高盛警告：美債直逼“二戰(zhàn)”巔峰，再不行動恐迎史上最慘烈緊縮！

　　高盛指出，特朗普的支出計劃無法阻止美國國債攀升至“不可持續(xù)”的高位，美國債務(wù)水平目前僅次于第二次世界大戰(zhàn)時期。

　　明年，美國需為36萬億美元國債支付1萬億美元利息，金額超過醫(yī)療保險和國防開支總和。高盛經(jīng)濟學(xué)家警告，若美國立法者拖延解決赤字問題，未來可能需通過史上罕見的財政緊縮來避免危機。

　　高盛的Manuel Abecasis、David Mericle和Alec Phillips在周二的報告中指出，盡管眾議院共和黨通過的支出法案加上關(guān)稅收入的增加，將在不計算利息支付的情況下略微降低預(yù)算赤字，但考慮到不斷上升的借貸成本，該法案對總赤字的影響基本沒有改變。

　　報告強調(diào)：“當前路徑仍不可持續(xù)——即使在經(jīng)濟強勁的情況下，初級赤字也遠超尋常水平，債務(wù)與GDP之比正逼近二戰(zhàn)后峰值，而實際利率飆升使債務(wù)及利息支出占GDP比重的增速遠超上一周期預(yù)期?！?/p>

　　高盛表示，未來的債務(wù)規(guī)模將極大取決于未來二十年利率走勢。目前36萬億美元國債約占GDP的120%，美國財政部不得不借新債償還日益增長的利息。智庫“負責任聯(lián)邦預(yù)算委員會”數(shù)據(jù)顯示，美國國債利息支出明年將達1萬億美元，成為僅次于社會保障的政府第二大支出。

　　高盛團隊寫道：“若債務(wù)持續(xù)膨脹，為了穩(wěn)定債務(wù)與GDP比率，政府將需要維持歷史上罕見的、經(jīng)濟代價高昂且政治難度極大的財政盈余?！碧乩势张c拜登政府曾以戰(zhàn)時預(yù)算應(yīng)對疫情，但即便經(jīng)濟恢復(fù)充分就業(yè)，財政閘門仍未關(guān)閉。

　　無黨派國會預(yù)算辦公室估計，共和黨支出法案將在未來十年增加2.8萬億美元赤字。白宮與部分共和黨議員辯稱，預(yù)測不應(yīng)包含延長特朗普2017年減稅政策的成本——該政策若未延期將于今年到期。

　　道明證券美國利率策略主管戈德伯格（Gennadiy Goldberg）指出，36萬億美元債務(wù)問題的關(guān)鍵在于無人知曉“不可持續(xù)”的臨界點。雖然財長貝森特稱美國存在“支出問題”而非“收入問題”，但戈德伯格認為，相較于GDP規(guī)模和政府支出，美國稅收明顯不足。

　　戈德伯格上月表示：“要么增加稅收，要么削減開支，或者兩者兼而有之。這聽起來很簡單，但在政治上卻非常、非常復(fù)雜，難以解決?！?/p>

　　高盛警告，拖延行動將迫使國會在未來做出更艱難的抉擇。若決策過遲，為了避免災(zāi)難，政府可能需實施“經(jīng)濟代價巨大且政治可行性極低”的極端緊縮政策。報告指出：“大規(guī)模財政整頓可能導(dǎo)致GDP下滑，反而無法降低債務(wù)與GDP比率。”

　　更危險的是，政客可能選擇大量印鈔償債——上世紀20年代德國魏瑪共和國的前車之鑒表明，這種操作將引發(fā)惡性通脹與社會動蕩。

　　然而，歷史的警示未必總能被當局銘記。

（文章來源：金十數(shù)據(jù)）

(原標題：高盛警告：美債直逼“二戰(zhàn)”巔峰，再不行動恐迎史上最慘烈緊縮！)

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