銀華基金和瑋：以長期視角錨定價值 在追求穩(wěn)健中力爭創(chuàng)造超額收益

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者湯立斌）“我們團隊特征是注重風險收益比，力爭控制好回撤、做穩(wěn)健的凈值曲線?！便y華基金“長期絕對收益”團隊負責人和瑋日前接受上海證券報記者采訪時說。在他的投資框架中，“確定性”是核心關鍵詞。在近20年的投研生涯中，和瑋堅持以長期視角來錨定價值，力求在穩(wěn)健中創(chuàng)造超額收益。

　　當前，和瑋攜新基金銀華鑫禾混合再出發(fā)，兼顧A股港股標的，采取新一代浮動費率機制，力爭為投資者提供更適配長期持有的投資選擇。

　　把“絕對收益”思維融入產(chǎn)品中

　　和瑋擁有清華大學電子系本碩背景，2008年碩士畢業(yè)后入職易方達基金，聚焦于研究TMT領域。2010年，他加入銀華基金，隨后逐步成長為一名資深基金經(jīng)理。期間，長期資金投資的經(jīng)歷，塑造了和瑋的逆向投資與左側布局能力。

　　“將絕對收益思維融入產(chǎn)品的管理中”成為和瑋投資風格的重要標簽。當市場在熱門科技題材中反復輪動時，他仍能超越短期“噪音”，以長期視角錨定價值方向。

　　銀華滬深股通基金便是和瑋這一穩(wěn)健風格的佐證。截至2025年三季度末，銀華滬深股通精選混合A近三年單位凈值增長率超過80%，位居全市場同類型基金前3%分位數(shù)。自2022年至2024年度，該只產(chǎn)品每年超額收益為3至12個百分點。

　　固守長期的投資風格

　　在和瑋的投資框架中，“確定性”是核心關鍵詞，主要考量的三個維度分別是基本面、估值和市場預期，堅持“知行合一”是這套方法論落地的關鍵。

　　從基本面來看，和瑋推崇“長周期+中觀驗證”的雙重邏輯。2022年起，A股投資環(huán)境因經(jīng)濟模式轉型、外部擾動加劇而變化，單純的行業(yè)維度分析確定性減弱。為此，和瑋將視角拉長，先判斷長周期趨勢，再通過中觀行業(yè)供需驗證——若兩者一致，則加大關注。

　　估值層面，和瑋強調“動態(tài)視角+終局思維”，他認為應以更長期的視角去看待估值。在分析周期股時，他認為不能只看靜態(tài)ROE。

　　談到市場預期方面，和瑋則規(guī)避“擁擠交易”，偏好在分歧中尋找機會。重點關注標的要么價格足夠低、能以時間換空間，要么處于預期底部抬升階段，避開交易擁擠的高點。

　　“‘做長期正確的事情’看似很簡單，但真正堅持下去要有足夠的定力，不被市場情緒所裹挾更需要勇氣。要有一個更長期的投資風格，讓你固守在那里、堅持在那里。”和瑋說。

　　未來關注有色、新能源和大金融三大板塊

　　談及當前A股市場，和瑋的判斷兼具長期樂觀與短期謹慎。

　　中長期看，和瑋關注三大方向——有色、新能源和大金融。在有色方向，他認為，美元信用下行與供需結構仍未改變，鋁、銅、金等板塊長期安全邊際高。在新能源領域，他表示，在長期“雙碳”目標下，中國光伏企業(yè)的全球競爭力不會削弱，光伏行業(yè)未來增長空間依然廣闊。在大金融領域，他認為，此前大金融板塊表現(xiàn)落后于市場其他行業(yè)，但銀行的股息率、券商的估值水平均處于相對合理的水平，因此下一步仍有股價修復、估值抬升的空間。

　　談到正在發(fā)售中的銀華鑫禾混合型證券投資基金，和瑋介紹，該基金的一大特點是投資范圍增加了港股標的。他認為，當前來看，港股是具備長期投資價值的優(yōu)質市場，同類資產(chǎn)在港股的估值或更具備優(yōu)勢，有利于分散風險。

　　對于投資者，和瑋的期望樸素而明確：“希望我的產(chǎn)品能讓投資者‘偶爾想起，時常忘記’——想買時覺得放心，買后無需頻繁關注，在穩(wěn)健增值中獲得良好的持有體驗。”這背后，正是他對“做長期正確的事”的堅持。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：銀華基金和瑋：以長期視角錨定價值 在追求穩(wěn)健中力爭創(chuàng)造超額收益)

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