非貨前十公募中期業(yè)績：易方達(dá)凈利潤居首 華泰柏瑞營收、凈利雙降

　　央廣網(wǎng)北京9月7日消息（記者馮方）資本市場回暖帶來公募基金行業(yè)整體業(yè)績向好。近日出爐的公募基金公司上半年經(jīng)營業(yè)績顯示，多數(shù)公司上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長。與此同時，行業(yè)分化特征持續(xù)顯現(xiàn)，頭部公司賺取了行業(yè)的多數(shù)利潤，并且頭部公司業(yè)績表現(xiàn)也差異明顯。

　　從非貨管理規(guī)模前十的基金公司來看，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金上半年凈利潤均超過10億元，除華夏基金外剩余3家均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。而華泰柏瑞基金、匯添富基金、招商基金上半年凈利潤則同比下降，華泰柏瑞基金營業(yè)收入、凈利潤雙降，匯添富基金和招商基金均“增收不增利”。

　　4家基金公司上半年凈利潤超10億

　　非貨管理規(guī)模前十的基金公司中，共有9家公布了上半年業(yè)績，其中，易方達(dá)基金營業(yè)收入、凈利潤規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居第一。從收入來看，易方達(dá)基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.96億元，是上述基金公司中唯一超過50億的一家。華夏基金、廣發(fā)基金分列第二、第三，上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.58億元、38.98億元。

　　從盈利來看，上半年易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金、華夏基金4家公司凈利潤均超10億元。其中，易方達(dá)基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤18.77億元，明顯領(lǐng)先于其他各家。而營收規(guī)模第二的華夏基金并未守住凈利潤規(guī)模的第二把交椅，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤11.23億元，次于南方基金的11.94億元和廣發(fā)基金的11.80億元。

　　談及公募基金行業(yè)上半年經(jīng)營業(yè)績，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對央廣財(cái)經(jīng)記者指出：“公募基金行業(yè)上半年經(jīng)營業(yè)績整體向好，這主要源于資本市場回暖帶動權(quán)益類基金表現(xiàn)突出。2025年上半年，權(quán)益類基金合計(jì)盈利超3300億元，占行業(yè)總盈利近半。同時，頭部基金公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，權(quán)益類、債券類、貨幣類基金協(xié)同發(fā)展，管理效率提升，為業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐?！?/p>

　　廣發(fā)證券表示，2025年上半年，公募基金行業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)健良好發(fā)展態(tài)勢。資本市場投融資改革持續(xù)深化背景下，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》出臺，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)一步彰顯功能性定位，提升整體質(zhì)量和服務(wù)水平。在政策的支持引導(dǎo)下，基金公司持續(xù)強(qiáng)化投資者回報導(dǎo)向，大力發(fā)展權(quán)益基金，積極推動浮動費(fèi)率、科創(chuàng)主題等產(chǎn)品創(chuàng)新，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民理財(cái)需求。

　　華泰柏瑞基金營收、凈利雙降

　　整體而言，盡管處于公募降費(fèi)背景下，上述基金公司多數(shù)在上半年實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤雙增長。具體來看，廣發(fā)基金、富國基金、南方基金上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤同比增速均達(dá)到兩位數(shù)，廣發(fā)基金增速第一，營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長22.17%、43.54%。

　　不過，頭部之間業(yè)績增速的分化特征進(jìn)一步凸顯。例如，易方達(dá)基金上半年?duì)I業(yè)收入同比增速為個位數(shù)，凈利潤增速則達(dá)到23.84%；華夏基金上半年?duì)I業(yè)收入同比增長16.06%，凈利潤增速卻只有5.82%。而華泰柏瑞基金、匯添富基金、招商基金上半年凈利潤均同比下降。其中，華泰柏瑞基金營業(yè)收入、凈利潤雙降，匯添富基金、招商基金則是“增收不增利”。

　　盡管受限于整體管理規(guī)模，華泰柏瑞基金營業(yè)收入、凈利潤規(guī)模與其他各家有較大差異，但今年上半年的“雙降”也與去年同期的強(qiáng)勁增勢形成鮮明對比。具體來看，華泰柏瑞基金今年上半年凈利潤同比降幅最大，達(dá)到36.16%，匯添富基金凈利潤同比降幅也超過30%。

　　田利輝表示，一般而言，部分公募基金公司經(jīng)營業(yè)績下滑會受多方面因素影響，如產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡、管理效率偏低等、成本費(fèi)用過高等，而銷售渠道成本高企、銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)不合理等因素也會導(dǎo)致“增收不增利”。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，華泰柏瑞基金的在管產(chǎn)品主要集中在費(fèi)率水平較低的ETF，其ETF規(guī)模占比明顯高于其他各家。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年末華泰柏瑞ETF規(guī)模達(dá)到4995.01億元，在非貨管理規(guī)模的占比高達(dá)80.54%，占全部在管產(chǎn)品規(guī)模的比例也超過七成。

　　公募行業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展新階段

　　近年來，在費(fèi)率改革背景下，公募基金行業(yè)經(jīng)營理念持續(xù)重塑，從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆笨焖俎D(zhuǎn)變，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。9月5日，證監(jiān)會修訂發(fā)布了《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡稱《管理規(guī)定》），將進(jìn)一步降低基金投資者成本，規(guī)范公募基金銷售市場秩序，保護(hù)基金投資者合法權(quán)益，推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　公募費(fèi)率改革實(shí)施兩年多來，先是降低了主動權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，后又調(diào)降了基金股票交易傭金費(fèi)率，降低了基金管理人證券交易傭金分配比例上限。此次證監(jiān)會針對新規(guī)公開征求意見，擬合理調(diào)降公募基金認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)率水平，優(yōu)化贖回安排，明確公募基金贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。此外，鼓勵長期持有，堅(jiān)持權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，強(qiáng)化基金銷售費(fèi)用規(guī)范，建立基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺。

　　田利輝認(rèn)為，證監(jiān)會新規(guī)將引導(dǎo)行業(yè)從“規(guī)模導(dǎo)向”進(jìn)一步轉(zhuǎn)向“質(zhì)量導(dǎo)向”，通過降低銷售費(fèi)率，抑制“贖舊買新”行為，鼓勵長期投資。他建議，未來基金公司展業(yè)應(yīng)做好以下五個方面：一要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大權(quán)益類基金布局；二要提升投研能力，打造差異化產(chǎn)品；三要提高管理效率，降低運(yùn)營成本；四要從“銷售導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“服務(wù)導(dǎo)向”，加強(qiáng)客戶長期服務(wù)；五要拓展直銷渠道，降低對銷售機(jī)構(gòu)依賴，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

（文章來源：央廣財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：非貨前十公募中期業(yè)績：易方達(dá)凈利潤居首 華泰柏瑞營收、凈利雙降)

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