500指數(shù)的傾斜度和所謂“波動率的波動率”悄悄上升。

　　一方面，現(xiàn)貨指數(shù)上漲、波動性上升通常反映出投資者因敞口嚴(yán)重不足而追逐上漲行情，從而推動市場走高。但這種模式也可能導(dǎo)致市場在自身壓力下崩潰。

波動性指標(biāo)上升暗示尾部風(fēng)險增加

　　越來越多的投資者認(rèn)為，逢低買入是理所當(dāng)然的。大幅回調(diào)之所以未能實現(xiàn)，是因為投資者預(yù)期其他人會逢低買入，因此在沒有重大宏觀事件的情況下，投資者要么繼續(xù)持有，要么甚至增加頭寸。

　　Yardeni Research創(chuàng)始人Ed Yardeni表示：“股票投資者應(yīng)該重新考慮與上周五以色列襲擊伊朗之前相同的問題，包括特朗普的關(guān)稅、他的大而美法案、經(jīng)濟(jì)增長、通脹、美聯(lián)儲政策和人工智能?！?/p>

（文章來源：智通財經(jīng)）

(原標(biāo)題：拋售離場OR逢低買入？中東火藥桶點燃美股多空對決)

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