黃金股漲幅超金價(jià)，機(jī)構(gòu)：重視貴金屬板塊補(bǔ)漲

　　今日，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)(931238)強(qiáng)勢上漲，截至發(fā)稿該指數(shù)漲6%，漲幅超黃金現(xiàn)貨（倫敦金現(xiàn)）。拉長時(shí)間看，截至9月1日，近半年，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)漲幅是黃金現(xiàn)貨漲幅的2.5倍多。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2025.9.1

　　消息面上，據(jù)證券時(shí)報(bào)，高金價(jià)之下，處于黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游的金礦上市公司上半年業(yè)績普遍出現(xiàn)增長。山東黃金、中金黃金、湖南黃金、山金國際、赤峰黃金、西部黃金、四川黃金、招金黃金等多家涉及金礦的上市企業(yè)2025年上半年?duì)I收和利潤實(shí)現(xiàn)同比增長。

　　長江證券9月1日研報(bào)指出，金價(jià)確認(rèn)突破季度箱體，重視貴金屬補(bǔ)漲。A股牛市并不意味黃金必然跑輸，根本仍在金價(jià)本身。本周金價(jià)確認(rèn)突破，重視貴金屬板塊補(bǔ)漲。三重催化助力金價(jià)突破:1)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化，鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上釋放鴿派信號(hào)，市場對(duì)9月降息概率預(yù)期升至近90%。

資料來源：西部證券，2025.8.25

　　長江證券還指出，地緣避險(xiǎn)重回，俄烏局勢短暫緊張推升避險(xiǎn)需求，特朗普對(duì)印度加征50%關(guān)稅引發(fā)貿(mào)易摩擦擔(dān)憂。此外，央行購金延續(xù)，全球央行連續(xù)9個(gè)月增持黃金，中國7月維持凈購入。維持圍繞9月第二輪降息黃金股或有望在金價(jià)、估值、風(fēng)格三維度迎季度級(jí)共振，建議切換增配。維度一，金價(jià)，今年驅(qū)動(dòng)較純粹，突破依賴傳統(tǒng)利率框架。見衰退降息，周期性資金入場，金價(jià)上破。美國大非農(nóng)下修或是“搶進(jìn)口”脈沖后經(jīng)濟(jì)趨弱的起點(diǎn)。9月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率大幅上升。維度二，估值，幾乎所有 A 股黃金股估值均調(diào)整至Q1啟動(dòng)前，配置盈虧比高。維度三，風(fēng)格，黃金股相對(duì)收益與金價(jià)偏離度創(chuàng)本輪新高。

　　黃金股ETF(517520)緊密跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)(931238.CSI)，精選滬深港三地優(yōu)質(zhì)黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。

　　截至8.29日，黃金股ETF最新規(guī)模達(dá)54.15億元，創(chuàng)近1年新高，位居同標(biāo)的ETF產(chǎn)品1/6。份額方面，黃金股ETF最新份額達(dá)32.87億份，創(chuàng)近1年新高，同標(biāo)的ETF產(chǎn)品1/6。

　　從資金凈流入方面來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，黃金股ETF近4天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得1.19億元凈流入，合計(jì)“吸金”3.24億元，日均凈流入達(dá)8100.32萬元。

　?。ū疚臋C(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，亦不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。通常基金的收益預(yù)期越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF屬于中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為成長型（C4）及以上的投資者。基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)對(duì)照表詳見永贏基金官網(wǎng)。投資者通過代銷機(jī)構(gòu)提交交易申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF可投資于港股通標(biāo)的股票，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)投資者在做出投資決策之前，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：黃金股漲幅超金價(jià)，機(jī)構(gòu)：重視貴金屬板塊補(bǔ)漲)

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