中冶、五礦啟動(dòng)607億資產(chǎn)交易 地產(chǎn)平臺(tái)進(jìn)行大整合

　　12月8日晚間，中國(guó)中冶公告了一筆重磅交易。

　　中國(guó)中冶擬將旗下中冶置業(yè)100%的股權(quán)及標(biāo)的債權(quán)出售給五礦地產(chǎn)；將有色院、中冶銅鋅、瑞木管理100%的股權(quán)和中冶金吉67.02%的股權(quán)出售給中國(guó)五礦；將華冶杜達(dá)100%股權(quán)，出售給中國(guó)五礦或指定主體。

　　據(jù)評(píng)估報(bào)告及各方友好協(xié)商，交易總價(jià)格為606.76億元。

　　據(jù)悉，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　中國(guó)中冶指出，本次交易是積極響應(yīng)推動(dòng)中央企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)、推進(jìn)專業(yè)化整合與資源優(yōu)化配置的要求，是面向“十五五”發(fā)展新階段、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。通過(guò)本次交易，公司將剝離非核心資產(chǎn)并優(yōu)化配置資源，有利于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦核心主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力與持續(xù)盈利能力。

　　公告還表示，未來(lái)公司將聚焦冶金工程、有色與礦山工程建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、高端基建、工業(yè)建筑和新興產(chǎn)業(yè)等，推動(dòng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展?！敖灰淄瓿珊?，中國(guó)中冶作為中國(guó)五礦旗下專注于工程承包、新興特色產(chǎn)業(yè)培育的核心平臺(tái)定位將更加清晰突出?！?/p>

　　交易早有預(yù)期

　　中國(guó)中冶和中國(guó)五礦的此次交易，距離雙方官宣合并已整整十年。

　　2015年12月8日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委網(wǎng)站發(fā)布消息稱，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司（即中冶集團(tuán)，中國(guó)中冶的母公司）整體并入中國(guó)五礦集團(tuán)公司（即中國(guó)五礦），成為其全資子企業(yè)。中冶集團(tuán)不再作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

　　這是繼南車和北車、中電投和國(guó)核技之后，當(dāng)年的又一起央企大合并。

　　據(jù)披露，此次戰(zhàn)略重組旨在打造全球領(lǐng)先的金屬與礦產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，以“保障國(guó)家資源安全、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、引領(lǐng)流通轉(zhuǎn)型”為戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　中國(guó)五礦成立于1950年，以金屬礦產(chǎn)、冶金工程建設(shè)、貿(mào)易物流、金融地產(chǎn)等為主業(yè)，目前擁有9家上市公司。官方信息顯示，截至2024年底，中國(guó)五礦資產(chǎn)總額超1.3萬(wàn)億元，2024年公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)8332億元，在世界500強(qiáng)排名第86位。

　　中冶集團(tuán)的前身中國(guó)冶金建設(shè)公司成立于1982年，隸屬于冶金工業(yè)部，后劃歸國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理。2008年12月，中冶集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立中國(guó)中冶。2009年，中國(guó)中冶在滬、港兩地上市。作為7大基建央企之一，中國(guó)中冶的主業(yè)包括冶金、房建、基建等。

　　五礦方面有內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，兩家公司被批準(zhǔn)合并后，人事及組織架構(gòu)上都發(fā)生了一些變更，但雙方仍各自獨(dú)立運(yùn)作，業(yè)務(wù)層面一直缺乏實(shí)質(zhì)性整合。

　　近幾年，兩家公司的整合步伐明顯加快。該人士表示，去年以來(lái)，公司多次召開(kāi)會(huì)議對(duì)整合工作進(jìn)行督導(dǎo)和部署，兩家公司也曾組織交流互訪。因此，對(duì)于此次資產(chǎn)交易，公司內(nèi)部是有預(yù)期的。

　　他還表示，此次交易將帶來(lái)新一輪人事及架構(gòu)調(diào)整，但有助于雙方聚焦優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　輕資產(chǎn)或是地產(chǎn)轉(zhuǎn)型方向

　　在此次交易中，房地產(chǎn)資產(chǎn)的變化頗受關(guān)注。

　　按照公告，中冶置業(yè)100%股權(quán)及相應(yīng)債權(quán)的對(duì)應(yīng)交易金額約為312.4億元，占此次交易金額的半數(shù)以上。但相比461.7億元（截至2025年7月31日）的總價(jià)值，仍然折價(jià)不少。公告稱，評(píng)估價(jià)值縮減的主要原因?yàn)椤霸撡Y產(chǎn)包中所涉資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降”。

　　中冶置業(yè)是中國(guó)中冶房地產(chǎn)板塊核心企業(yè)，也是國(guó)務(wù)院國(guó)資委首批認(rèn)定的16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企之一。中冶置業(yè)雖不以規(guī)模見(jiàn)長(zhǎng)，但也受到近期市場(chǎng)調(diào)整的影響。

　　今年前三季度，中國(guó)中冶營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙下降。公告稱，“房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整”成為原因之一。

　　五礦地產(chǎn)是中國(guó)五礦旗下唯一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市平臺(tái)，也在國(guó)務(wù)院國(guó)資委首批認(rèn)定的16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企之列。近年來(lái)，五礦地產(chǎn)同樣受到市場(chǎng)調(diào)整的影響。

　　自2022年以來(lái)，五礦地產(chǎn)已連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。在2024年年報(bào)中，時(shí)任五礦地產(chǎn)董事會(huì)主席的何劍波表示，公司首先要確?！盎钕氯ァ?，把去庫(kù)存、防風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

　　廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為，兩家企業(yè)均未達(dá)到經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要求，而且存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，要實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果，必須進(jìn)行資源整合。

　　值得注意的是，今年10月23日，五礦地產(chǎn)宣布將啟動(dòng)私有化退市，原因是“股本融資能力有限且已失去上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)”。由于中冶置業(yè)并未上市，私有化后，兩家公司旗下將沒(méi)有房地產(chǎn)上市平臺(tái)。

　　李宇嘉指出，私有化意味著經(jīng)營(yíng)更加靈活，不再受股東對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核的影響，從而可以更專注于新時(shí)期央企轉(zhuǎn)型發(fā)展，并與中國(guó)五礦主業(yè)形成協(xié)同。

　　他認(rèn)為，兩家地產(chǎn)公司整合以后，中國(guó)五礦的地產(chǎn)業(yè)務(wù)將順應(yīng)國(guó)家對(duì)于央企地產(chǎn)企業(yè)在高品質(zhì)住宅開(kāi)發(fā)、城市更新、地產(chǎn)發(fā)展新模式、企業(yè)轉(zhuǎn)型等方面的要求，聚焦核心資源。

　　前述中國(guó)五礦內(nèi)部人士指出，在繼續(xù)推進(jìn)去庫(kù)存、完成風(fēng)險(xiǎn)化解的基礎(chǔ)上，未來(lái)中國(guó)五礦的地產(chǎn)業(yè)務(wù)將向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)悉，在收縮房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的同時(shí)，今年以來(lái)，五礦地產(chǎn)旗下的五礦物業(yè)、五礦商業(yè)、五礦產(chǎn)城等業(yè)務(wù)均有積極進(jìn)展。中國(guó)中冶今年也多次提出，把握城市更新市場(chǎng)機(jī)遇。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：中冶、五礦啟動(dòng)607億資產(chǎn)交易，地產(chǎn)平臺(tái)進(jìn)行大整合)

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