6500億公募巨頭老帥離場 繼任者如何破解“跛腳”困局？

　　執(zhí)掌近八年后，中銀基金“掌舵人”章硯卸任。

　　6月17日，中銀基金發(fā)布公告稱，董事長章硯因工作安排離任，離任日期為6月16日，且不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位。在新帥到位前，由在公司已經(jīng)任職超十年的“老中銀人”、現(xiàn)任執(zhí)行總裁張家文代行董事長職責。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月17日，中銀基金旗下基金總規(guī)模超過6510億元，目前排在全市場第18位，其中貨幣基金規(guī)模超過3300億元。

　　據(jù)知情人士透露，章硯下一站或?qū)⒒貧w中國銀行，就任中國銀行上海人民幣交易業(yè)務總部常務副總裁。

　　掌舵八年后，或?qū)⒒貧w中行

　　中銀基金前身為中銀國際基金管理有限公司，于2004年7月29日正式開業(yè)，由中銀國際和美林投資管理合資組建（2006年美林投資管理有限公司與貝萊德投資管理有限公司合并，合并后的新公司名稱為“貝萊德投資管理有限公司”）。2007年12月25日，經(jīng)證監(jiān)會批準，被中國銀行直接控股，后于2008年1月16日正式更名為中銀基金。

　　章硯是中銀基金歷任董事長中任職時間最久的，2017年8月30日，她正式升任中銀基金董事長，至今已在中銀基金任職近8年。

　　公開資料顯示，章硯碩士畢業(yè)于英國倫敦大學倫敦政治經(jīng)濟學院公共金融政策專業(yè)，歷任中國銀行總行全球金融市場部主管、助理總經(jīng)理、總監(jiān)，總行金融市場總部、投資銀行與資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。

　　前中銀基金董事長章硯

　　對于章硯的下一站，有知情人士透露，其或?qū)⒒貧w控股股東中國銀行體系，就任中國銀行上海人民幣交易業(yè)務總部常務副總裁。

　　中國銀行上海人民幣交易業(yè)務總部成立于2012年3月，是全國商業(yè)銀行中首家且唯一的在滬總部級持牌專營機構(gòu)，負責經(jīng)營和管理人民幣債券市場交易、人民幣貨幣市場交易、貴金屬交易等金融市場業(yè)務，以及上海地區(qū)金融機構(gòu)客戶業(yè)務和跨境人民幣清算業(yè)務、資金結(jié)算業(yè)務等。

　　據(jù)其股東中國銀行2024年年報披露，截至2024年年末，中銀基金資產(chǎn)總額達64.82億元，凈資產(chǎn)超55億元。2024年全年實現(xiàn)凈利潤7.9億元，高于2023年的7.02億元，同比增長12.54%。

　　截至2024年年末，中銀基金資產(chǎn)管理規(guī)模超過7030.29億元，其中公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模6187.97億元，非貨幣公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模3164.28億元。

　　在章硯掌舵的近8年時間里，中銀基金整體資產(chǎn)管理規(guī)模實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2017年三季度末，中銀基金管理規(guī)模為3264.29億元，到2025年一季度末時，中銀基金的管理規(guī)模已超6500億元，達到歷史峰值。

　　中銀基金管理規(guī)模變遷

來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2025年一季度末

　　規(guī)模翻倍下的結(jié)構(gòu)性隱憂

　　不過，中銀基金近8年以來的規(guī)模增長高度依賴固收產(chǎn)品，權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮水。

　　從2017年三季度末以來，中銀基金的固收類產(chǎn)品（債基+貨基）規(guī)模從2881.15億元增至2025年一季末的6200.71億元，增幅超過一倍。而主動權(quán)益類產(chǎn)品（混合型+股票型）從375.87億元減少至2025年一季度末的264.92億元，整體規(guī)模縮水近30%。

　　截至2025年6月18日，中銀基金的固收類產(chǎn)品規(guī)模占比已經(jīng)超過95%，主動權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比僅有4%。這種“跛腳”式的發(fā)展，使得中銀基金在權(quán)益投資領域的短板暴露無遺。

　　對比基金管理規(guī)模排在全市場前五的銀行系公募，中銀基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題最為突出，建信基金緊隨其后。

　　從產(chǎn)品發(fā)行來看，中銀基金并非消極應對權(quán)益基金的發(fā)展。截至今年6月18日，近8年以來中銀基金還是發(fā)布了不少主動權(quán)益基金，僅2025年以來就發(fā)行了6只。

　　但是其面臨較大的“迷你基金”清盤挑戰(zhàn)。截至6月18日，主動權(quán)益類產(chǎn)品（含混合型、股票型）合計有75只，其中規(guī)模不到5000萬元的基金（只統(tǒng)計初始基金）有24只，占據(jù)1/3。

　　另外，截至6月18日，中銀基金45位基金經(jīng)理中超過1/3的基金經(jīng)理任職年限在3年以下；近三年以來又有16位基金經(jīng)理離職，排在全市場前五。其內(nèi)部在優(yōu)秀人才激勵和管理體系上依然存在較大提升空間。

　　目前代行董事長職責的張家文，歷任中國銀行蘇州分行太倉支行副行長，蘇州分行風險管理處處長，蘇州分行工業(yè)園區(qū)支行行長，蘇州分行副行長、黨委委員，于2013年加入中銀基金。

　　中銀基金后續(xù)如何鞏固并擴大固收領域絕對優(yōu)勢，同時有效補足明顯的權(quán)益投資短板，實現(xiàn)更均衡發(fā)展，是這位“老中銀人”以及未來正式掌舵者面臨的迫切議題。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月19日，今年以來，董事長進行了變更的公募基金已有13家。除了中銀基金，還有易方達基金、景順長城基金、海富通基金、華富基金、國海富蘭克林基金、興銀基金、先鋒基金、方正富邦基金、東海基金、紅土創(chuàng)新基金、江信基金、天治基金。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：6500億公募巨頭老帥離場，繼任者如何破解“跛腳”困局？)

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