游戲股“起飛了”？9家公司半年凈利漲超100%，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、冰川網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)股價(jià)翻番

　　9月3日，A股網(wǎng)絡(luò)游戲概念板塊多只個(gè)股逆勢(shì)上漲。

　　截至收盤(pán)，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）漲超9%，神州泰岳（300002.SZ）、吉比特（603444.SH）漲超4%，迅游科技（300467.SZ）、ST華通（002602.SZ）漲超3%，*ST大晟（600892.SH）、三七互娛（002555.SZ）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）紛紛跟漲。

　　圖源：Wind

　　消息面上，截至9月1日，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò)游戲概念35家上市公司均已披露2025年半年報(bào)。其中，20家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，3家扭虧、4家減虧，更有拓維信息（002261.SZ）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494.SZ）等個(gè)股凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10倍。

　　據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理，2025年上半年?duì)I收前三的為ST華通、三七互娛、昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）。其中，ST華通以172.07億元營(yíng)收遙遙領(lǐng)先。從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，ST華通、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)位列前三；有9家公司上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。

　　與此同時(shí)，據(jù)Wind，截至9月3日收盤(pán)，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò)游戲概念指數(shù)（884080.WI）年內(nèi)累計(jì)漲幅37.96%，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）等4家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，拓維信息、ST凱文（002425.SZ）等亦錄得80%以上漲幅。

　　ST華通業(yè)績(jī)半程領(lǐng)先

　　從35家上市公司2025年上半年?duì)I收來(lái)看，ST華通營(yíng)收“斷層”第一，達(dá)到172.07億元，同比增長(zhǎng)85.5%；三七互娛營(yíng)收位居第二，為84.86億元，同比略減8.08%；昆侖萬(wàn)維營(yíng)收位居第三，為37.33億元，同比增長(zhǎng)49.23%。

　　世紀(jì)華通表示，公司憑借Century Games和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)推出的《Whiteout Survival》《Kingshot》《無(wú)盡冬日》等產(chǎn)品，在《2025年H1中國(guó)手游發(fā)行商收入TOP80》榜單中躍升至榜眼位置，僅次于騰訊（00700.HK），并超越網(wǎng)易（09999.HK）等傳統(tǒng)巨頭，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要來(lái)源。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)從世紀(jì)華通方面獲悉，境外市場(chǎng)方面，全球首款冰雪題材策略手游《Whiteout Survival》表現(xiàn)尤為亮眼，不僅長(zhǎng)期占據(jù)中國(guó)出海手游收入榜榜首，更于今年3月登頂全球手游收入榜；而今年新上線的4X策略手游《Kingshot》成功復(fù)刻爆款路徑，不僅穩(wěn)居全球多個(gè)地區(qū)iOS游戲免費(fèi)榜首位，更躋身數(shù)十個(gè)地區(qū)iOS游戲暢銷(xiāo)榜前10。旗下以境內(nèi)市場(chǎng)為核心的點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，主力產(chǎn)品《無(wú)盡冬日》持續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，穩(wěn)居iOS游戲暢銷(xiāo)榜前10。

　　三七互娛則表示，上半年持續(xù)貫徹“多元化”戰(zhàn)略，理解多層次用戶群需求，持續(xù)拓展用戶圈層，挖掘新的市場(chǎng)增量，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)游戲品類(lèi)持續(xù)突破，在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模擬經(jīng)營(yíng)四大基石品類(lèi)的基礎(chǔ)上，開(kāi)拓了更加多元化、輕度化的產(chǎn)品類(lèi)型，為玩家?guī)?lái)了更加多樣化的游戲體驗(yàn)，報(bào)告期內(nèi)，公司全球發(fā)行的移動(dòng)游戲最高月流水約22億元。

