多只銀行股大漲，建議關(guān)注高股息低估值的紅利資產(chǎn)

　　6月19日（周四），A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，三大股指低開低走，截至午間收盤，上證指數(shù)跌0.86%，深證成指跌1.01%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.1%。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，銀行股表現(xiàn)出一定的抗跌性。港股紅利ETF博時(shí)（513690）今年以來漲幅10.30%，近5日資金凈流入10.63億元。

　　6月18日收盤，銀行板塊活躍，中證銀行指數(shù)上漲0.89%。6月18日盤中，多只銀行股創(chuàng)下歷史新高，如成都銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多只股票，這種集體新高的表現(xiàn)顯示出銀行股在技術(shù)面上的強(qiáng)勢(shì)。

　　今年以來，中證銀行指數(shù)累計(jì)上漲12%，包括中農(nóng)工建四大行在內(nèi)的18只銀行股先后在今年刷新了歷史新高，有11只銀行股的年內(nèi)漲幅超過20%，A股銀行板塊內(nèi)42只個(gè)股，僅有一只下跌。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，銀行股的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，現(xiàn)在不是行情的下半場(chǎng)，而是長周期的開始。（來源21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)）

　　6月18日，央行行長在2025陸家嘴論壇上宣布八項(xiàng)政策舉措，包括在上?！跋刃邢仍嚒苯Y(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新、設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心等。這些政策為銀行股帶來了直接的政策利好，提升了市場(chǎng)對(duì)銀行股的預(yù)期。

　　展望后市，大同證券指出，地緣沖突有所波動(dòng)的情況下，市場(chǎng)再度進(jìn)入短暫的震蕩局面，對(duì)于未來預(yù)期的不確定性導(dǎo)致了權(quán)益市場(chǎng)上行支持力度有所減弱，短期重要指數(shù)能否突破關(guān)鍵點(diǎn)位，或是后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。配置策略上，仍建議啞鈴型策略：一方面，把握科技主線機(jī)會(huì)；另一方面，仍可保留紅利板塊的配置。

　　華安證券的研報(bào)指出，從短期和中長期來看，銀行股兼具穩(wěn)定性（震蕩市中穩(wěn)市和避險(xiǎn)高股息屬性突出）和資金補(bǔ)短板兩個(gè)利好共振。在鼓勵(lì)中長期資金入市配置、強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)引導(dǎo)下，資金有望中長期向低配行業(yè)流入，提升銀行板塊中長期戰(zhàn)略性投資價(jià)值。

　　浙商證券分析師梁鳳潔表示，當(dāng)下不是行情的下半場(chǎng)，而是長周期的開始，趨勢(shì)的力量（低利率大時(shí)代+人民幣資產(chǎn)重估）是本輪行情的底層邏輯，“時(shí)間的玫瑰”是本輪行情的選股思路。

　　此外，電力方面，中原證券指出，電力及公用事業(yè)防御性強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)健增長。2024年，行業(yè)營業(yè)收入和歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長；2025年一季度，行業(yè)營收下降但歸母凈利潤逆勢(shì)增長。截至2025年6月15日，電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲2.25%，跑贏滬深300指數(shù)（-1.80%）4.05個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年6月15日，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，電力及公用事業(yè)指數(shù)漲幅排名第14。

　　電價(jià)市場(chǎng)化改革加速推進(jìn)，市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)將為發(fā)電企業(yè)業(yè)績帶來不確定性影響。相比之下，水電電價(jià)最低，有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，存在長期上漲空間。近期我國長期國債收益率維持較低水平，有利于高股息、低估值的紅利資產(chǎn)。

　　相關(guān)ETF產(chǎn)品：

　　港股紅利ETF博時(shí)(513690)紅利低波100ETF(159307)

　　全指現(xiàn)金流ETF基金(563830)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購買渠道可在管理人官方網(wǎng)站查詢-博時(shí)基金-基金產(chǎn)品。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：多只銀行股大漲，建議關(guān)注高股息低估值的紅利資產(chǎn))

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