港股三大指數(shù)上漲，有色金屬活躍，科技股拉升助力大市反彈，港股通名單調(diào)整在即引關(guān)注 | 港股日?qǐng)?bào)

　　AI摘要：12月10日港股三大指數(shù)午后拉升轉(zhuǎn)漲，市場(chǎng)情緒回暖。盤面上，內(nèi)房股、貴金屬、重型機(jī)械等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而消費(fèi)電子、海運(yùn)、光伏等板塊走弱。兩只新股上市表現(xiàn)亮眼，其中寶濟(jì)藥業(yè)-B首日大漲超138%。多家機(jī)構(gòu)發(fā)布個(gè)股評(píng)級(jí)，覆蓋老鋪黃金、信達(dá)生物、石藥集團(tuán)等，多給予“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。后市展望方面，機(jī)構(gòu)關(guān)注港股通名單調(diào)整帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，并指出港股高股息資產(chǎn)在歲末年初具備較強(qiáng)的日歷效應(yīng)，值得關(guān)注。

　　12月10日港股三大指數(shù)午后拉升轉(zhuǎn)漲，恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)分別上漲0.42%及0.2%，二者止步2連跌行情，恒生科技指數(shù)漲0.48%。市場(chǎng)情緒有所回暖，三大指數(shù)現(xiàn)探底回升行情。

　　盤面上，午后權(quán)重科技股多數(shù)拉升轉(zhuǎn)漲助力大市反彈；受市場(chǎng)利好傳聞?dòng)绊?，?nèi)房股午后直線拉升上揚(yáng)，萬(wàn)科企業(yè)一馬當(dāng)先，大幅收漲超13%；美聯(lián)儲(chǔ)決議前貴金屬強(qiáng)勢(shì)，白銀大漲創(chuàng)歷史新高，黃金等有色金屬股全天活躍；重型機(jī)械股、餐飲股、家電股、煤炭股多數(shù)上漲。另一方面，消費(fèi)電子概念股走低，權(quán)重思摩爾國(guó)際跌超7%刷新階段新低，海運(yùn)股大幅下跌，光伏股、石油股、航空股大部分表現(xiàn)低迷。此外，今日兩只新股上市，寶濟(jì)藥業(yè)-B首日上市漲138.82%，圖達(dá)通首日上市漲33%。

　　港股成交額前二十

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

　　光大證券：首次覆蓋老鋪黃金(06181)予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)804.64港元

　　光大證券發(fā)布研報(bào)稱，老鋪黃金(06181)為中國(guó)古法金概念開創(chuàng)者與引領(lǐng)者，其定位高端，并長(zhǎng)期深耕。2023年以來(lái)金價(jià)加速上漲，消費(fèi)者對(duì)黃金的投資保值需求增加，而古法金蘊(yùn)含內(nèi)斂具備收藏價(jià)值，景氣度持續(xù)提升，相對(duì)應(yīng)的老鋪業(yè)績(jī)不斷創(chuàng)歷史新高。綜合相對(duì)和絕對(duì)估值法，給予公司目標(biāo)價(jià)804.64港元，2025~2027年目標(biāo)PE為27/20/15倍，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　小摩：信達(dá)生物(01801)股價(jià)波動(dòng)或與NRDL結(jié)果相關(guān)，評(píng)級(jí)增持

　　摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，信達(dá)生物(01801)股價(jià)周一下跌約7%。該行認(rèn)為這可能與周末公布的全國(guó)醫(yī)保藥品目錄(NRDL)有關(guān)。對(duì)該股評(píng)級(jí)仍為“增持”。

　　該行了解到投資者有以下?lián)鷳n：1)禮來(lái)(LLY.US)的替唑帕肽(tirzepatide)被納入NRDL用于治療糖尿病，可能會(huì)對(duì)集團(tuán)的瑪仕度肽(mazdutide)的銷售潛力造成壓力;2)信達(dá)生物是否會(huì)為了獲得NRDL的覆蓋而大幅降低其小分子抑制劑藥物的價(jià)格，可能會(huì)加劇銷售壓力。此外，該行認(rèn)為集團(tuán)的三特異性抗體藥物IBI3003在ASH'25上發(fā)表的初步數(shù)據(jù)令人鼓舞，其療效可能與強(qiáng)生(JNJ.US)的三特異性抗體藥物JNJ-5322相當(dāng)。

　　國(guó)元國(guó)際：給予石藥集團(tuán)(01093)“買入”評(píng)級(jí)，創(chuàng)新藥研發(fā)快速推進(jìn)

　　國(guó)元國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，給予石藥集團(tuán)(01093)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.11港元，公司積極布局創(chuàng)新藥，研發(fā)投入加大，出海成果突出，公司持續(xù)高強(qiáng)度投入研發(fā)，已構(gòu)建國(guó)際化管線與領(lǐng)先平臺(tái)，出海成果顯著。盡管短期內(nèi)成藥業(yè)務(wù)受集采影響承壓，但單季度業(yè)績(jī)已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，且多款核心創(chuàng)新藥臨近關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，授權(quán)收入成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　國(guó)投證券國(guó)際：港股通名單觀察

