傳統(tǒng)消費靜待東風(fēng)！消費ETF(159928)再度回調(diào)，成交額超2億元！機構(gòu)：酒類待筑底拐點，關(guān)注超跌機會

　　今日（6.19）A股集體飄綠，消費ETF（159928）收跌0.88%，全天成交額超2億元，最新規(guī)模超122億元同類領(lǐng)先！

　　截至收盤，消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股多數(shù)回調(diào)：海天味業(yè)跌超3%，東鵬飲料跌超1%，伊利股份、五糧液、牧原股份、溫氏股份、山西汾酒微跌。上漲方面，貴州茅臺、瀘州老窖、海大集團微漲。

　　【機構(gòu)：酒類待筑底拐點，關(guān)注超跌機會】

　　浙商證券認(rèn)為，近期的各項政策對白酒消費或造成階段性影響，且短期對白酒消費的情緒面或構(gòu)成沖擊，因此預(yù)計此前期待的二季度恢復(fù)或放緩，二季度白酒消費或仍承壓，板塊仍在筑底階段。但由于自2016年以來白酒主要消費場景已從政務(wù)消費轉(zhuǎn)向商務(wù)消費，預(yù)計整體影響幅度或有限。在當(dāng)前市場對于白酒行業(yè)調(diào)整形成共識的背景下，位置重于擇時，建議找尋合適位置對白酒板塊做中期配置布局。（來源：浙商證券20250617《食品飲料板塊2025年半年度策略》）

　　西部證券指出，上周食品飲料板塊跌幅較大，主要系白酒批價下跌，以及悲觀情緒從白酒板塊向其他酒類、甚至餐飲供應(yīng)鏈蔓延。白酒淡季場景受壓制，根據(jù)今日酒價，茅臺原箱批價下探跌破2000元，西部證券認(rèn)為2000元以下真實需求有支撐，批價有望維持在附近波動。建議關(guān)注近期回調(diào)帶來的布局機會，一方面白酒估值進一步下跌后，股息回報更具吸引力；另一方面，啤酒、預(yù)調(diào)酒等板塊跟跌，但實際上不同區(qū)域、不同酒類場景受壓制的情況存在差異，而且部分公司中長期邏輯不變。白酒首推業(yè)績增長穩(wěn)健、股息回報確定的龍頭酒企，關(guān)注回調(diào)后布局機會。大眾品推薦三條主線，一是環(huán)比改善的確定性龍頭，推薦乳業(yè)龍頭，二季度液態(tài)奶有望轉(zhuǎn)正，利潤率持續(xù)提升，維持高分紅比例。二是回調(diào)超跌的其他酒類，近期悲觀情緒從白酒向啤酒、黃酒、預(yù)調(diào)酒蔓延，但中長期產(chǎn)品升級、品類擴張的邏輯不變，建議關(guān)注啤酒板塊。三是部分估值低位、但存在改善預(yù)期的食品板塊。（來源：西部證券20250615《悲觀情緒蔓延，關(guān)注超跌機會》）

　　中信建投《中期投資策略報告》認(rèn)為，2025年重要會議提出要大力提振消費，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨，貿(mào)易沖突背景下提振消費重要性進一步提升。《提振消費專項行動方案》部署了8方面30項重點任務(wù)，全方位指引消費復(fù)蘇。重點看好四個板塊，1）白酒：聚焦三類優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，靜待需求回暖。刺激政策有望加碼，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望觸底帶動消費回暖。2）零食和飲料：零食和飲料板塊亮點紛呈，新產(chǎn)品和新渠道持續(xù)貢獻增量，健康飲料持續(xù)擴容，魔芋品類熱銷，量販零食和山姆渠道放量，東南亞出海有望打開新空間。3）乳制品：周期反轉(zhuǎn)在即，股東回報兜底，政策有望催化。4）餐飲鏈和啤酒，低基數(shù)下啤酒銷量反彈，盈利能力持續(xù)提升，餐飲鏈注重效率內(nèi)卷趨緩，擁抱趨勢拓展新銷路。（來源：中信建投證券20250617《新消費方興未艾，傳統(tǒng)消費靜待東風(fēng)》）

　　消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比超67%，其中4只白酒龍頭股共占比31%，養(yǎng)豬大戶占比14%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（4%）、海天味業(yè)（5%）和海大集團（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/06/17）

　　關(guān)注消費板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費ETF（159928），場外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：傳統(tǒng)消費靜待東風(fēng)！消費ETF(159928)再度回調(diào)，成交額超2億元！機構(gòu)：酒類待筑底拐點，關(guān)注超跌機會)

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