科技中國行·走進ETF成份股 從拓荊科技看科創(chuàng)板50投資價值

　　11月19日，《經濟參考報》記者與數十名中小投資者共同走進科創(chuàng)板企業(yè)拓荊科技，實地進行調研，并與公司相關負責人進行近距離交流。此次活動旨在暢通上市公司與投資者的溝通渠道，加強投資者關系管理、展現上市公司投資價值。同時，讓投資者更加深入直觀了解上市公司經營情況，了解行業(yè)最新發(fā)展動態(tài)，把握科技行業(yè)的脈動，并引導投資者進行長期投資、價值投資。

　　科創(chuàng)板上市后發(fā)展迅猛

　　11月19日活動現場，中小投資者在拓荊科技相關負責人的全程陪同與專業(yè)講解下開展實地參觀，并進行了座談，了解企業(yè)的相關生產工藝流程以及行業(yè)發(fā)展動態(tài)。投資者表示，通過現場參觀學習，了解了薄膜沉積設備的工作原理，也對我國半導體設備行業(yè)的發(fā)展情況有了更為直觀的認識。

　　據介紹，拓荊科技成立于2010年4月，是國家高新技術企業(yè)，主要從事半導體專用設備的研發(fā)、生產、銷售與技術服務。其主要產品包括等離子體增強化學氣相沉積（PECVD）設備、原子層沉積（ALD）設備、次常壓化學氣相沉積（SACVD）設備、高密度等離子體化學氣相沉積（HDPCVD）設備、超高深寬比溝槽填充（Flowable CVD）設備和三維集成 （W2W / D2W Hybrid Bonding） 設備以及相關量測設備等系列。產品主要應用于集成電路晶圓制造、先進存儲和先進封裝、HBM、MEMS、Micro-LED 和 Micro-OLED 顯示等高端技術領域。

　　2022年4月，拓荊科技正式登陸科創(chuàng)板。自此時起，公司開始了快速成長。財報數據顯示，2022年至2024年，該公司營業(yè)總收入從17.06億元快速增長至41.03億元，歸屬于母公司股東的凈利潤則從3.69億元增長至6.88億元。2025年前三季度，拓荊科技實現營收42.20億元，同比增長85.27%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤5.57億元，同比增長105.14%。

　　從市場表現來看，截至11月20日收盤，2025年以來，科創(chuàng)板50指數累計上漲34.31%，拓荊科技今年來則累計上漲100.70%，表現尤為強勁。招商證券研究指出，展望2026年，伴隨國內頭部存儲產線擴產彈性，公司訂單規(guī)模和產品份額都有望得到進一步提升，同時ALD、鍵合等設備將持續(xù)放量，帶動收入保持高增長態(tài)勢。

　　在座談中，對于科創(chuàng)板給科技企業(yè)發(fā)展帶來的助力，拓荊科技有關負責人印象深刻。該負責人表示，成功在科創(chuàng)板上市融資，對企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的促進作用。上市融資為公司的持續(xù)高質量發(fā)展提供了有力支持，公司將募資投入公司的擴產建設及產品研發(fā)，包括沈陽總部二期潔凈廠房建設、上海臨港研發(fā)及產業(yè)基地的建設以及公司設備研發(fā)等項目，極大提升了公司的產能及研發(fā)能力。此外，企業(yè)在上市之后，還完善了股權激勵制度，提高對核心團隊、業(yè)務骨干對于公司的向心力?？偟膩砜?，在科創(chuàng)板成功上市，對企業(yè)的發(fā)展起到了十分關鍵的作用。

　　科創(chuàng)板50長期投資價值凸顯

　　作為科創(chuàng)板50指數的重要成份股，拓荊科技近年來的快速發(fā)展，是科創(chuàng)板上市公司的一個縮影，凸顯了新質生產力的快速成長和經濟高質量發(fā)展，也顯示出這一代表“硬科技”指數的長期投資價值。

　　科創(chuàng)板50指數是由科創(chuàng)板中市值及流動性靠前的50只股票構成，反映科創(chuàng)龍頭企業(yè)的整體表現?？苿?chuàng)板50指數成份股頗具代表性，50只的數量僅占科創(chuàng)板股票總數的8.4%，但總市值高達4.68萬億元，占科創(chuàng)板總市值的50.3%，是科創(chuàng)板當之無愧的“核心資產”。申萬宏源證券表示，科創(chuàng)板50指數之所以被譽為“硬科技標桿”，源于其成份股企業(yè)擁有的關鍵核心技術和戰(zhàn)略新興產業(yè)布局。在行業(yè)分布上，科創(chuàng)板50指數成份股中的半導體行業(yè)占比高達六成，其他重點行業(yè)包括醫(yī)療器械、軟件開發(fā)、光伏設備、航空裝備等，均為符合國家戰(zhàn)略、具備高技術壁壘的行業(yè)。

