廣發(fā)基金劉玉：科技成長仍是核心主線 關注AI算力基礎設施方向

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者聶林浩）近期，國內外AI算力領域利好頻出，CPO（光模塊）等板塊獲得大量資金凈流入。“CPO被視為AI算力投資中業(yè)績彈性大、確定性較高的核心環(huán)節(jié)之一，因其直接受益于微軟、谷歌、Meta等海外云巨頭AI資本開支的落地。”廣發(fā)新興成長基金經(jīng)理劉玉告訴上證報記者，科技成長方向預計仍將是市場的核心主線：一方面，海外算力鏈的龍頭業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)高增長；另一方面，國產(chǎn)算力鏈在自主可控戰(zhàn)略推動下，正加速實現(xiàn)技術創(chuàng)新與份額提升。

　　據(jù)悉，劉玉是廣發(fā)基金成長投資部基金經(jīng)理，擁有17年證券從業(yè)經(jīng)驗、7年投資管理經(jīng)驗，長期深耕新興產(chǎn)業(yè)成長方向。在對廣發(fā)新興成長這只基金的管理上，她用“高業(yè)績確定性+遠期空間大”來概括組合的配置思路：“一是緊扣業(yè)績確定性高、景氣度已驗證的環(huán)節(jié)，確定核心持倉；二是布局遠期空間廣闊的成長賽道，以提升組合彈性。同時，配置方向也會隨著產(chǎn)業(yè)變化和迭代進行動態(tài)調整?！?/p>

　　廣發(fā)新興成長近年來取得了優(yōu)異業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，基金年內回報達73.41%；自其2018年10月接管以來，累計回報達162.31%，年化回報14.43%。

　　展望未來，劉玉認為，當前人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍處于早期階段，預期算力基礎設施作為AI技術底座，將伴隨模型迭代與應用落地而迎來持續(xù)擴張的確定性需求空間。在算力鏈中，劉玉重點關注三個細分領域：一是CPO，目前英偉達已推出CPO交換機并計劃量產(chǎn)，預計出貨量將逐年顯著增長，A股廠商有望參與其中的光學零部件環(huán)節(jié)；二是OCS（全光交換），具有高帶寬、低時延、低功耗等優(yōu)勢，隨著谷歌在TPU架構中積極應用，市場關注度隨之提升；三是PCB（印刷電路板），在AI服務器升級中起到重要作用，未來英偉達可能采用PCB背板取代銅纜互聯(lián)的方案，但方案仍有不確定性，需保持關注。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：廣發(fā)基金劉玉：科技成長仍是核心主線 關注AI算力基礎設施方向)

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