券商分析師年內(nèi)凈增41人！高速擴(kuò)容時(shí)代落幕，服務(wù)保險(xiǎn)資管成新發(fā)力點(diǎn)

　　持續(xù)擴(kuò)容的證券分析師隊(duì)伍，終究告別了高速擴(kuò)張時(shí)代。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，證券公司分析師總數(shù)達(dá)5787人，僅較年初增加41人，增幅遠(yuǎn)遜于往年同期。年內(nèi)分析師數(shù)量變動(dòng)較大的包括國(guó)泰海通證券、國(guó)聯(lián)民生證券，以及正發(fā)力賣方研究的東方財(cái)富證券等等。

　　券商中國(guó)記者還觀察到，自去年公募基金交易傭金改革落地后，服務(wù)保險(xiǎn)資管成為眾多研究所重點(diǎn)發(fā)力的方向。

　　分析師人數(shù)高速擴(kuò)張時(shí)代落幕

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新公示信息顯示，截至6月19日，證券公司分析師總數(shù)達(dá)5787人，較年初凈增41人。

　　作為資本市場(chǎng)的核心研究力量，證券分析師為投資者提供專業(yè)研究與價(jià)值發(fā)現(xiàn)服務(wù)，其規(guī)模變化是衡量各券商研究所研究投入與研究生態(tài)的重要指標(biāo)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年末至2024年末，證券公司分析師數(shù)量依次為3545人、4068人、4781人和5746人，過去幾年年均擴(kuò)容規(guī)模達(dá)數(shù)百人。尤其近兩年，分析師是在證券行業(yè)整體減員背景下，為數(shù)不多逆勢(shì)擴(kuò)招的板塊。

　　相比之下，今年上半年的增量?jī)H為41人，顯著低于過去幾年同期水平。一位非銀分析師向券商中國(guó)記者表示，這或許表明，過去幾年各券商分析師隊(duì)伍的高速擴(kuò)張階段已經(jīng)落幕，當(dāng)前行業(yè)面臨市場(chǎng)環(huán)境變化和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力，各券商對(duì)研究人才的需求和配置策略正發(fā)生變化，行業(yè)正步入更加注重質(zhì)量與差異化競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)健發(fā)展階段。

　　從分析師團(tuán)隊(duì)的規(guī)模來看，目前共有20家券商擁有百人及以上的分析師團(tuán)隊(duì)，分析師人數(shù)超過50人（含）的則有44家。其中，中金公司以341名分析師位居第一，國(guó)泰海通證券以287人排名第二，中信證券以267人位列第三。此外，申萬宏源、興業(yè)證券分別以179、178人位列第四、第五，中信建投、華泰證券、浙商證券、廣發(fā)證券的分析師數(shù)量也在150人以上，長(zhǎng)江證券則為148人。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端

　　前述人士還表示，盡管整體擴(kuò)容速度放緩，但分析師作為證券行業(yè)研究能力的核心力量，其重要性依然不言而喻。尤其是在公募基金降費(fèi)改革等背景下，券商研究所紛紛啟動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，開拓新的盈利渠道，研究人才的加持成為不可或缺的關(guān)鍵因素。

　　行業(yè)格局持續(xù)洗牌

　　從分析師數(shù)量變動(dòng)來看，國(guó)泰海通證券由于年初完成“國(guó)泰君安+海通”合并，分析師規(guī)模發(fā)生較大變化，從年初的174人變?yōu)?87人，增員113人，主要是由于原海通證券分析師的遷移，而今年年初海通證券分析師為140人。今年4月，曾掌舵海通證券研究所10年時(shí)間的路穎接任國(guó)泰海通證券研究所所長(zhǎng)，荀玉根則出任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　另一家全市場(chǎng)矚目的券商合并案例——“國(guó)聯(lián)+民生”也有較大人員變化，其中國(guó)聯(lián)民生證券分析師從年初96人變?yōu)?4人，民生證券分析師從年初的106人減為95人。券商中國(guó)記者獲悉，目前兩家券商研究業(yè)務(wù)整合正在推進(jìn)中，員工尚未完成遷移，未來業(yè)務(wù)整合后將由民生證券研究院院長(zhǎng)胡又文掌舵。

　　除了上述兩家合并券商，東方財(cái)富證券今年以來分析師人數(shù)凈增24人，相比年初45人增幅超50%。2024年下半年以來，為應(yīng)對(duì)公募傭金改革的壓力，東方財(cái)富證券研究所大力招兵買馬，陸續(xù)攬入原興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)孟杰、原國(guó)信證券通信首席馬成龍、原國(guó)投證券食品飲料首席趙國(guó)防、原中信建投策略首席陳果等分析師。

　　此外，西部證券、方正證券、華源證券今年以來也新增了15名及以上分析師，興業(yè)證券、中郵證券均增員超10人，國(guó)金證券增員9人。

　　也有一些研究所的分析師呈凈流出態(tài)勢(shì)。國(guó)投證券今年以來分析師凈減少19人，德邦證券分析師凈減少17人，東北證券凈減少9人。

　　服務(wù)保險(xiǎn)資管成研究所重點(diǎn)發(fā)力方向

　　券商中國(guó)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，自去年公募基金交易傭金改革落地后，除了不斷創(chuàng)新研究形勢(shì)與內(nèi)容，服務(wù)保險(xiǎn)資管成為眾多研究所重點(diǎn)發(fā)力的方向。

　　今年1月22日，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，明確提及“引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實(shí)際比例”。保險(xiǎn)資金（簡(jiǎn)稱“險(xiǎn)資”）成為中長(zhǎng)期資金入市的中堅(jiān)力量。

　　“近幾年保險(xiǎn)資管傭金規(guī)模呈上升趨勢(shì)。險(xiǎn)資的費(fèi)率本來較低，就沒怎么降，而投資規(guī)模一直在上升?！蹦炒笾行脱芯克L(zhǎng)告訴券商中國(guó)記者，據(jù)悉，保險(xiǎn)資管客戶一直是該研究所重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象，收入占到了整個(gè)研究所的四分之一。

　　“近幾個(gè)月業(yè)務(wù)重心主要在服務(wù)保險(xiǎn)客戶開戶。”一位新銳研究所的明星分析師向券商中國(guó)記者表示?！懊考已芯克幕A(chǔ)不太一樣，險(xiǎn)資一直是各研究所的重要收入來源，只不過現(xiàn)在更卷。公募基金傭金下滑的大背景下，保險(xiǎn)資管能提供一定增量?！币晃毁Y深機(jī)構(gòu)銷售告訴記者。

　　“我們也在卷。險(xiǎn)資規(guī)模大，以前服務(wù)性價(jià)比不高，因?yàn)樗麄儌蚪鹇实?，但如今公募基金也降傭了，所以險(xiǎn)資性價(jià)比就上來了?！币晃毁Y深分析師告訴券商中國(guó)記者，過去基金公司支付給券商的分倉傭金費(fèi)率維持在萬分之八左右的水平，而險(xiǎn)資的傭金費(fèi)率相對(duì)較低，為萬分之三至萬分之四，而傭金改革后費(fèi)率被拉齊。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：券商分析師年內(nèi)凈增41人！高速擴(kuò)容時(shí)代落幕，服務(wù)保險(xiǎn)資管成新發(fā)力點(diǎn))

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