動(dòng)作最大的一次債券型參公大集合遷移，為何花落東財(cái)基金？

　　2025年末券商資管參公大集合改造的時(shí)限到來之前，行業(yè)再出大體量轉(zhuǎn)移案例。

　　近日，原屬東證融匯資管旗下的鑫享30天、禧悅90天資產(chǎn)管理計(jì)劃由東財(cái)基金承接，正式轉(zhuǎn)型為公募基金"東財(cái)鑫享30天"和"東財(cái)禧悅90天"。值得注意的是，截至基金三季報(bào)，上述兩只產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模超90億，換言之，該次產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的規(guī)模，創(chuàng)下近期非貨參公大集合產(chǎn)品單次移交金額的新高。

　　券商資管參公大集合產(chǎn)品的改造目前已進(jìn)入沖刺階段，在2025年底前，券商資管平臺(tái)如果未能取得公募牌照，則其參公大集合產(chǎn)品需要在轉(zhuǎn)私募、清盤或變更管理人中選擇一種方式處理。

　　隨著2025年收官之日的臨近，變更管理人成為券商資管兼顧合規(guī)與業(yè)務(wù)連續(xù)性的務(wù)實(shí)選擇。截至2025年11月末，月內(nèi)已有包括華安證券、海通資管、中金公司、上海證券等多家機(jī)構(gòu)的20余只券商參公大集合產(chǎn)品變更為公募基金。

　　對(duì)于券商資管而言，變更管理人的考量在于資源互補(bǔ)或者避免清盤損失。對(duì)持有人來說，管理人變更相比清盤或轉(zhuǎn)私募更為有利。如果轉(zhuǎn)為私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，持有人需滿足合格投資者要求，部分現(xiàn)有持有人難以滿足；如果與其他產(chǎn)品合并，現(xiàn)有的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)則可能發(fā)生變化。

　　東證融匯此次參公大集合的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，為何選擇與東財(cái)基金跨集團(tuán)攜手？

　　對(duì)于東證融匯，如何實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化、平穩(wěn)完成數(shù)十億資產(chǎn)轉(zhuǎn)移成為關(guān)鍵考量。其承接方必須在金融生態(tài)方面具備綜合實(shí)力、固收投資方面具備過硬能力，才能確保產(chǎn)品命運(yùn)的平穩(wěn)過渡與未來發(fā)展。

　　由此，東財(cái)基金在固定收益投資領(lǐng)域日益凸顯的專業(yè)能力成為了選擇的關(guān)鍵抓手。東財(cái)基金固定收益投資團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)以“配置交易化”方法論著稱，即 “擇時(shí)、回撤控制、機(jī)動(dòng)性”三個(gè)核心與戰(zhàn)術(shù)差異性和戰(zhàn)略統(tǒng)一性相結(jié)合。銀河證券中國公募基金長期業(yè)績榜單顯示，東財(cái)基金核心固收產(chǎn)品“東財(cái)瑞利債券A”截至2025Q3的收益率居全市場同類型產(chǎn)品的前1%。逐步建立起專業(yè)性的口碑。

　　如果說固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的投研能力是此次合作得以達(dá)成的前提，那么系統(tǒng)化的運(yùn)營保障能力則是確保交接過程平穩(wěn)順暢的關(guān)鍵。本次移交中，產(chǎn)品的全部投資組合持倉將原封不動(dòng)地由原托管賬戶劃轉(zhuǎn)至新產(chǎn)品賬戶，由東財(cái)基金團(tuán)隊(duì)直接承接管理。這種方式最大限度地避免了因大規(guī)模集中買賣證券而產(chǎn)生的交易成本和對(duì)市場的沖擊，有效保護(hù)了產(chǎn)品凈值不受移交過程的干擾。

　　此外，面對(duì)成千上萬的投資者遷移、賬戶信息變更、系統(tǒng)對(duì)接等龐雜工程，東財(cái)基金依托其全資控股的東方財(cái)富集團(tuán)所賦能的金融生態(tài)建設(shè)，提前完成了全流程的測(cè)試與優(yōu)化。對(duì)于原有持有人而言，無需進(jìn)行任何額外操作，其持有的份額將自動(dòng)轉(zhuǎn)為新公募基金份額，原有的持有期也被累計(jì)計(jì)算，投資習(xí)慣得以完全延續(xù)。這種“無感過渡”的體驗(yàn)，在行業(yè)密集清盤和轉(zhuǎn)型的紛亂時(shí)期顯得尤為珍貴。

　　正是以上因素，讓東證融匯選擇“跨界”合作。移交方案顯示，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公募基金后，其投資目標(biāo)、投資策略以及業(yè)績比較基準(zhǔn)均保持了高度延續(xù)性。這種“承其脈，續(xù)其魂”的設(shè)計(jì)，從根本上打消了原有持有人的顧慮，確保了產(chǎn)品投資風(fēng)格的穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)了部分意義上的“無縫銜接”。

　　東財(cái)基金與東證融匯的此次成功合作，無疑為已進(jìn)入深水區(qū)的券商參公大集合改造注入了一劑強(qiáng)心針。它證明，通過市場化、專業(yè)化的方式，尋找業(yè)內(nèi)一流的公募基金進(jìn)行合作，是一條既能滿足監(jiān)管要求，又能極致維護(hù)投資者利益的雙贏路徑。為券商資管行業(yè)在大集合公募化改造收官階段的路徑選擇提供了新的范本。

　　數(shù)據(jù)來源：基金年報(bào)、基金季報(bào)；銀河證券-中國公募基金長期業(yè)績榜單；東財(cái)基金整理，時(shí)間截至2025.9.30。東財(cái)瑞利債券成立于2023.8.9，基金經(jīng)理王宇飛自產(chǎn)品成立任職至今，2024.12.06本基金增聘基金經(jīng)理寶音，2024.12.26增聘基金經(jīng)理周婧。截至2025.9.30，東財(cái)瑞利債券成立以來漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)）如下：A類8.81%（9.22%），C類8.32%（9.22%）； 2025年上半年漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)）如下：A類1.36%（1.04%）， C類1.25%（1.04%）；2024年漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)）如下：A類6.54%（7.51%）， C類6.32%（7.51%）；2023年漲跌幅（業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)）如下：A類0.73%（0.03%），C類0.64%（0.03%） 。基金成立以來業(yè)績及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)摘自基金2025年三季報(bào)；基金2023年度、2024年度、2025年上半年業(yè)績及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)摘自基金2023年、2024年年度報(bào)告、2025年中期報(bào)告。本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證綜合債指數(shù)收益率×95%+銀行活期存款利率(稅后) ×5%。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：動(dòng)作最大的一次債券型參公大集合遷移，為何花落東財(cái)基金？)

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