監(jiān)管發(fā)文規(guī)范分紅險(xiǎn)分紅水平；美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變 | 金融早參

　　|2025年6月20日星期五|

　　NO.1 金融監(jiān)管總局人身險(xiǎn)司向業(yè)內(nèi)發(fā)文，分紅險(xiǎn)分紅水平不得“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

　　日前，金融監(jiān)管總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司向各人身保險(xiǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于分紅險(xiǎn)分紅水平監(jiān)管意見的函》。文件明確了應(yīng)當(dāng)充分論證擬分紅水平必要性、合理性和可持續(xù)性的相關(guān)情形，要求各公司不得偏離賬戶資產(chǎn)負(fù)債和投資收益實(shí)際情況，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

　　點(diǎn)評(píng)：金融監(jiān)管總局對(duì)分紅險(xiǎn)分紅水平的限制，體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)過度競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的警惕。通過要求保險(xiǎn)公司避免“內(nèi)卷式”提升分紅水平，這一措施可能有助于穩(wěn)定保險(xiǎn)市場(chǎng)，避免消費(fèi)者誤解。

　　NO.2 中國(guó)銀行副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)張輝：科技金融仍有痛點(diǎn)待解，應(yīng)提供接力式綜合金融服務(wù)

　　6月19日，在2025陸家嘴論壇“全體大會(huì)五：金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”上，中國(guó)銀行副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)張輝表示，要想做好科技金融這篇大文章，還是需要解決很多問題。一是科技成果要從實(shí)驗(yàn)室實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，從0到1，從1到N，這中間存在很大的不確定性。二是傳統(tǒng)金融邏輯是更注重現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)指標(biāo)，而科技企業(yè)的核心價(jià)值是技術(shù)。三是科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)化的全鏈條，對(duì)金融的需求是綜合性的，但是金融機(jī)構(gòu)的提供金融產(chǎn)品、金融服務(wù)往往有單一性的特征。要想解決這些問題，關(guān)鍵是加速打造科技金融的生態(tài)圈，提供接力式綜合金融服務(wù)。

　　點(diǎn)評(píng)：張輝建議的接力式綜合金融服務(wù)，強(qiáng)調(diào)了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的持續(xù)性和多樣性，呼吁建立更多樣化的資金供給渠道。這一思路契合當(dāng)前社會(huì)對(duì)科技創(chuàng)新支持的需求，促使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)同與合作，提升自身機(jī)動(dòng)性與適應(yīng)性。

　　NO.3 中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡希良：著力探索保險(xiǎn)資金與政府基金的激勵(lì)投資模式

　　6月19日，在2025陸家嘴論壇“全體大會(huì)五：金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”上，中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡希良表示，著力探索保險(xiǎn)資金與政府基金的激勵(lì)投資模式。保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期資本、耐心資本的特點(diǎn)，而科技創(chuàng)新周期長(zhǎng)、投入高，與保險(xiǎn)資金具有較好的匹配性。但是保險(xiǎn)資金是老百姓的養(yǎng)老錢、救命錢，對(duì)資金運(yùn)用的安全性要求比較高，科技企業(yè)早期風(fēng)險(xiǎn)高，不確定性大，所以保險(xiǎn)資金投早、投小存在天然障礙。 為了破解這一難題，中國(guó)人壽積極探索創(chuàng)新S基金激勵(lì)投資的模式，實(shí)現(xiàn)投早投小的突破。

　　點(diǎn)評(píng)：通過S基金的形式實(shí)現(xiàn)持久的投早投小策略，有助于解決保險(xiǎn)資金與高風(fēng)險(xiǎn)科技投資的天然不匹配問題。此舉在提升政府資金效能的同時(shí)，也滿足保險(xiǎn)資金穩(wěn)健投資的需求。蔡希良的講話不僅展現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)與科技領(lǐng)域合作的可能性，也為未來保險(xiǎn)資金的更多創(chuàng)新打開了思路。

　　NO.4 美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變

　　日前，美聯(lián)儲(chǔ)舉行貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議連續(xù)第四次決定維持利率不變。

　　點(diǎn)評(píng)：近期指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張，失業(yè)率保持低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況較穩(wěn)固，但通脹率仍然略高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍具較大不確定性,聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)因素,并準(zhǔn)備視情況調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：監(jiān)管發(fā)文規(guī)范分紅險(xiǎn)分紅水平；美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變 | 金融早參)

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