國際局勢拖累港股，紅利板塊罕見跳水！港股紅利ETF基金(513820)跌2%，最新股息率達(dá)8%，資金狂買超1.4億元！下半年核心配置怎么選

　　6月19日，國際局勢不確定性陡增拖累港股市場走弱，紅利板塊更是罕見大幅下挫，截至11:05，代表港股紅利板塊的港股紅利ETF基金（513820）跌近2%，資金連續(xù)13日增倉，累計凈申購超1.4億元。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，港股紅利ETF基金（513820）上市以來累計分紅11次，是分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF，基金最新規(guī)模、份額均創(chuàng)上市以來新高，同類領(lǐng)先！

　　港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股近乎全線回調(diào)，僅中信銀行漲超1%，中國財險漲0.27%，其余成分股悉數(shù)下跌，中國石油股份、東方海外國際、北控水務(wù)集團(tuán)等跌超3%，中國聯(lián)通、中遠(yuǎn)海控等跌幅居前。

　　【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　?。〝?shù)據(jù)截至20250619 11:03 成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議）

　　消息面上，6月17日，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，該行在全國銀行間債券市場發(fā)行“中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司2025年二級資本債券（第一期）（債券通）”，發(fā)行總規(guī)模為人民幣600億元，募集的資金將補(bǔ)充農(nóng)業(yè)銀行的二級資本。在半個月前，5月29日，該行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行2025年第一期500億元無固定期限資本債券（永續(xù)債），用于補(bǔ)充該行其他一級資本。

　　除了農(nóng)業(yè)銀行外，5月份以來，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行先后公告表示完成二級資本債和永續(xù)債（以下簡稱“二永債”）發(fā)行，募資金額分別為400億元、400億元以及500億元。

　　今年以來，港股紅利資產(chǎn)在市場波動中展現(xiàn)出極佳的韌性。面對外部壓力事件的沖擊，紅利資產(chǎn)依托高股息構(gòu)筑的安全邊際，以及企業(yè)自身穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，成為場內(nèi)資金的避險所向。

　　當(dāng)前，銀行等高股息板塊持續(xù)沖高，港股紅利配置價值怎么看呢？

　　一方面，從風(fēng)格輪動的角度來看，東吳證券認(rèn)為，賠率層面成長風(fēng)格將相對占優(yōu)，而紅利風(fēng)格的勝率特征更為突出。因此，港股紅利資產(chǎn)具備顯著的絕對收益配置價值。

　　另一方面，從資金面來看，南向資金持續(xù)涌入，邊際定價權(quán)提升，配置方向上延續(xù)“紅利+成長”的啞鈴策略，紅利資產(chǎn)持續(xù)發(fā)揮資產(chǎn)配置“減震器”作用！

　　【風(fēng)格輪動視角：成長VS紅利，紅利資產(chǎn)配置價值怎么看？】

　　東吳證券表示，從風(fēng)格輪動的視角看，美元流動性是驅(qū)動市場風(fēng)格切換的核心變量?；诿绹胶庳斦⒖s小貿(mào)易逆差的政策導(dǎo)向，美元信用根基有所動搖，未來弱美元是基準(zhǔn)假設(shè)。在此背景下，成長風(fēng)格將受益于流動性改善而迎來相對占優(yōu)，但這并不意味著紅利資產(chǎn)配置價值的衰減。美元流動性寬松往往伴隨全球風(fēng)險資產(chǎn)普漲，尤其是前期受強(qiáng)美元壓制的非美資產(chǎn)將整體迎來估值修復(fù)。從歷次流動性寬松周期看，紅利資產(chǎn)雖在彈性上不及成長板塊，但仍憑借其高股息率與低波動率的特性，具備顯著的絕對收益配置價值。尤其在今年二季度關(guān)稅政策沖擊、宏觀預(yù)期劇烈波動的風(fēng)險事件窗口期，紅利風(fēng)格的防御屬性顯著優(yōu)于成長，帶動其整體勝率突出。

　　展望未來一年，判斷賠率層面成長風(fēng)格將相對占優(yōu)，而紅利風(fēng)格的勝率特征更為突出。

　?。▉碓从?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601555">東吳證券20250618《看好港股央企紅利的長期配置價值》）

　　【資金視角：南向資金延續(xù)“紅利+成長”策略】

　　北水狂涌，“啞鈴策略”正當(dāng)紅！今年以來，南向資金凈流入超6400萬元，南向資金此番涌入掃貨，更傾向于“啞鈴型”配置，一端是高股息資產(chǎn)，另一端是科技成長、可選消費等板塊。從個股流向來看，港股通前十大加倉個股中，有6只為高股息標(biāo)的，且其中建設(shè)銀行、中國移動等均為港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股。

　　從今年以來的市場風(fēng)格來看，南向資金延續(xù)“啞鈴策略”或是市場結(jié)構(gòu)分化所致，采取啞鈴策略可以平衡風(fēng)險與收益,既能抵御市場的不確定性,又能抓住增長機(jī)會,滿足投資者對穩(wěn)定性與增長性的雙重需求。

　　【2025H2配置方向：啞鈴策略依舊有效】

　　從券商觀點來看，2025年下半年結(jié)構(gòu)性分化或加劇，啞鈴策略將持續(xù)有效！中金公司提出“紅利+成長”啞鈴策略：穩(wěn)定回報資產(chǎn)受追捧，即便收益率走低，存款、國債、黃金、高分紅股(銀行、電信、公用事業(yè))因其確定性仍受青睞。成長性回報資產(chǎn)估值溢價：能提供增長前景的科技(硬件、軟件、媒體娛樂)、新消費、生物科技等估值走高。（來源于中金公司20250610《中金展望2025下半年港股：資金充裕遇資產(chǎn)荒震蕩市中尋結(jié)構(gòu)性機(jī)會》）

　　【配置啞鈴策略“紅利端”，選擇“可月月評估分紅”的港股紅利ETF基金（513820）！】

　　高分紅、高股息率： 標(biāo)的指數(shù)2024年分紅總額超萬億港元，同比增長11.06%，分紅紅利達(dá)38.91%，最新股息率達(dá)8%，居所有主流紅利類指數(shù)前列。

　　估值“比價優(yōu)勢”凸顯：港股估值相比于A股更低，安全邊際更加充分。

　　3、穩(wěn)定可預(yù)期的高水平分紅：全市場首只“每月分紅評估”的港股紅利類ETF，一年可最多分紅12次。自2024年7月以來連續(xù)11月分紅，納入此次分紅在內(nèi)，港股紅利ETF基金（513820）每10份累計分紅0.3元。

　　4、行業(yè)平衡、成份股聚焦：行業(yè)分布均衡，成份股30只，聚焦優(yōu)質(zhì)高股息龍頭。

　　宏觀環(huán)境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，不妨關(guān)注“月月評估分紅”的港股紅利ETF基金（513820），同指數(shù)規(guī)模領(lǐng)先，已累計分紅11次，為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF，股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標(biāo)的，玩法升級！無證券賬戶者則關(guān)注聯(lián)接基金（A：501305；C：501306），全市場首只港股紅利類指數(shù)基金！

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。以上基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機(jī)構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報告觀點或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點意見。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：國際局勢拖累港股，紅利板塊罕見跳水！港股紅利ETF基金(513820)跌2%，最新股息率達(dá)8%，資金狂買超1.4億元！下半年核心配置怎么選)

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