理財需求持續(xù)升級，多元資產組合提供新思路

　　近年來，市場利率持續(xù)走低，當前10年期國債到期收益率處于2%以下。低利率時代，投資者開始尋找更具收益吸引力的方向，居民資產正在重新配置。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，今年9月非銀存款出現(xiàn)回落，但前三季度非銀存款仍新增4.81萬億元。非銀存款增長，這意味著居民資產結構開始發(fā)生變化，人們對于投資理財市場的需求逐漸攀升。

非銀存款當月值變化（億元）

　　數(shù)據(jù)來源：央行、Wind，截至2025年9月30日

　　近期A股市場波動有所放大。二級債基等多資產產品采取股債搭配策略，固收資產筑底、權益力爭增強，或可作為適度參與A股行情、控制組合整體波動的較好選擇。

　　在近期A股階段性震蕩整固行情中，考慮到資金正反饋仍在持續(xù)、基本面改善仍在蓄勢，隨著宏觀不確定性減弱，投資者交投意愿存在回暖動力，市場或將進入政策及業(yè)績布局的窗口期。

　　建信基金認為，隨著前期一系列穩(wěn)增長政策落地，國內經濟基本面持續(xù)溫和復蘇，市場風險偏好回暖帶動賺錢效應擴散，資金面流入成為行情向上的重要推動力量，下一階段市場或維持震蕩偏強的走勢，投資機會有望“多點開花”。

　　債市方面，在股債蹺蹺板效應等因素影響下，2025年債券資產表現(xiàn)相對較弱，這也為二級債基提供了較好的逢低介入機會。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，萬得混合債券型二級指數(shù)近20年累計上漲375.72%，同比中證全債指數(shù)和上證指數(shù)同期表現(xiàn)均具有顯著超額收益。

二級債基指數(shù)近20年走勢

　?。ㄒ陨蠑?shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年10月20日。二級債基指數(shù)/中證全債指數(shù)/上證指數(shù)2020—2024年、2025年上半年漲跌幅為9.12%/3.05%/13.87%、7.82%/5.65%/4.80%、-5.07%/3.49%/-15.13%、0.57%/5.23%/-3.70%、4.90%/8.83%/12.67%、1.95%/1.14%/2.76%。指數(shù)數(shù)據(jù)僅供參考，不作為任何投資建議或收益暗示。指數(shù)過往漲幅不預示其未來表現(xiàn)，也不代表跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金未來業(yè)績。）

　　除了收益彈性更足，二級債基自帶多元資產配置屬性，有望幫助分散投資單一資產的風險，提升持有體驗。

　　近日，建信基金旗下二級債基建信豐澤債券（A類025289、C類025290）正在發(fā)行，契合追求一定收益彈性、適度參與A股行情的投資需求。

　　據(jù)介紹，建信豐澤債券定位為中低波“固收+”，將在嚴格的凈值回撤和波動率控制下，采取固收打底、權益部分兼顧價值和成長的多元配置策略，債券投資比例不低于基金資產的80%，權益資產投資比例為5%—20%，追求穩(wěn)中有進的長期可持續(xù)收益。

　　建信豐澤債券的權益資產投資范圍覆蓋A股、港股，其中港股通股票投資比例不超過股票資產的50%。具體配置上，將采用全天候風格策略，以價值、紅利風格作為長期底倉，以成長等風格作為補充，力爭在大多數(shù)年份依靠市場主要風格實現(xiàn)超額回報，在部分成長風格占優(yōu)的年份跟住市場，堅持前瞻性的多風格配置適應差異化的市場環(huán)境。

　　值得一提的是，建信豐澤債券將由建信基金數(shù)量投資部副總經理兼基金經理薛玲和固定收益投資部基金經理彭紫云共同管理，兩位將分別負責權益和固收倉位的管理，充分發(fā)揮各自的能力優(yōu)勢。

　　具體來看，薛玲擁有12年證券從業(yè)經驗、9年基金經理任職經驗。她持續(xù)多年深耕量化投資領域，在管產品覆蓋一級債基、二級債基、被動指數(shù)、指數(shù)增強等多個類型，善于運用量化模型挖掘市場機會。

　　彭紫云則是固收領域的資深基金經理，擁有12年證券從業(yè)經驗、6年基金經理任職經驗。信用研究員出身的他尤其擅長信用風險管理。據(jù)介紹，建信豐澤債券的債券倉位投資擬采用買入持有、久期調整、收益率曲線配置等多種投資策略重點投資中高等級信用債，并通過模型化、制度化和豐富的投資經驗嚴格把控信用風險，專注于外部評級AA+及以上的債券標的。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：理財需求持續(xù)升級，多元資產組合提供新思路)

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