先鋒聚利A：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升32.15個(gè)百分點(diǎn)

　　AI基金先鋒聚利A（004833）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)9.95萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0793元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為6.66%，截至上半年末，基金規(guī)模為145.95萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月2日，單位凈值為1.291元?；鸾?jīng)理是曾捷，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，先鋒聚利A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)73.18%；先鋒量化優(yōu)選A最低，為41.52%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍需進(jìn)一步觀察，市場(chǎng)對(duì)新增量政策的出臺(tái)抱有期待。美聯(lián)儲(chǔ)在下半年有望重啟預(yù)防性降息。中美關(guān)稅摩擦已從升級(jí)轉(zhuǎn)向?qū)υ拝f(xié)商，關(guān)稅政策對(duì)市場(chǎng)形成再次沖擊的可能性較低。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為三季度A股震蕩向上的概率更大，市場(chǎng)中樞將逐步上移。從長(zhǎng)期視角看，政策推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，低利率環(huán)境持續(xù)，在政策引導(dǎo)下中長(zhǎng)期資金逐步入市，A 股市場(chǎng)整體有望積蓄勢(shì)能、穩(wěn)步向上。

　　我們認(rèn)為，智能化時(shí)代的到來(lái)將為TMT行業(yè)帶來(lái)良好的成長(zhǎng)機(jī)遇，具體體現(xiàn)在：國(guó)內(nèi)外云廠商加大資本開(kāi)支投入，人工智能推動(dòng)數(shù)據(jù)向線上二次加速遷移，tokens增速向上形成投入增長(zhǎng)的正反饋，算力技術(shù)路線持續(xù)演進(jìn)，人工智能應(yīng)用加速滲透等方面。

　　截至9月2日，先鋒聚利A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.59%，位于同類可比基金9/119；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為17.47%，位于同類可比基金19/119；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為75.67%，位于同類可比基金9/119；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為39.54%，位于同類可比基金6/119。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為47.1倍，同類均值為10.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.42倍，同類均值為2.1倍；加權(quán)市銷率（TTM）約2.3倍，同類均值為2.04倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.01%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.14%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3611，位于同類可比基金21/119。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為27.89%，同類可比基金排名43/116。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為22.06%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為66.74%，同類平均為46.3%。2019年一季度末基金達(dá)到92.84%的最高倉(cāng)位，2021年三季度末最低，為26.99%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為145.95萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)284戶，合計(jì)持有131.56萬(wàn)份。其中管理人員工持有30.57萬(wàn)份，占比23.24%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約188.42%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉(cāng)股集中度長(zhǎng)期超過(guò)60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是蘇州天脈、聯(lián)創(chuàng)電子、中航高科、安徽合力、視源股份、中興通訊、航天電器、振華風(fēng)光、瑞芯微、光迅科技。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：先鋒聚利A：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升32.15個(gè)百分點(diǎn))

(責(zé)任編輯：system)