美聯(lián)儲如期降息 貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢

　　·銀河期貨：貴金屬在降息通道和流動性更充裕的環(huán)境下有望維持偏強(qiáng)走勢

　　·五礦期貨：銀價進(jìn)入加速上漲階段謹(jǐn)防價格劇烈波動風(fēng)險

　　·東證期貨：目前金價仍處于震蕩階段白銀則需要注意回調(diào)風(fēng)險

　　·美國銀行：實(shí)際投資仍顯不足黃金看漲環(huán)境短期內(nèi)不會終結(jié)

　　·富國銀行：預(yù)計(jì)2026年金價延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)但增速將較2025年放緩

　　【機(jī)構(gòu)分析】

　　·銀河期貨表示，由于此前市場對于美聯(lián)儲本次會議“鷹派降息”的預(yù)期較高，而本次會議上不僅如期降息，且開啟了技術(shù)性擴(kuò)表——啟動儲備管理購買計(jì)劃（RMP），鮑威爾在新聞發(fā)布會上的措辭也并不強(qiáng)硬，因而提振了市場情緒，美元指數(shù)走弱，金銀雙雙走強(qiáng)，且白銀繼續(xù)刷出新高。往后市看，預(yù)計(jì)貴金屬整體在降息通道和流動性更充裕的環(huán)境下有望維持偏強(qiáng)走勢，且白銀在宏觀和基本面的共振下預(yù)計(jì)上方仍有空間。但需要注意當(dāng)前美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大（本次3位投下反對票的票委中有2位認(rèn)為應(yīng)維持利率不變），且美聯(lián)儲對于明年的降息指引僅有一次，后續(xù)需要更多的勞動力和通脹數(shù)據(jù)來對未來的降息節(jié)奏進(jìn)行指引。

　　·五礦期貨表示，哈塞特在被問及“若被提名為新任聯(lián)儲主席，是否會進(jìn)行大幅降息”的問題時表示“當(dāng)前具備這么做的條件”。國際銀價在新任聯(lián)儲主席熱門候選人哈塞特表態(tài)明確鴿派后出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，白銀市場交易的核心邏輯仍是聯(lián)儲主席換屆完成后聯(lián)儲獨(dú)立性所受到的沖擊以及后續(xù)可能存在的激進(jìn)降息操作。本次美聯(lián)儲議息會議進(jìn)行鴿派降息操作，同時重啟擴(kuò)表，令金銀價格得到支撐，目前銀價已經(jīng)進(jìn)入加速上行階段，短周期小時級別的技術(shù)形態(tài)破位都可能成為白銀短期見頂?shù)臅r點(diǎn)。

　　·東證期貨表示，金價震蕩收漲，美聯(lián)儲如期降息25bp落地，2026年降息空間有限，同時開始購債維持準(zhǔn)備金規(guī)模充足，流動性緊張的風(fēng)險下降，但美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表還沒有快速擴(kuò)張，短期對金價的利多有限。鮑威爾的講話并沒有超預(yù)期鷹派，對就業(yè)市場的擔(dān)憂略大于通脹，明年降息門檻較高并且美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧空前加大，后續(xù)政策博弈增加。目前金價仍處于震蕩階段，白銀則需要注意回調(diào)風(fēng)險。受委內(nèi)瑞拉局勢推動貴金屬一度拉升，但持續(xù)性不強(qiáng)，還需觀察。

　　·美國銀行金屬研究主管Michael Widmer指出，黃金牛市通常僅在最初觸發(fā)漲勢的根本動因消退時才見頂，而非單純因價格上漲而終結(jié)。雖然黃金市場嚴(yán)重超買，但實(shí)際投資仍顯不足，作為投資組合的分散工具，黃金仍有巨大空間。今年以來黃金ETF資金流入量已達(dá)2020年以來最高水平，但仍有重要群體基本忽視黃金市場，這一局面或?qū)⒃谛碌囊荒臧l(fā)生轉(zhuǎn)變。看漲環(huán)境短期內(nèi)不會終結(jié)，預(yù)計(jì)明年金價將攀升至每盎司5000美元，投資需求僅需增長14%即可達(dá)成該目標(biāo)，而過去幾個季度投資需求基本維持在該水平。

　　·富國銀行（Wells Fargo）指出，盡管黃金在2025年已表現(xiàn)足夠亮眼，但未來一年仍有進(jìn)一步上漲空間。對黃金及其他貴金屬在2026年前的上升趨勢持積極預(yù)期。當(dāng)前環(huán)境為黃金跑贏大盤創(chuàng)造了絕佳條件，央行增持、美元貶值、美聯(lián)儲降息以及地緣不確定性共同推動了全球需求增長。預(yù)計(jì)2026年多數(shù)利好因素將持續(xù)存在，推動金價延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，但增速將較2025年放緩。央行仍是金價上漲的關(guān)鍵推手；引發(fā)購金潮的諸多初始擔(dān)憂也依然存在，例如通脹壓力及地緣風(fēng)險下的資產(chǎn)配置需求；此外，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將進(jìn)一步降息且美元保持穩(wěn)定，這可能推動金價繼續(xù)上漲，并為交易所交易基金的需求增長提供助力。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)看金市（12月11日）：美聯(lián)儲如期降息 貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢)

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