瀚藍(lán)環(huán)境“十四五”高質(zhì)量發(fā)展全景解碼

　　近期，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合中國(guó)基金報(bào)等媒體，聯(lián)合開(kāi)展“我在‘十四五’這五年上市公司在行動(dòng)”主題宣傳活動(dòng)。日前，我們走近環(huán)保行業(yè)龍頭瀚藍(lán)環(huán)境。

　　瀚藍(lán)環(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱瀚藍(lán)環(huán)境）是一家專注于環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)的上市公司，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋固廢處理、能源、供水、排水等，連續(xù)11年被評(píng)為全國(guó)固廢處理十大影響力企業(yè)。

　　在“十四五”規(guī)劃收官之年，中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)邁入歷史性新階段。作為中國(guó)環(huán)境服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，瀚藍(lán)環(huán)境以其具有前瞻性的戰(zhàn)略布局和扎實(shí)的實(shí)踐行動(dòng)，在2025年完成對(duì)粵豐環(huán)保的重大并購(gòu)后，實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越發(fā)展，書寫了上市公司高質(zhì)量發(fā)展的精彩篇章。

戰(zhàn)略引領(lǐng)實(shí)現(xiàn)“再造一個(gè)瀚藍(lán)”

　　瀚藍(lán)環(huán)境在戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略拆解、戰(zhàn)略執(zhí)行上，已形成一套成熟且高效的管理體系，包括科學(xué)務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略制定機(jī)制、系統(tǒng)精細(xì)的戰(zhàn)略拆解能力、強(qiáng)執(zhí)行力的戰(zhàn)略落地保障，以及動(dòng)態(tài)迭代的戰(zhàn)略調(diào)適韌性。

　　“十四五”初期，瀚藍(lán)環(huán)境就展現(xiàn)出卓越的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)。公司管理層深刻認(rèn)識(shí)到，在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)深刻的結(jié)構(gòu)性變革，行業(yè)將從“建設(shè)高峰”邁向“運(yùn)營(yíng)為王”時(shí)代，市場(chǎng)重心將從增量投資轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)，并購(gòu)重組及優(yōu)質(zhì)資源整合的機(jī)會(huì)來(lái)臨。

　　為此，一方面，瀚藍(lán)環(huán)境確定了“規(guī)模優(yōu)先、資本優(yōu)先”的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，確立了“十年百城”的愿景和“再造一個(gè)瀚藍(lán)”的遠(yuǎn)大目標(biāo)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下積極擴(kuò)張。另一方面，公司以前瞻性布局系統(tǒng)強(qiáng)化了一系列關(guān)鍵管理能力，包括構(gòu)建協(xié)同賦能機(jī)制、提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)水平、優(yōu)化供應(yīng)鏈體系、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，以及推進(jìn)共享財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略財(cái)務(wù)為一體的財(cái)務(wù)管理模式等，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后的高效整合與協(xié)同價(jià)值釋放。

　　“十四五”期間，通過(guò)一系列戰(zhàn)略性并購(gòu)，瀚藍(lán)環(huán)境成功實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模倍增及國(guó)際化布局，在全國(guó)20個(gè)省區(qū)市、54個(gè)地級(jí)市，77個(gè)縣區(qū)，以及泰國(guó)曼谷開(kāi)展業(yè)務(wù)，服務(wù)人口超過(guò)1.1億人。公司已經(jīng)形成“固廢處理為核心、能源水務(wù)為兩翼”的協(xié)同發(fā)展格局，其中生活垃圾焚燒發(fā)電規(guī)模位居全國(guó)前三，為A股公司首位，實(shí)現(xiàn)“再造一個(gè)瀚藍(lán)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，“十四五”期間瀚藍(lán)環(huán)境營(yíng)業(yè)收入從期初的約75億元增長(zhǎng)到2024年的118.9億元，扣非凈利潤(rùn)從10.2億元增長(zhǎng)到16.25億元。

關(guān)鍵一躍：超百億元并購(gòu)粵豐環(huán)保

　　2025年完成的對(duì)香港上市公司粵豐環(huán)保的并購(gòu)，是瀚藍(lán)環(huán)境“十四五”期間最具戰(zhàn)略意義的舉措，也是中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)史上里程碑式的交易。

　　該交易金額超過(guò)100億元，是2024年以來(lái)A股環(huán)保行業(yè)規(guī)模最大的并購(gòu)重組，同時(shí)也是港股2023年以來(lái)規(guī)模最大的環(huán)保行業(yè)私有化交易，具有典型的產(chǎn)業(yè)整合和跨境并購(gòu)特征，產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，具有較強(qiáng)的指導(dǎo)性和示范性引領(lǐng)作用。此次并購(gòu)不僅使公司垃圾焚燒發(fā)電規(guī)模增加，更實(shí)現(xiàn)了區(qū)域市場(chǎng)的深度布局和協(xié)同效應(yīng)的最大化。

