招商核心優(yōu)選A：2025年上半年末換手率為38.22%

　　AI基金招商核心優(yōu)選A（008075）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)527.78萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0187元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為2.44%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.14億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至9月3日，單位凈值為0.9元。基金經(jīng)理是張磊，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，招商核心優(yōu)選A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)26.75%；招商豐益混合A最低，為11.65%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，預(yù)計(jì) 2025 年下半年美國(guó)因國(guó)內(nèi)政治博弈引發(fā)各種不確定性會(huì)影響我國(guó)出口貿(mào)易。同時(shí)美國(guó)爭(zhēng)取制造業(yè)回流及關(guān)稅政策可能導(dǎo)致美元在未來(lái)一段時(shí)間體現(xiàn)出弱勢(shì)特征。而國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)中亮點(diǎn)逐漸體現(xiàn)，包括新 AI 大模型的公布、上馬新的大基建工程、適當(dāng)寬松的財(cái)政等，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，相關(guān)市場(chǎng)情緒會(huì)持續(xù)活躍。

　　截至9月3日，招商核心優(yōu)選A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為13.98%，位于同類可比基金117/167；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.12%，位于同類可比基金108/167；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.75%，位于同類可比基金135/166；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-10.21%，位于同類可比基金129/160。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為16.41倍，同類均值為23.39倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.58倍，同類均值為2.44倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.2倍，同類均值為2.1倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.01%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.171，位于同類可比基金124/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為35.41%，同類可比基金排名90/158。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.7%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為88.03%，同類平均為88.01%。2025年上半年末基金達(dá)到94.42%的最高倉(cāng)位，2020年一季度末最低，為49.6%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.14億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)5400戶，合計(jì)持有2.67億份。其中管理人員工持有127.68萬(wàn)份，占比0.48%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約38.22%，持續(xù)3年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉(cāng)股集中度長(zhǎng)期超過(guò)60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是騰訊控股、貴州茅臺(tái)、五糧液、華魯恒升、中際旭創(chuàng)、云南白藥、中國(guó)建筑、山西汾酒、神州細(xì)胞、艾德生物。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商核心優(yōu)選A：2025年上半年末換手率為38.22%)

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