四點(diǎn)半觀市 | 機(jī)構(gòu)：2026年繼續(xù)看好AI投資 維持中國(guó)市場(chǎng)超配評(píng)級(jí)

　　【市場(chǎng)回顧】

　　滬指沖高回落失守4000點(diǎn)海南、福建板塊全天活躍

　　受隔夜外圍市場(chǎng)大跌影響，11月14日，A股市場(chǎng)同步走弱，滬指盤(pán)中一度翻紅續(xù)創(chuàng)十年新高，午后加速回落。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3990.49點(diǎn)，跌0.97%；深證成指報(bào)13216.03點(diǎn)；跌1.93%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3111.51點(diǎn)，跌2.82%。滬深北三市全天成交19804億元。

　　晚富士蘋(píng)果價(jià)格穩(wěn)定蘋(píng)果主力合約日間盤(pán)收漲逾2%

　　11月14日日間盤(pán)，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，其中蘋(píng)果主力合約漲幅居前。截至15:00收盤(pán)，蘋(píng)果、豆一漲超2%，瓶片、苯乙烯、PTA等漲超1%，豆粕、豆二、短纖等微漲。跌幅方面，甲醇跌超2%，玻璃、線材、菜籽等跌超1%，焦炭、不銹鋼、棕櫚油等微跌。

　　ETF收盤(pán)：油氣ETF博時(shí)漲2.02% 中韓半導(dǎo)體ETF跌4.45%

　　ETF收盤(pán)漲跌不一，11月14日，油氣ETF博時(shí)(561760)漲2.02%，油氣資源ETF(159309)漲1.68%，油氣資源ETF(563150)漲1.48%，中韓半導(dǎo)體ETF(513310)跌4.45%，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(159688)跌3.66%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國(guó)泰(159388)跌3.64%。

　　中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收跌0.58%

　　11月14日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收跌0.58%，報(bào)491.71點(diǎn)。其中，大中轉(zhuǎn)債漲11.23%，首華轉(zhuǎn)債漲6.02%，漱玉轉(zhuǎn)債漲3.70%；東時(shí)轉(zhuǎn)債跌16.56%，測(cè)繪轉(zhuǎn)債跌10.45%，利民轉(zhuǎn)債跌6.26%。

　　國(guó)債期貨收盤(pán)30年期主力合約漲0.03%

　　11月14日，國(guó)債期貨收盤(pán)，30年期主力合約漲0.03%，10年期主力合約持平，5年期主力合約持平，2年期主力合約跌0.01%。

　　【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

　　瑞銀：2026年繼續(xù)看好AI投資維持中國(guó)市場(chǎng)超配評(píng)級(jí)

　　瑞銀全球新興市場(chǎng)股票首席策略師Sunil Tirumalai近日發(fā)表新興市場(chǎng)股票策略。他預(yù)計(jì)，2026年全球宏觀環(huán)境將趨于穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2026年初開(kāi)始回升，發(fā)達(dá)市場(chǎng)財(cái)政擴(kuò)張的全部益處可能會(huì)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張和穩(wěn)定幣的積累使長(zhǎng)端收益率處于可控范圍，科技及AI投資可能持續(xù)。

　　中金公司：消費(fèi)行業(yè)重要性進(jìn)一步提升市場(chǎng)仍有較大發(fā)展空間

　　中金公司研報(bào)稱，根據(jù)“十五五”規(guī)劃建議，消費(fèi)行業(yè)是重要發(fā)展方向，明確提出“居民消費(fèi)率明顯提高，內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力作用持續(xù)增強(qiáng)”是“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一。

　　中金公司：AI應(yīng)用有望推動(dòng)傳媒行業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步自動(dòng)化

　　中金公司研報(bào)稱，2025年傳媒行業(yè)諸多細(xì)分板塊在AI應(yīng)用上實(shí)現(xiàn)了突破。影視劇集方面，AI視頻已在P端、B端得到廣泛應(yīng)用，其滲透提升也推動(dòng)了商業(yè)化加速。游戲方面，AI已在代碼生成、美術(shù)及建模、游戲測(cè)試和買(mǎi)量等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)滲透。廣告方面，AI在素材制作、素材審核、推薦算法、自動(dòng)投放等領(lǐng)域全面應(yīng)用，推動(dòng)了多家廣告公司點(diǎn)擊率、轉(zhuǎn)化率及eCPM提升。社交社區(qū)建設(shè)方面，多家廠商上線AI素材生成平臺(tái)，降低數(shù)字人、虛擬內(nèi)容等多形式UGC內(nèi)容生成門(mén)檻。

　　中金公司：資本市場(chǎng)深化發(fā)展將為券商成長(zhǎng)提供關(guān)鍵機(jī)遇

　　中金公司研報(bào)稱，“十五五”期間，資本市場(chǎng)將聚焦三大方向：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與資金雙向擴(kuò)容、高水平制度開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)、強(qiáng)監(jiān)管下市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。多措并舉有望提升資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，開(kāi)創(chuàng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新階段。

　　摩根資產(chǎn)管理李德輝：人工智能板塊或仍具長(zhǎng)期配置價(jià)值

　　臨近年底，A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，熱點(diǎn)輪動(dòng)頻繁。摩根資產(chǎn)管理基金經(jīng)理李德輝在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，與往年深度調(diào)整不同，今年年末的橫盤(pán)格局正反映出市場(chǎng)內(nèi)在韌性的增強(qiáng)。在這一判斷下，他將繼續(xù)踐行“聚焦成長(zhǎng)主線、嚴(yán)控估值風(fēng)險(xiǎn)”的投資策略，在堅(jiān)定看好AI等行業(yè)的同時(shí)，力爭(zhēng)均衡配置嚴(yán)控組合估值，為把握明年行情做好布局。

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理劉文良：創(chuàng)新藥板塊景氣穩(wěn)固

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理劉文良在分享權(quán)益市場(chǎng)觀點(diǎn)時(shí)，結(jié)合具體操作策略，深入闡釋了對(duì)創(chuàng)新藥板塊的投資見(jiàn)解。他表示，創(chuàng)新藥是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)周期驅(qū)動(dòng)的三大成長(zhǎng)主線之一，其投資需把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，并以情緒指標(biāo)進(jìn)行精細(xì)化輪動(dòng)管理。

　　南方基金朱恒紅：政策紅利與國(guó)際化雙輪驅(qū)動(dòng)中國(guó)創(chuàng)新藥投資機(jī)遇正當(dāng)時(shí)

　　南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理朱恒紅表示，當(dāng)前中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)正迎來(lái)前所未有的政策支持與國(guó)際化發(fā)展機(jī)遇，行業(yè)商業(yè)模式加速轉(zhuǎn)型，投資價(jià)值日益凸顯。

　　南方基金宏觀策略部陳宇：科技板塊將是市場(chǎng)中長(zhǎng)期重要主線

　　南方基金宏觀策略部陳宇在分享宏觀經(jīng)濟(jì)展望時(shí)表示，創(chuàng)新藥等科技驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，正處在較明確的產(chǎn)業(yè)上升周期中，是未來(lái)市場(chǎng)的投資主線之一。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：四點(diǎn)半觀市 | 機(jī)構(gòu)：2026年繼續(xù)看好AI投資 維持中國(guó)市場(chǎng)超配評(píng)級(jí))

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