股債“蹺蹺板”效應(yīng)蔓延 近三月REITs八成產(chǎn)品下跌 業(yè)內(nèi)提示兩大風(fēng)險

　　REITs二級市場震蕩加劇。截至10月28日，市場上有數(shù)據(jù)可查的REITs產(chǎn)品中，超八成產(chǎn)品在過去三個月下跌。而中證REITs收盤指數(shù)在過去三個月的跌幅達到5.13%。

　　今年以來股市熱度吸引大量資金流入，“蹺蹺板”效應(yīng)的影響不僅體現(xiàn)在債市，也蔓延至REITs市場。此外，近期部分REITs份額解除限售，也對二級市場走勢造成一定影響。

　　另外值得注意的是，REITs二級市場雖然震蕩加劇，但打新依然火熱。近期有兩只REITs的公眾發(fā)售部分一日售罄。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士也提示風(fēng)險稱，當前打新?lián)頂D度高，疊加二級市場震蕩，打新策略收益不及預(yù)期的可能性增加，投資者需關(guān)注相關(guān)風(fēng)險。此外，二級市場震蕩環(huán)境下，業(yè)內(nèi)人士也提示投資者稱，“切忌因追漲殺跌而錯過中長期持有的收益?！?/p>

　　REITs二級市場震蕩，指數(shù)近三個月跌幅超3%

　　中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，截至10月28日，中證REITs全收益指數(shù)的過去三個月虧損達3.89%，中證REITs（收盤）指數(shù)的過去三個月虧損達5.13%。

　　從單只產(chǎn)品來看，市場上有數(shù)據(jù)可查的75只REITs中，61只REITs在過去三個月下跌，占比超八成。其中，招商基金招商蛇口租賃住房REIT、華泰江蘇交控REIT、博時津開產(chǎn)園REIT等產(chǎn)品的過去三個月虧損超8%。

　　近兩年REITs熱度較高，但今年以來隨著股市回暖，大量資金涌入股市，固收資產(chǎn)熱度隨之下降，“蹺蹺板”效應(yīng)不僅在債市有所體現(xiàn)，也蔓延到了REITs市場。

　　此外，多個REITs的部分份額解除限售，也是影響REITs二級市場走勢的因素之一。

　　以招商基金蛇口租賃住房REIT為例，該產(chǎn)品的部分份額于10月23日解除限售，解除限售份額為2.39億份，占全部基金份額的47.83%。解除限售當日，該只REIT在二級市場的跌幅達3.61%。

　　另外值得注意的是，華泰寶灣物流REIT、中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT等REITs的部分份額也將于今年解除限售，其二級市場價格可能也會受到一定影響。

　　不過值得注意的是，雖然REITs的二級市場走勢近期處于震蕩狀態(tài)，但由于該類產(chǎn)品具備分紅穩(wěn)定的特性，因而從全年周期來看，REITs產(chǎn)品的收益依然相對穩(wěn)健。截至10月27日，中證REITs全收益的今年以來收益達7.51%。

　　業(yè)內(nèi)人士也認為，雖然經(jīng)歷短期震蕩，但REITs的底層資產(chǎn)價值與收益特性未改，其核心投資價值也沒有受影響，這類產(chǎn)品依然是較為穩(wěn)健的投資品類。

　　REITs打新仍然火熱，兩只產(chǎn)品“一日售罄”

　　雖然二級市場震蕩加劇，但REITs打新市場依然熱度高漲，多個產(chǎn)品受到搶購。

　　華夏中海商業(yè)REIT于本月14日發(fā)布公告稱，華夏中海商業(yè)REIT發(fā)布公告稱，公眾投資者發(fā)售部分提前結(jié)束募集，并進行比例配售。該產(chǎn)品的原定募集期限為2025年10月13日至10月14日，但由于發(fā)售首日就出現(xiàn)公眾投資者認購規(guī)模超過初始募集規(guī)模上限的情況，該產(chǎn)品的募集于10月13日就提前結(jié)束。

　　公眾發(fā)售方面，該產(chǎn)品獲得的有效認購基金份額數(shù)量為97.71億份，為公眾發(fā)售初始基金份額數(shù)量的361.9倍。

　　此外，中信建投沈陽國際軟件園REIT也是一只公眾投資者份額“一日售罄”的產(chǎn)品。

　　公告顯示，該產(chǎn)品原定的公眾投資者募集期限為2025年10月13日至2025年10月14日。但在本月13日，該產(chǎn)品的公眾投資者累計有效認購規(guī)模已超過本次公眾投資者的初始募集規(guī)模上限。配售結(jié)果顯示，該產(chǎn)品獲得的公眾投資者有效認購份額約為66.82億份，公眾投資者配售比例為0.40408970%。

　　業(yè)內(nèi)人士提示兩大風(fēng)險

　　近期，REITs二級市場熱度和活躍度顯著回落，這體現(xiàn)出資產(chǎn)觀望情緒濃厚，且市場對REITs市場的估值存在分歧。

　　在當前的震蕩時刻，多位業(yè)內(nèi)人士也對投資者提示兩大核心投資風(fēng)險。

　　第一是參與REITs打新的風(fēng)險。一券商系公募投研人士對記者表示，“當前REITs打新策略擁擠度較高，再考慮到REITs二級市場震蕩有所增加且市場流動性有所收縮，REITs打新策略的風(fēng)險會有所提升?？紤]到目前新發(fā)REITs產(chǎn)品的認購倍數(shù)依舊居高不下，這可能會進一步增加后續(xù)收益不及預(yù)期的風(fēng)險?！?/p>

　　第二是追漲殺跌風(fēng)險。近期REITs二級市場震蕩加劇，部分投資者受短期市場波動影響可能會產(chǎn)生恐慌性拋售的現(xiàn)象，這可能讓投資者錯過未來持有REITs的中長期收益。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，即使近期二級市場調(diào)整，但REITs的中長期投資價值依然顯著。一方面，若長端利率企穩(wěn)甚至再度下行，疊加股市震蕩導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好適度回落，兼具穩(wěn)健屬性的 REITs可能會重新吸引避險資金的關(guān)注，迎來二級市場價格回暖。另一方面，在利率下行的大背景下，REITs穩(wěn)定收益屬性的吸引力有望進一步凸顯。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：股債“蹺蹺板”效應(yīng)蔓延，近三月REITs八成產(chǎn)品下跌，業(yè)內(nèi)提示兩大風(fēng)險)

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