　　今年上半年，三七互娛新品密集上線，多款產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。時(shí)代財(cái)經(jīng)從三七互娛方面了解到，時(shí)代進(jìn)階模擬經(jīng)營(yíng)游戲《時(shí)光大爆炸》1月APP首發(fā)榮獲iOS免費(fèi)榜第一，后續(xù)上線小程序版本，迅速躋身微信小游戲暢銷(xiāo)榜第4名；豎屏橫版卷軸放置ARPG刷寶游戲《英雄沒(méi)有閃》APP版本上線后迅速?zèng)_進(jìn)iOS暢銷(xiāo)榜前五，而后小程序版也迅速登頂微信小游戲暢銷(xiāo)榜，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　相較之下，堅(jiān)定推進(jìn)AI業(yè)務(wù)的昆侖萬(wàn)維則聚焦大模型與多模態(tài)技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用落地，上半年各項(xiàng)新業(yè)務(wù)保持高速發(fā)展，驅(qū)動(dòng)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。大模型方面，公司開(kāi)源多款行業(yè)領(lǐng)先的大模型；應(yīng)用方面，天工超級(jí)智能體正式發(fā)布，重塑AI辦公與內(nèi)容創(chuàng)作方式；AI視頻、AI音樂(lè)等業(yè)務(wù)快速發(fā)展，AI游戲與AI社交產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化，打造更強(qiáng)沉浸與互動(dòng)體驗(yàn)。

　　值得注意的是，昆侖萬(wàn)維今年上半年海外收入34.41億元，同比增長(zhǎng)56.02%，占收入比重達(dá)92.17%，同比增加4個(gè)百分點(diǎn)。

　　在今年上半年歸母凈利潤(rùn)方面，ST華通、三七互娛依然位居前二，分別為26.56億元、14.00億元；愷英網(wǎng)絡(luò)位居第三，今年上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到9.5億元。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)從愷英網(wǎng)絡(luò)方面獲悉，今年上半年，公司陸續(xù)推出了《龍之谷世界》《數(shù)碼寶貝：源碼》《熱血江湖：歸來(lái)》等多款產(chǎn)品，取得了亮眼的成績(jī)；其中，旗艦手游《龍之谷世界》上線首日即登頂中國(guó)區(qū)App Store游戲榜Top1，總榜Top2；次元冒險(xiǎn)手游《數(shù)碼寶貝：源碼》同樣在上線后迅速登上中國(guó)區(qū)免費(fèi)榜第二。同時(shí)，公司海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，上半年海外營(yíng)收同比增長(zhǎng)59.57%至2.02億元。

　　這3家公司業(yè)績(jī)大幅扭虧

　　據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在35家上市公司中，有20家上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。其中，有9家公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。拓維信息、盛天網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度位居前三，分別同比增長(zhǎng)2262.83%、1186.02%、989.31%至7880.59萬(wàn)元、5230.43萬(wàn)元、5015.53萬(wàn)元。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，以上3家公司歸母凈利潤(rùn)之所以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)均因?yàn)樯弦荒晖跉w母凈利潤(rùn)數(shù)值相對(duì)較小。同時(shí)，拓維信息今年上半年的非經(jīng)常性損益達(dá)到9220.85萬(wàn)元，若剔除，則公司扣非后凈利潤(rùn)則出現(xiàn)虧損。

　　相較之下，完美世界（002624.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂(lè)（300043.SZ）3家公司則在今年上半年實(shí)現(xiàn)大幅扭虧，今年上半年歸母凈利潤(rùn)分別為5.03億元、3.36億元、1.55億元。

　　完美世界表示，公司自研的新國(guó)風(fēng)仙俠 MMORPG端游《誅仙世界》于2024年12月上線，在上半年帶來(lái)良好業(yè)績(jī)?cè)隽?；電?jìng)業(yè)務(wù)流水同比延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)；影視業(yè)務(wù)方面，今年以來(lái)，公司出品的《千朵桃花一世開(kāi)》《只此江湖夢(mèng)》等平臺(tái)定制劇相繼播出，收獲廣大觀眾喜愛(ài)。同時(shí)，公司推進(jìn)項(xiàng)目聚焦、人員優(yōu)化、辦公場(chǎng)所整合等一系列降本增效舉措，上半年已初見(jiàn)成效。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)從完美世界方面了解到，今年以來(lái)，完美世界加快了新品測(cè)試與上線的節(jié)奏，6月底至7月初，異世界都市冒險(xiǎn)JRPG游戲《女神異聞錄：夜幕魅影》相繼于日本、歐美、東南亞等海外區(qū)域公測(cè)，首日即空降日本、歐美等多地iOS游戲免費(fèi)榜榜首；8月7日，誅仙IP正統(tǒng)續(xù)作MMORPG《誅仙2》在國(guó)內(nèi)公測(cè)，首日即登頂iOS游戲免費(fèi)榜榜首。

