立足專業(yè)優(yōu)勢 機構(gòu)落實服務(wù)科技創(chuàng)新

　　6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，將在科創(chuàng)板推出深化改革的“1+6”政策措施。券商，公募基金等機構(gòu)第一時間對相關(guān)政策進(jìn)行解讀，并積極推動落實。

　　券商

　　多位券商負(fù)責(zé)人表示，此次改革通過制度創(chuàng)新暢通科技型企業(yè)融資渠道，券業(yè)要立足自身專業(yè)優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新搭建資本“橋梁”，進(jìn)一步促進(jìn)“科技—資本—產(chǎn)業(yè)”的高效循環(huán)。多家券商已有所行動

　　公募

　　多家基金公司已在投研、系統(tǒng)等方面做好準(zhǔn)備，考慮將科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置范圍。目前，公募基金已搭建起多樣化的科創(chuàng)板產(chǎn)品矩陣，截至6月18日，科創(chuàng)板相關(guān)ETF規(guī)模合計達(dá)2507.21億元

　　期貨

　　6月18日盤后，上期所、鄭商所、大商所等3家商品期貨交易所發(fā)布通知，宣布擴大合格境外投資者參與商品期貨及期權(quán)交易范圍，合計新增開放了16個現(xiàn)有期貨及期權(quán)合約

　　券商

　　引導(dǎo)金融“活水”觸達(dá)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)

　　◎記者王彥琳

　　科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革“多箭齊發(fā)”。

　　在6月18日舉行的2025陸家嘴論壇上，中國證監(jiān)會主席吳清宣布，將在科創(chuàng)板推出深化改革的“1+6”政策措施，同時宣布創(chuàng)業(yè)板將正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　對此，多家券商負(fù)責(zé)人表示，此次改革通過制度創(chuàng)新暢通科技型企業(yè)融資渠道，強化了資本市場對優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)全生命周期金融支持的覆蓋度和精準(zhǔn)性。券業(yè)要立足自身專業(yè)優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新搭建資本“橋梁”，進(jìn)一步促進(jìn)“科技—資本—產(chǎn)業(yè)”的高效循環(huán)。

　　多層次資本市場改革步入新起點

　　國金證券董事長冉云表示，此次出臺的改革措施是對市場各方所期待的科創(chuàng)板增強包容性的及時回應(yīng)，也是對《國務(wù)院辦公廳關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》中“發(fā)揮多層次資本市場支持科技創(chuàng)新關(guān)鍵樞紐作用”要求的積極落實，這不僅意味著科創(chuàng)板的持續(xù)優(yōu)化改革步入新高度，更代表著中國多層次資本市場改革步入新起點。

　　“科創(chuàng)板系列新政的出臺，是我國資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的制度設(shè)計進(jìn)入更加精細(xì)化、系統(tǒng)化的新階段的重要標(biāo)志之一?！?span id="stock_1.601211">國泰海通證券投資銀行部總經(jīng)理郁偉君表示，本次新政以設(shè)置科創(chuàng)成長層為核心抓手，以重啟第五套標(biāo)準(zhǔn)和動態(tài)分層管理為切入點，將未盈利科技企業(yè)集中納入專門層次管理，形成差異化制度試驗空間，有利于發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，支持科技企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。

　　國信證券總裁鄧舸表示，本次推出的“1+6”政策措施針對性強，而且包容性、適應(yīng)性也不斷提升，向市場傳遞出明確的政策導(dǎo)向。部分增量改革措施的先行先試，也凸顯了科創(chuàng)板作為改革“試驗田”的重要作用。

　　招商證券副總裁兼董秘劉杰分析，分層機制將為研發(fā)投入大、技術(shù)領(lǐng)先的未盈利科技企業(yè)找到更為適配的資金，顯著提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。

　　進(jìn)一步賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

　　在券商人士看來，此次公布的“1+6”政策措施是制度設(shè)計的重大突破，將進(jìn)一步賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為資本市場支持全面創(chuàng)新描繪清晰路徑。

　　中泰證券副總經(jīng)理張浩表示，設(shè)立科創(chuàng)成長層、重啟“第五套標(biāo)準(zhǔn)”等一系列制度優(yōu)化舉措，進(jìn)一步強化了“硬科技”定位，為技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)進(jìn)一步打開了資本通道。

　　中金公司投行部負(fù)責(zé)人孫雷認(rèn)為，此次重啟并擴大適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，極大提升了科創(chuàng)板的制度包容性和對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持力度，長期來看有利于廣大投資者分享國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的發(fā)展成果，增強投資者的資本市場獲得感。