　　不久前的11月5日，科創(chuàng)板問世七周年。上交所的最新數據顯示，截至目前，科創(chuàng)板上市公司總數已經達到了593家，總市值達到了9.2萬億元。整體來看，以2019年為基數，近5年科創(chuàng)板公司營業(yè)收入和歸母凈利潤復合增長率分別達18%和9%，表明這一板塊具有較高的成長性。

　　科創(chuàng)板公司的高成長性，正是建立在高研發(fā)投入的基礎上。從研發(fā)強度來看，2024年全年，科創(chuàng)板研發(fā)投入總額達到1680.78億元，超過凈利潤的2.5倍，同比增長6.4%，最近3年復合增速達10.7%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數達12.6%，持續(xù)領跑A股各板塊。今年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入總額達到1133.45億元，同比增長9.01%，研發(fā)強度中位數12.4%。

　　易方達基金指數研究部研究員吳昱霖指出，目前，萬得全A證券化率、相對估值與股債性價比三類估值指標超過歷史中樞，但距離2015、2021年極值區(qū)間仍有空間。從宏觀環(huán)境來看，信用指標已連續(xù)3個月企穩(wěn)，宏觀狀態(tài)正在從“寬貨幣-緊信用-弱景氣”的貨幣擴張階段逐漸轉換進入“寬貨幣-寬信用-弱景氣”的信用擴張階段。在歷史信用擴張周期中，大類資產收益程度的排序從防御資產轉向風險資產，受益板塊集中于科技TMT、醫(yī)藥和消費。

　　吳昱霖表示，關于科技行情的整體擁擠度問題：目前，TMT作為整體，交易擁擠度尚未到極致狀態(tài)；一級/二級行業(yè)的估值/漲跌分化程度還處于歷史中低位；龍頭個股的交易擁擠度尚未達到歷史高點；買入金額前1%/5%的股票成交占比快速攀升，但距離歷史高點仍有空間。

　　中金公司則在研報中表示，中國正在激烈國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動，令全球投資者重新認識中國經濟和產業(yè)鏈的韌性。在產業(yè)創(chuàng)新方面，在本輪AI科技革命中，我國憑借制度紅利、人才紅利、大市場等多方面優(yōu)勢取得突破，中國創(chuàng)新能力得到重新認識。

　　指數化投資漸成市場趨勢

　　數據顯示，2025年國內ETF市場迎來爆發(fā)式增長，指數化投資正在成為市場主流趨勢。Wind統計數據顯示，截至三季度末，ETF市場的總規(guī)模超5.6萬億元，較2024年底增加了近2萬億元。而在科創(chuàng)板，這一趨勢尤為突出。Wind數據顯示，科創(chuàng)板ETF合計規(guī)模已經超過3000億元。其中，科創(chuàng)板50指數已成為投資者配置科技主題的重要標的，掛鉤的ETF規(guī)模超1800億元。

　　業(yè)內人士指出，通過ETF投資科創(chuàng)板，可以有效分散個股風險，且費率低廉、交易靈活，既能滿足機構大規(guī)模資產配置需求，也適合個人投資者進行長期布局?？苿?chuàng)板ETF規(guī)模的快速擴張，是政策支持、市場情緒改善、產品創(chuàng)新發(fā)展和投資需求升溫等多重因素共同作用的結果，既反映了市場對資產配置工具的需求升級，也體現了資本市場結構優(yōu)化的深層變革。

　　據了解，一直以來，易方達基金基于前瞻性的產業(yè)及策略研究，持續(xù)加強產品創(chuàng)新性布局，深入探索科創(chuàng)板投資機會，完善科創(chuàng)板產品譜系，目前已推出科創(chuàng)板50ETF（588080）、科創(chuàng)人工智能ETF（588730）、科創(chuàng)成長50ETF（588020）等17只科創(chuàng)板指數產品，涵蓋寬基、行業(yè)主題、風格因子等不同類型，為場內外投資者提供了多元化的投資選擇。

（文章來源：經濟參考報）

(原標題：科技中國行·走進ETF成份股從拓荊科技看科創(chuàng)板50投資價值)

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