　　此外，冰川網(wǎng)絡(luò)在2025年半年報(bào)中表示，公司半年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因主要是報(bào)告期內(nèi)投放力度的下降以及戰(zhàn)略規(guī)劃的有效執(zhí)行。今年上半年公司銷(xiāo)售費(fèi)用6.1億元，較上年同期下降 56.42%；今年公司制定了增加新產(chǎn)品供應(yīng)、提高新產(chǎn)品的上線和發(fā)布效率、深耕SLG品類(lèi)、深化組織架構(gòu)調(diào)整、堅(jiān)持精品戰(zhàn)略等業(yè)務(wù)規(guī)劃。

　　星輝娛樂(lè)則在2025年半年報(bào)中透露，上半年玩具業(yè)務(wù)有序拓展產(chǎn)品矩陣與市場(chǎng)版圖，收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；游戲業(yè)務(wù)多款新產(chǎn)品上線，收入同比增加，因推廣及服務(wù)費(fèi)用投入導(dǎo)致上半年總體尚未盈利，但第二季度凈利潤(rùn)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。未來(lái)，公司剝離足球俱樂(lè)部業(yè)務(wù)后，將進(jìn)一步集中資源和精力于玩具+游戲。

　　7月14日，星輝娛樂(lè)全資子公司星輝體育（香港）、星輝游戲（香港）與 VELOCITY SPORTS LTD簽訂股權(quán)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，擬出售合計(jì)持有的西班牙人俱樂(lè)部 99.66%股權(quán)。截至目前，該交易已經(jīng)公司2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，尚需取得西班牙最高體育理事會(huì)的批準(zhǔn)。

　　與此同時(shí)，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，今年以來(lái)，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò)游戲概念整體穩(wěn)步上漲，其中不少公司股價(jià)漲幅較大，特別是在今年一季度財(cái)報(bào)披露后，個(gè)別公司股價(jià)快速上升。

　　據(jù)Wind，截至9月3日收盤(pán)，萬(wàn)得網(wǎng)絡(luò)游戲概念股中有20家公司股價(jià)年內(nèi)已累計(jì)漲幅超20%，其中4家公司年內(nèi)漲幅超100%。世紀(jì)華通年內(nèi)漲幅高達(dá)222.57%，其后，巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、冰川網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)分別上漲186.96%、118.17%、101.27%。

　　圖源：Wind

　　與世紀(jì)華通、冰川網(wǎng)絡(luò)等公司類(lèi)似，巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)8.27%、24.5%至7.77億元、6.45億元。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)從巨人網(wǎng)絡(luò)方面了解到，公司2025年1月上線的休閑賽道新品《超自然行動(dòng)組》表現(xiàn)卓越，憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法迅速打開(kāi)市場(chǎng)，深度契合玩家在情感共鳴、社交互動(dòng)及視覺(jué)體驗(yàn)上的核心訴求，遠(yuǎn)超內(nèi)外預(yù)期，成為公司近年創(chuàng)新產(chǎn)品中的標(biāo)桿之作，但因收入遞延因素，其主要貢獻(xiàn)將于后續(xù)報(bào)告期內(nèi)逐步釋放。

　　吉比特則在2025年半年報(bào)中表示，公司自主研發(fā)的《問(wèn)道》端游、《問(wèn)道手游》《一念逍遙》等產(chǎn)品在今年上半年持續(xù)長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，為公司帶來(lái)流水和利潤(rùn)貢獻(xiàn)，而今年陸續(xù)推出3D御劍斗法放置修仙手游《問(wèn)劍長(zhǎng)生》、日式幻想題材放置MMORPG手游《杖劍傳說(shuō)》也進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品矩陣。

　　在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埧磥?lái)，今年游戲板塊的上漲主要有兩方面原因：一方面，它跟隨大盤(pán)整體走勢(shì)出現(xiàn)上漲；另一方面，游戲板塊也屬于AI+的板塊，因?yàn)锳I在游戲中的應(yīng)用較為廣泛，所以當(dāng)AI板塊上漲時(shí)，游戲板塊也隨之上漲。

　　楊德龍對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，從年初開(kāi)始，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，以人形機(jī)器人、算力算法、AI應(yīng)用、智能駕駛、創(chuàng)新藥為代表的科技創(chuàng)新方向表現(xiàn)突出，這也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的方向。

（文章來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：游戲股“起飛了”？9家公司半年凈利漲超100%，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、冰川網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)股價(jià)翻番)

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