　　國投證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，資本市場改革邁入對資源配置方式、效率乃至價值判斷體系的系統(tǒng)性重塑階段，進(jìn)一步確立“新質(zhì)生產(chǎn)力”作為資本市場資源配置的錨點與評價坐標(biāo)，這將推動估值體系和投資邏輯的調(diào)整。企業(yè)的技術(shù)厚度、創(chuàng)新路徑、產(chǎn)業(yè)前景，將逐步取代短期利潤表現(xiàn)，成為市場關(guān)注的核心變量。

　　全面提升綜合金融服務(wù)能力

　　隨著優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)上市通道打開，支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)逐步繪就。券商作為資本市場的關(guān)鍵樞紐，承擔(dān)引導(dǎo)金融“活水”觸達(dá)創(chuàng)新前沿的使命。

　　多家券商已有所行動。中信建投證券執(zhí)行委員會委員、董事會秘書、投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會主任劉乃生表示，公司將全力支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展邁上新臺階，積極服務(wù)更多科創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。接下來，將進(jìn)一步加強項目儲備與申報工作，開發(fā)儲備一批科創(chuàng)屬性強的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)登陸資本市場。

　　平安證券董事長何之江表示，平安證券將持續(xù)做好創(chuàng)新企業(yè)的輔導(dǎo)上市工作，大力推動發(fā)展科創(chuàng)債、可交債、可轉(zhuǎn)債等創(chuàng)新工具，盤活科技創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)，在促進(jìn)科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)方面更好地發(fā)揮推動者的作用。

　　“浙商證券將充分發(fā)揮深耕浙江的地域優(yōu)勢和資源網(wǎng)絡(luò)，積極整合投行、投研、投資及并購重組等綜合金融服務(wù)能力，切實推動企業(yè)‘微成長、小升高、高壯大、大變強’的梯次發(fā)展，為強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位、促進(jìn)大中小企業(yè)融通發(fā)展提供堅實支撐，全力服務(wù)科創(chuàng)板改革舉措在浙江高效落地?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601878">浙商證券董事長吳承根說。

　　申萬宏源證券副董事長、總經(jīng)理張劍表示，申萬宏源將積極擁抱改革、緊抓機遇，立足“研究+投資+投行”綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，全面提升專業(yè)服務(wù)能力，突出業(yè)務(wù)特色，為資本市場賦能科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)力量。

　　公募

　　持續(xù)升級科創(chuàng)板投資工具箱

　　◎記者趙明超

　　從完善科創(chuàng)板寬基ETF產(chǎn)品鏈，到發(fā)力細(xì)分行業(yè)基金，公募基金正在持續(xù)升級科創(chuàng)板投資工具箱。此外，多家基金公司已在投研、系統(tǒng)等方面做好準(zhǔn)備，考慮將科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置范圍。

　　從主動權(quán)益類基金，到寬基指數(shù)基金，再到覆蓋多個細(xì)分賽道，公募基金已搭建起多樣化的科創(chuàng)板產(chǎn)品矩陣。尤其是2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)基金發(fā)行提速。截至6月18日，已有84只科創(chuàng)板相關(guān)ETF上市。當(dāng)前，布局科創(chuàng)板相關(guān)ETF的基金公司接近30家。

　　具體來看，寬基ETF陣營持續(xù)壯大，包括科創(chuàng)板50ETF、科創(chuàng)板100ETF、科創(chuàng)板200ETF及科創(chuàng)綜指ETF，形成了完整的科創(chuàng)板寬基ETF產(chǎn)品鏈，滿足投資者對科創(chuàng)板大盤、中盤、小盤、綜合的投資需求。細(xì)分行業(yè)主題ETF持續(xù)上新，科創(chuàng)板相關(guān)增強策略ETF也紛紛成立，以量化手段獲取更多超額收益。

　　據(jù)Choice測算，截至6月18日，科創(chuàng)板相關(guān)ETF規(guī)模合計達(dá)2507.21億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，公募基金通過多元化的產(chǎn)品設(shè)計，有效引導(dǎo)金融“活水”流向“硬科技”領(lǐng)域，推動資本市場與科技創(chuàng)新的深度融合。

　　科創(chuàng)板已成為公募重要投資陣地，當(dāng)前仍有多只相關(guān)基金正在或即將發(fā)行。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，中信建投上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強基金、泰康上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強基金、永贏上證科創(chuàng)板綜合價格增強策略ETF等正在發(fā)行。

　　除了新基金密集發(fā)行以外，科創(chuàng)板ETF將成為基金投顧重要配置品類。6月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，提出豐富科創(chuàng)板指數(shù)及ETF品類，將科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置范圍，促進(jìn)更多中長期資金向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集。

