廣發(fā)基金孫迪：持續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈 關(guān)注海外算力方向

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者萬宇）近日，人工智能科技浪潮中最直接受益的海外算力板塊成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。對此，廣發(fā)先進(jìn)制造基金經(jīng)理孫迪認(rèn)為，海外算力鏈具有市場空間廣闊、競爭格局清晰、業(yè)績兌現(xiàn)能力強(qiáng)、處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期、估值相對合理等優(yōu)勢，是具有較高配置價值的長期賽道。

　　“作為AI產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)設(shè)施與核心基石，算力是當(dāng)前市場比較明確的重要投資主線，相關(guān)投資標(biāo)的可大體劃分為海外算力鏈與國產(chǎn)算力鏈?！睂O迪介紹，前者主要包括國內(nèi)光模塊、PCB、服務(wù)器制造、液冷等環(huán)節(jié)的頭部公司，依托全球科技巨頭的芯片生態(tài)與廣闊市場，具備技術(shù)、規(guī)模和客戶關(guān)系等優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的爆發(fā)式增長；后者則立足自主可控戰(zhàn)略，正逐步構(gòu)建從硬件到軟件的完整產(chǎn)業(yè)體系，對應(yīng)國產(chǎn)算力芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊。

　　在人工智能快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)趨勢下，一些重點(diǎn)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈的主動權(quán)益基金取得了出色的業(yè)績，由孫迪管理的廣發(fā)先進(jìn)制造正是其一。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月10日，該基金年內(nèi)回報(bào)達(dá)到84.85%，區(qū)間凈值超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率達(dá)到47.61%。孫迪介紹，廣發(fā)先進(jìn)制造的投資范圍主要集中在硬科技和先進(jìn)制造業(yè)，致力于捕捉AI科技浪潮帶動的全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會，在深度覆蓋“海外算力+國產(chǎn)算力”的同時，還會積極配置半導(dǎo)體存儲、儲能等相關(guān)受益方向。

　　孫迪是廣發(fā)基金研究發(fā)展部總經(jīng)理，他對“先進(jìn)制造”有著獨(dú)到的理解?！八^先進(jìn)性，一方面體現(xiàn)在行業(yè)所處的成長階段，必須具備較大的成長空間，天花板要足夠高；另一方面則體現(xiàn)在企業(yè)本身，既要有堅(jiān)實(shí)的技術(shù)和渠道壁壘，又要有突出的盈利能力，并且能在全球舞臺與巨頭競爭或合作。”孫迪表示。

　　展望2026年，孫迪認(rèn)為，在全球大的降息周期下，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和企業(yè)盈利回升，在政策呵護(hù)、長線資金托底和流動性充裕的多重支撐下，市場具備良好的賠率結(jié)構(gòu)，再加上投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升帶來的資金積極入市，預(yù)期AI、創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)和智能制造等科技成長方向長期仍蘊(yùn)含豐富的投資機(jī)會。

　　其中，AI是他最為看好的方向?！癆I科技革命是一輪可以媲美移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮的長期機(jī)會，目前仍處于早期階段，硬件基礎(chǔ)設(shè)施方向具備更清晰的成長邏輯和盈利兌現(xiàn)度，特別在算力、存力、電力等緊缺的方向蘊(yùn)含了良好的投資機(jī)會。”在AI產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中，孫迪尤為看好海外算力鏈相關(guān)方向，如光模塊、光芯片、PCB、液冷、服務(wù)器制造等，其中競爭格局好、市場份額大、技術(shù)優(yōu)勢突出的龍頭公司，仍是他的重點(diǎn)關(guān)注方向。

　　此外，孫迪也在關(guān)注“出?！碑a(chǎn)業(yè)鏈，認(rèn)為背后邏輯是龍頭企業(yè)重塑基本面?！斑^去兩年國內(nèi)競爭激烈，而海外市場反而為具備制造優(yōu)勢和品牌潛力的企業(yè)打開增長空間?！睂O迪指出，中國具備工程師紅利和制造業(yè)優(yōu)勢，新能源車、消費(fèi)電子、家電等板塊都有望在全球市場占據(jù)更大份額；同時，部分企業(yè)通過商業(yè)模式創(chuàng)新、或依靠新的品牌與IP打造也在走向海外，為企業(yè)長期成長注入動力。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：廣發(fā)基金孫迪：持續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈 關(guān)注海外算力方向)

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