　　通過(guò)并購(gòu)，瀚藍(lán)環(huán)境垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)規(guī)模在短時(shí)間內(nèi)得到顯著擴(kuò)張，從原來(lái)的45050噸/日躍升到97590噸/日，在粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角等重點(diǎn)區(qū)域的市場(chǎng)占有率顯著提升。特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的布局更加完善，讓公司成為廣東省和福建省最大的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)。完善的區(qū)域布局和顯著的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，為公司持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)環(huán)保項(xiàng)目奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　據(jù)瀚藍(lán)環(huán)境2025年中報(bào)披露，并購(gòu)粵豐環(huán)保后的協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在管理體系融入、資金管理加強(qiáng)、供應(yīng)鏈管理降本增效、工程預(yù)結(jié)算管理規(guī)范高效、數(shù)智化精益運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)拓展協(xié)同、持續(xù)挖掘盈利增長(zhǎng)點(diǎn)等方面。

　　尤其是在業(yè)務(wù)拓展挖潛方面，瀚藍(lán)環(huán)境擁有豐富的工業(yè)垃圾拓展、供熱業(yè)務(wù)拓展的經(jīng)驗(yàn)和多源固廢協(xié)同處理“瀚藍(lán)模式”優(yōu)勢(shì)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，公司充?shí)固廢二部（原粵豐環(huán)保焚燒業(yè)務(wù)），拓展團(tuán)隊(duì)力量和完善協(xié)同機(jī)制，系統(tǒng)梳理固廢二部項(xiàng)目所在優(yōu)勢(shì)區(qū)位業(yè)務(wù)拓展?jié)摿?，已初步形成垃圾拓展、供熱、AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）等項(xiàng)目拓展方向，后續(xù)將逐步推進(jìn)項(xiàng)目落地，拓展盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。展望未來(lái)，隨著整合深化，協(xié)同效應(yīng)放大將加速盈利增長(zhǎng)。

　　自2025年6月1日起，粵豐財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正式并表。截至2025年6月底，瀚藍(lán)環(huán)境總資產(chǎn)增長(zhǎng)61.4%。并表后僅6月份單月，粵豐環(huán)保即貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1.17億元，其中權(quán)益部分約為6000萬(wàn)元（公司穿透持股52.44%）。瀚藍(lán)市場(chǎng)影響力和綜合實(shí)力得到大幅提高，也為股東創(chuàng)造了更大價(jià)值。

　　值得一提的是，本次交易中，瀚藍(lán)環(huán)境引入廣東省國(guó)資旗下最大國(guó)有資本運(yùn)作和投資平臺(tái)廣東恒健作為合作伙伴，與代表佛山市南海區(qū)政府的國(guó)資企業(yè)成立高質(zhì)量發(fā)展基金參與本項(xiàng)目，體現(xiàn)了廣東省委、省政府通過(guò)支持省內(nèi)資源整合，打造環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈主，支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意志。

揚(yáng)帆出海

開(kāi)啟國(guó)際化之路

　　在國(guó)內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)漸趨成熟的背景下，海外市場(chǎng)成為企業(yè)尋求新增長(zhǎng)的重要方向。

　　“十四五”期間，瀚藍(lán)環(huán)境將國(guó)際化視角重點(diǎn)聚焦于“一帶一路”沿線國(guó)家，特別是東南亞地區(qū)，以泰國(guó)為切入點(diǎn)開(kāi)啟國(guó)際化征程。2023年公司攜手央企國(guó)投電力，邁出海外布局第一步，新增海外垃圾焚燒項(xiàng)目（曼谷）3300噸/日（公司持股比例為40%），為公司積累了寶貴的海外項(xiàng)目拓展和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

　　2024年，瀚藍(lán)環(huán)境與印度尼西亞蘇鋼集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在環(huán)保技術(shù)研發(fā)及生物質(zhì)發(fā)電廠運(yùn)營(yíng)管理等多方面開(kāi)展合作，共同拓展印度尼西亞環(huán)保市場(chǎng)。2025年，瀚藍(lán)環(huán)境與馬來(lái)西亞納莎環(huán)境控股有限公司簽署合作諒解備忘錄，商定未來(lái)共同探索在馬來(lái)西亞的固廢收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、焚燒發(fā)電、資源化利用等環(huán)保領(lǐng)域的合作。

　　通過(guò)并購(gòu)粵豐環(huán)保，瀚藍(lán)環(huán)境進(jìn)一步獲取了香港垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)資源與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化了其在大灣區(qū)的戰(zhàn)略布局。香港作為高度國(guó)際化且運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛的市場(chǎng)，為瀚藍(lán)提供了接軌國(guó)際環(huán)保治理體系、積累跨境運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的重要平臺(tái)，有效助力公司未來(lái)在“一帶一路”及其他海外市場(chǎng)的拓展。

　　瀚藍(lán)環(huán)境在“十四五”期間的國(guó)際化路徑探索，為公司打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間，強(qiáng)化了公司的技術(shù)與管理輸出能力、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力等。

　　瀚藍(lán)環(huán)境的實(shí)踐充分證明，環(huán)保產(chǎn)業(yè)不僅可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，更能創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化和戰(zhàn)略并購(gòu)，公司實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與質(zhì)量、效益與責(zé)任的統(tǒng)一，為中國(guó)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了生動(dòng)范例。這份成績(jī)單不僅屬于瀚藍(lán)環(huán)境，更屬于中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，展現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)在實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展道路上的堅(jiān)定步伐和卓越成就。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：瀚藍(lán)環(huán)境“十四五”高質(zhì)量發(fā)展全景解碼)

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