　　易方達(dá)基金表示，ETF具有管理費低、交易成本低等特點，投顧機構(gòu)通過配置ETF可有效降低客戶成本。此次配置范圍的擴大，有利于投顧機構(gòu)完善客戶資產(chǎn)配置體系，更好地為客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置和規(guī)劃，公司已在投研、系統(tǒng)等方面做好準(zhǔn)備。

　　期貨

　　品種創(chuàng)新和對外開放

　　加速推進(jìn)

　　◎記者費天元

　　6月18日，2025陸家嘴論壇釋放多項重磅政策，其中不少與我國期貨市場相關(guān)。比如：研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易；盡快將合格境外投資者可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個；推動液化天然氣期貨期權(quán)等產(chǎn)品上市。

　　當(dāng)天下午，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所火速響應(yīng)，集體宣布擴大合格境外投資者參與商品期貨及期權(quán)交易范圍。在業(yè)內(nèi)看來，一攬子政策在提升我國期貨市場對外開放水平的同時，還將助力我國從“貿(mào)易大國”向“金融強國”轉(zhuǎn)型。

　　人民幣外匯期貨研究推進(jìn)

　　“研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易”，成為昨日期貨行業(yè)討論的焦點話題。記者了解到，實體企業(yè)對推出外匯期貨的呼聲由來已久，尤其是在近年匯率加劇波動的背景下愈加強烈。

　　“推進(jìn)人民幣外匯期貨，是中國經(jīng)濟(jì)在全球地位顯著提升過程中，市場內(nèi)生需求變革的必然結(jié)果?！?span id="stock_1.603093">南華期貨宏觀外匯創(chuàng)新分析師周驥表示，隨著人民幣國際化進(jìn)程深入推進(jìn)，跨境資本流動愈發(fā)頻繁且深入，極大地提升了人民幣在國際間的兌換需求。與此同時，國際社會對人民幣的關(guān)注度持續(xù)上升，人民幣匯率的雙向波動特征愈發(fā)明顯。

　　從企業(yè)微觀視角看，境內(nèi)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險正在急劇增加，其避險需求呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，對多樣化、精準(zhǔn)化的人民幣匯率風(fēng)險管理工具需求十分迫切。

　　據(jù)避險網(wǎng)統(tǒng)計，2025年1月至5月，共有1295家實體行業(yè)A股上市公司發(fā)布了套期保值相關(guān)公告，較2024年同期增加142家。從公告中提及的風(fēng)險類型看，匯率風(fēng)險繼續(xù)排在第一位，共有1084家實體行業(yè)上市公司發(fā)布了匯率套保相關(guān)公告。

　　從宏觀視角看，人民幣外匯期貨的落地實施，將在一定程度上提升人民幣在國際貨幣體系中的地位和影響力。

　　避險網(wǎng)創(chuàng)始人劉文財表示，人民幣外匯期貨能夠加深在岸市場的廣度與深度，引導(dǎo)理性價格期望和減輕跨境資本投機性流動，有利于推動人民幣匯率市場化，滿足國內(nèi)經(jīng)營主體的外匯風(fēng)險規(guī)避需求，提升在岸人民幣市場的定價影響力。

　　作為我國重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，中國金融期貨交易所已經(jīng)啟動外匯期貨仿真交易，涉及品種包括澳元兌美元期貨仿真交易合約、歐元兌美元期貨仿真交易合約。

　　對外開放合約加速覆蓋

　　“盡快將合格境外投資者可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個?！痹陉懠易煺搲希C監(jiān)會主席吳清對期貨市場現(xiàn)有品種的對外開放提出明確要求。截至2025年5月底，我國共上市期貨期權(quán)品種146個，其中75個對合格境外投資者開放。隨著中國大宗商品貿(mào)易在全球范圍內(nèi)的重要性持續(xù)增強，期貨市場的對外開放進(jìn)程受到全球資本關(guān)注。

　　6月18日盤后，上期所、鄭商所、大商所等3家商品期貨交易所集體發(fā)布通知，宣布擴大合格境外投資者參與商品期貨及期權(quán)交易范圍，同時提醒各有關(guān)單位做好各項準(zhǔn)備工作。

　　對合格境外投資者開放的具體品種，上期所新增天然橡膠、鉛、錫的期貨及期權(quán)，鄭商所新增玻璃、純堿、硅鐵期貨及期權(quán)，大商所新增乙二醇、液化石油氣期貨及期權(quán)。3家商品期貨交易所合計新增開放了16個現(xiàn)有期貨及期權(quán)合約。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：立足專業(yè)優(yōu)勢 機構(gòu)落實服務(wù)科技創(chuàng)新)

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