　　預(yù)期恒生指數(shù)有限公司（恒指公司）將于明年 2 月 20 日發(fā)布恒生指數(shù)系列（含恒生綜指）的 25H2 檢討結(jié)果，相關(guān)變動(dòng)將于 3 月 9 日生效。由于恒生綜指的變動(dòng)將影響港股通名單，其變動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。在 2025 年剩余 16 個(gè)交易日之際，我們提前對(duì)此次恒生綜指的半年檢討進(jìn)行預(yù)檢，以便投資者盡早布局。我們將根據(jù) 12 月完整數(shù)據(jù)做最終測(cè)算，目前初步觀察如下：

　　1）納入恒生綜指的日均市值門檻從25H1 檢討時(shí)的 73.3 億港元大升至約 93.2 億港元，剔出門檻則從 46.3 億港元大升至約 61.5 億港元；

　　2）27 只非 A+H 股份大概率能進(jìn)入恒生綜指而成為港股通新貴（入通）；1 只近期在港交所主板上市的 A+H 股—中偉新材 2579.HK 在 IPO 穩(wěn)定股價(jià)期結(jié)束后， 將于 12 月 15 日入通；

　　3）經(jīng)緯天地 2477.HK 及不同集團(tuán) 6090.HK 的日均市值接近今次恒生綜指檢討的納入門檻，津上機(jī)床 1651.HK 的日均市值也相差不遠(yuǎn)，若其股價(jià)在年底前跑贏大盤，股份便有望入通；將于 12 月 11 日上市的京東工業(yè)7618.HK，其招股市值為 341 億-417 億港元，料能納入恒生綜指并入通；

　　4）潛在港股通新貴中，結(jié)合基本面及估值的考慮因素，以下股份值得關(guān)注： 材料：靈寶黃金 3330.HK、中偉新材 2579.HK（12.15 以 A+H 身份入通） 工業(yè)：威勝控股 3393.HK 醫(yī)藥：康臣藥業(yè) 1681.HK、勁方醫(yī)藥-B 2595.HK、長(zhǎng)風(fēng)藥業(yè) 2652.HK 金融：耀才證券 1428.HK 從交易角度，經(jīng)緯天地、不同集團(tuán)及津上機(jī)床的股價(jià)或因“沖入通”而出現(xiàn)較大波動(dòng)（尤其是前兩者），可能帶來(lái)短期操作機(jī)會(huì)。

　　5）26 只現(xiàn)有港股通股份或?qū)⒈惶蕹龊闵C指并失去港股通資格（出通）。其中，綠城管理控股 9979.HK 及王龍 777.HK 的日均市值只略低于“出通”門檻，短線或有“保通”的交易機(jī)會(huì)。截至 12 月 5 日，這兩股的港股通持倉(cāng)分別為 10.60%及 13.62%。

　　廣發(fā)證券：港股通央企紅利：高股息核心資產(chǎn)

　　1、參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，港股高股息即將迎來(lái)一年中日歷效應(yīng)最強(qiáng)的時(shí)候（12月-次年1月中旬），該階段獲得絕對(duì)收益/超額收益的概率較大、收益率也較高。

　　根據(jù)2014-2024年每年12月-1月中旬的歷史數(shù)據(jù)復(fù)盤：

　　（1）絕對(duì)收益：上漲概率90.9%，漲幅中位數(shù)和均值分別為3.4%和4.6%。虧損的一次是由于2016年年初的熔斷。

　?。?）超額收益：相對(duì)滬深300全收益、中證紅利全收益、恒生指數(shù)全收益勝率均為81.8%。

　　2、為何港股紅利在歲末年初日歷效應(yīng)如此之強(qiáng)？我們理解原因有三：

　?。?）核心原因可能是公募基金等追求相對(duì)收益的資金，在年底進(jìn)行資產(chǎn)再平衡的關(guān)鍵窗口期。

　?。?）潛在因素之一是12月-1月是保費(fèi)高峰，面對(duì)增量資金，部分險(xiǎn)資可能會(huì)在高股息資產(chǎn)里快速建倉(cāng)以匹配負(fù)債成本，形成剛性買盤。

　?。?）潛在因素之二是年末政策催化/出臺(tái)期，一旦支持提高分紅政策落地或者是穩(wěn)增長(zhǎng)政策低于預(yù)期，可能會(huì)催生港股紅利行情。

　　1、中信建投：維持聯(lián)想集團(tuán)買入評(píng)級(jí)

　　2、海通國(guó)際：維持六福集團(tuán)優(yōu)于大市評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)40.35港元

　　3、中信建投：維持康方生物買入評(píng)級(jí)

　　4、中信建投：維持信達(dá)生物買入評(píng)級(jí)

　　5、中信建投：維持沛嘉醫(yī)療-B買入評(píng)級(jí)

　　6、民銀證券：維持波司登買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)5.80港元

　　7、民銀證券：維持維珍妮買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)2.60港元

　　8、國(guó)元國(guó)際證券：維持安井食品買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)99.38港元

　　9、國(guó)元國(guó)際證券：維持石藥集團(tuán)買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)10.11港元

　　10、興業(yè)證券：維持銀河娛樂(lè)買入評(píng)級(jí)

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(原標(biāo)題：港股三大指數(shù)上漲，有色金屬活躍，科技股拉升助力大市反彈，港股通名單調(diào)整在即引關(guān)注 | 港股日?qǐng)?bào))

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