專業(yè)為刃，策略為盾！鵬華金笑非斬獲醫(yī)藥同類業(yè)績(jī)多階段第一！

　　醫(yī)藥行情迎來(lái)了爆發(fā)，基民對(duì)于醫(yī)藥投資熱情也水漲船高。作為醫(yī)藥研究領(lǐng)域投資名將，鵬華基金權(quán)益投資二部副總經(jīng)理/基金經(jīng)理金笑非，早在2022年下半年就開(kāi)始堅(jiān)定布局創(chuàng)新藥投資方向，所管理的鵬華醫(yī)藥科技A（001230）斬獲全市場(chǎng)近5/3/1年同類基金的第一！截至2025年Q2，近三年、近五年相較業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別有61.19%和88.55%的超額收益！憑借優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，鵬華醫(yī)藥科技獲銀河證券專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)三年期和五年期的五星評(píng)級(jí)。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及產(chǎn)品業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源：基金產(chǎn)品2025年二季報(bào)，截至2025-6-30，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近三年漲跌幅-21.96%，近五年漲跌幅-31.42%。基金排名數(shù)據(jù)來(lái)源銀河證券，排名基于基金凈值計(jì)算，排名標(biāo)準(zhǔn)為【股票基金-行業(yè)股票型基金-醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)股票型基金（A類）】，近5/3/1年排名分別為，1/25，1/40，1/46，排名截至2025-07-18。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

　　醫(yī)藥板塊作為公募領(lǐng)域的長(zhǎng)期重倉(cāng)，相較于其他行業(yè)，不論是在牛市還是熊市機(jī)構(gòu)對(duì)于該板塊的配置占比較高。中長(zhǎng)期在市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下，保持較好投資風(fēng)格和策略尤為重要，能夠幫助基金經(jīng)理在投資過(guò)程中，跑贏基準(zhǔn)，把控風(fēng)險(xiǎn)。

　　金笑非在投資過(guò)程中，隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，在高景氣度的基本面投資框架上，疊加了“明線”+“暗線”的投資邏輯。堅(jiān)持優(yōu)選長(zhǎng)期硬邏輯、中期高景氣、短期好標(biāo)的，同時(shí)運(yùn)用“暗線”(個(gè)人獨(dú)有的投資理）去爭(zhēng)取為投資人獲取更好的超額收益。近些年就算A股市場(chǎng)經(jīng)歷波動(dòng)，不論是長(zhǎng)周期的維度還是自然年，鵬華醫(yī)藥科技在這套框架之下?lián)碛兄浅Ａ裂鄣臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)；

　　中長(zhǎng)周期來(lái)看，自2019年起至2025年6月30日，多個(gè)維度鵬華醫(yī)藥科技相較于中證申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)（000808.CSI）和主動(dòng)股基指數(shù)（930890.CSI）都能跑出明顯的超額收益。

　　從自然年的維度來(lái)看，金笑非的回撤控制能力也同樣不俗。在2021-2024，醫(yī)藥生物板塊下跌過(guò)程中，該產(chǎn)品回撤控制都要優(yōu)于整體板塊指數(shù)表現(xiàn)，并在2023年逆市跑出了正收益。

　　基金數(shù)據(jù)及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來(lái)源：2025年二季報(bào)及各年度年報(bào)，截至20250630；：業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)=中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×80%＋中債總指數(shù)收益率×20%；基金年度業(yè)績(jī)來(lái)源：各年度年報(bào)；醫(yī)藥生物指數(shù)及主動(dòng)股基指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，截至20250630。

　　對(duì)于后市，金笑非仍然看好整體醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)。1）他認(rèn)為創(chuàng)新藥目前處于行情中段，后續(xù)保持樂(lè)觀。盡管今年創(chuàng)新藥公司股價(jià)有所上漲，但整體來(lái)看醫(yī)藥板塊仍處于修復(fù)期。隨著醫(yī)藥權(quán)重業(yè)績(jī)穩(wěn)步修復(fù)，季報(bào)以及業(yè)績(jī)逐漸披露，對(duì)今年醫(yī)藥β整體啟動(dòng)持樂(lè)觀態(tài)度。創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥里景氣度最好的細(xì)分板塊，在醫(yī)藥貝塔啟動(dòng)后會(huì)有共振行情。 該板塊需長(zhǎng)期大量投資，前期研發(fā)費(fèi)用高、收入少。但后續(xù)將有很多創(chuàng)新藥公司將進(jìn)入盈利拐點(diǎn)。同時(shí)受益于創(chuàng)新藥的出海機(jī)會(huì)，將會(huì)呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)外雙驅(qū)動(dòng)的情形；2）目前醫(yī)藥整體倉(cāng)位處于低點(diǎn)，自 2009 年以來(lái)，醫(yī)藥指數(shù)相比股票型基金中位數(shù)無(wú)超額收益，過(guò)去四年大幅下行消耗了原有超額收益。后市醫(yī)藥行業(yè)符合老齡化、消費(fèi)升級(jí)、創(chuàng)新升級(jí)和出海趨勢(shì)，是布局醫(yī)藥整體板塊的好時(shí)機(jī)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：專業(yè)為刃，策略為盾！鵬華金笑非斬獲醫(yī)藥同類業(yè)績(jī)多階段第一！)

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